上周市場震蕩反復(fù)，滬指屢攻3400點(diǎn)而不過。當(dāng)下市場盤中反彈間歇性特征明顯，預(yù)計本周滬指仍將延續(xù)震蕩收斂行情。

　　“降準(zhǔn)”利好并未太多刺激到市場的上周表現(xiàn)。滬指3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口數(shù)次上下，但從未真正收復(fù)，這是市場上攻意圖不明確的信號。題材股的熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移和盤中回落，對指數(shù)漲跌震蕩影響突出。盤面觀察，十三五規(guī)劃前瞻性熱點(diǎn)均一改前期做多動能充沛的上沖格局，沖高回落的階段性跡象浮現(xiàn)，經(jīng)歷前期底部反彈以后，持續(xù)上行更需落到實(shí)處。同樣，成長股居多的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，上周一樣上演強(qiáng)勢整理的震蕩軌跡。同期藍(lán)籌股無法擔(dān)當(dāng)指數(shù)盤中反攻的中堅(jiān)力量。因而，市場熱點(diǎn)的再梳理造成指數(shù)橫向走平。

　　結(jié)合市場走勢觀察，上周指數(shù)反復(fù)波動，從周初的盤中振幅明顯到后半周逐步收斂，滬指日K線逐步收斂趨平，短期五日、十日均線逐步粘合，中長期均線下行勢頭未改，市場做多力量的集結(jié)有所欠缺。量能方面，并無異常表現(xiàn)，配合指數(shù)震蕩行情，兩市成交量小幅萎縮。周K線來看，滬指沖高至五周均線上方，未獲量能有效跟進(jìn)的支持，距離上方20周均線尚有一定偏離度，目前看滬指上攻3500點(diǎn)，量價配合均不夠理想。指數(shù)整體運(yùn)行較為積極的一面是，滬指重心始終圍繞3400點(diǎn)反復(fù)波動，對短期股指橫向整理較為有利，或?qū)τ谙乱浑A段的熱點(diǎn)再分配較為理想。

　　本周市場即將步入11月行情，年末政策環(huán)境有望回歸平靜，流動性控制節(jié)奏的變化，亦會是波動市場情緒的主要觀察點(diǎn)。在市場整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境沒有轉(zhuǎn)強(qiáng)信號之前，中期反彈打開的契機(jī)恐難打開。市場整體環(huán)境尚無明顯變化之前，指數(shù)盤中的震蕩反復(fù)、節(jié)奏放緩也將反復(fù)重演，操作上需以半倉為持倉上限，少量集中的持倉品種更應(yīng)基本面具備成長性特征。