進(jìn)入5月以來，全球資本市場普遍出現(xiàn)回調(diào)，港股市場也不例外。香港恒生指數(shù)步入5月的第一周即回吐555個基點(diǎn)，周線下挫近2%。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，5月以來金融股和資訊科技股表現(xiàn)優(yōu)于大市；而基本金屬、煤炭、石油及電力股的表現(xiàn)均落后大市；汽車、消費(fèi)股表現(xiàn)不一。

　　中資保險(xiǎn)股逆勢揚(yáng)升

　　5月1日以來，香港恒生指數(shù)累計(jì)下挫2.58%，期間最低下探至27207.28點(diǎn)，國企指數(shù)累計(jì)下挫3.17%至13973點(diǎn)。若剔除15億港元以下市值的個股，漲勢位居前列的公司主要集中于大金融業(yè)、資訊科技業(yè)、地產(chǎn)與原材料業(yè)。

　　Wind統(tǒng)計(jì)顯示，在市值高于15億港元的個股中，5月1日至今位列漲幅榜單前20的股票共計(jì)有9只歸屬可選消費(fèi)類，4只歸屬于資訊科技及信息技術(shù)類，4只歸屬于原材料類，2只歸屬能源類，1只歸屬大金融業(yè)。

　　值得一提的是，Wind金融業(yè)分類中的保險(xiǎn)類股表現(xiàn)突出。近5日價格變動優(yōu)于大市，香港上市的新華保險(xiǎn)（1336.HK)、中國人保（1339.HK)的近5日漲幅分別為7.31%和2.39%?；ㄆ煦y行表示，該機(jī)構(gòu)持續(xù)看好中資保險(xiǎn)股，并認(rèn)為內(nèi)地的保險(xiǎn)業(yè)正處于最好的時期，主要因?yàn)閷捤傻呢泿耪?、A股上佳的走勢以及受到國策支持。此外，花旗銀行分析人士表示，保險(xiǎn)行業(yè)目前估值仍處于較低的歷史水平，相信未來估值仍有可觀的上行空間。并建議投資者選擇AH差價較大的新華保險(xiǎn)，并給予其目標(biāo)價60港元。

　　另有業(yè)內(nèi)人士指出，低估值仍將是5月投資的主旋律，大金融板塊目前仍處于估值洼地，銀行類、保險(xiǎn)類股票仍存投資機(jī)會。銀河證券研報(bào)指出看好保險(xiǎn)板塊，并認(rèn)為該行業(yè)業(yè)績存在持續(xù)超預(yù)期的可能性，特別是在上周日央行降息后，股債雙牛的格局有望得以延續(xù)，理財(cái)產(chǎn)品等財(cái)富管理產(chǎn)品的收益率預(yù)計(jì)進(jìn)一步走低，從而間接增加保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力，保費(fèi)收入有望進(jìn)一步超越預(yù)期。

　　機(jī)構(gòu)看好新能源與基建股前景

　　統(tǒng)計(jì)顯示，5月以來在市值高于15億港元的個股中，跌幅榜單前20的股票共計(jì)有半數(shù)歸屬能源、基本金屬股。近日以來，基建股、石油電力股的表現(xiàn)也明顯落后于大市。中國貴金屬（1194.HK)、中國礦業(yè)（0340.HK)、協(xié)鑫新能源（0451.HK)本月以來的累計(jì)跌幅都在10%以上。而一些中資綜合企業(yè)股、環(huán)球業(yè)務(wù)股以及汽車股的走勢則表現(xiàn)不一，廣汽集團(tuán)(2238.HK)5月以來股價累計(jì)下挫4.30%，長城汽車（2333.HK)期間累計(jì)下挫7.70%。

　　雖然近期基建股、新能源與電力股的表現(xiàn)不佳，但仍有機(jī)構(gòu)表示看好其后市。美銀美林研報(bào)指出，上周日央行降息預(yù)計(jì)未來將利好高負(fù)債電力及新能源股，因?yàn)榇祟愋凸纱嬗休^多潛在收購項(xiàng)目和建設(shè)產(chǎn)能擴(kuò)張，降息將有助于它們獲取更多外部融資，且能降低資金成本。

　　此外，摩根大通最新研報(bào)也表示看好中資基建股。該行表示，雖然中資基建H股自去年9月至今已累計(jì)上漲近1.3倍，A股更是飆升4.5倍，但該行對基建股前景仍維持正面看好。其主要考慮到基建行業(yè)債務(wù)情況改善、一帶一路概念及國企改革能利好因素。因此摩根大通于5月12日全線上調(diào)了三只中資基建股H股目標(biāo)價。摩根大通預(yù)期，中鐵的現(xiàn)金流正持續(xù)改善，且盈利增長及利潤率提升前景強(qiáng)勁，將目標(biāo)價由8.3港元大幅調(diào)升54%至12.8港元。該行提到，央行降息將有助降低承包商的融資成本，而中交建的凈負(fù)債率最高，認(rèn)為其將最為受惠降息，相信中交建的AH股價差有望收窄，H股上升空間最大，將其目標(biāo)價由13.7港元調(diào)升至18港元。而中鐵建的目標(biāo)價則由14.4港元上調(diào)至17.8港元。

　　本月以來港股主板漲跌幅前20名

　　證券代碼證券簡稱總市值5月以來漲幅（%）期間換手率（%）市盈率市凈率所屬恒生行業(yè)

　　(億港元）(TTM)

　　0378.HK事安集團(tuán)40.63196.5810.312.35金融業(yè)

　　0547.HK數(shù)字王國191.7483.969.19369.9559.85原材料業(yè)

　　0261.HK中建置地22.4470.00120.514.40資訊科技業(yè)

　　0185.HK恒輝企業(yè)控股17.2968.6343.18574.691.72地產(chǎn)建筑業(yè)

　　0472.HK金六福投資22.0265.008.725.49消費(fèi)品制造業(yè)

　　1239.HK金寶寶控股29.8064.104.46166.7211.86工業(yè)

　　1236.HK國農(nóng)控股78.1860.7313.5512.33資訊科技業(yè)

　　0260.HK幸福控股27.8456.4185.472.71能源業(yè)

　　2112.HK優(yōu)庫資源44.5556.321.85222.625.17原材料業(yè)

　　0589.HK寶姿31.9955.951.9935.721.26消費(fèi)品制造業(yè)

　　1207.HK上置集團(tuán)33.9955.8441.080.35地產(chǎn)建筑業(yè)

　　0265.HK東勝中國32.8253.852.752，817.5023.70消費(fèi)者服務(wù)業(yè)

　　0209.HK中國瀛晟娛樂39.5153.7717.5411.89消費(fèi)品制造業(yè)

　　0039.HK中國釀酒集團(tuán)23.4548.3114.1417.657.08消費(fèi)品制造業(yè)

　　1141.HK保興資本28.8848.2113.971.610.90原材料業(yè)

　　0061.HK北亞資源65.4646.3022.41-2.19原材料業(yè)

　　1415.HK高偉電子63.1140.3010.7315.284.23工業(yè)

　　1738.HK飛尚無煙煤23.1940.001.4132.29能源業(yè)

　　1326.HK天馬影視18.4038.119.745.69消費(fèi)者服務(wù)業(yè)

　　2223.HK卡撒天嬌22.8837.577.93161.096.59消費(fèi)品制造業(yè)

　　數(shù)據(jù)來源/Wind 制表/劉楊