□本報記者 楊博

　　香港股市中資地產(chǎn)板塊近期持續(xù)走強，4日更是在港股漲幅榜上一馬當先。多家外資機構紛紛上調(diào)對中資房產(chǎn)股的預期，認為受益于內(nèi)地樓市政策放寬，市場成交有所改善，中資房產(chǎn)股估值存在上升空間。

　　中資房產(chǎn)股升勢明顯

　　4日港股市場上，中資房產(chǎn)股表現(xiàn)活躍。綠城中國上漲10%，世茂房地產(chǎn)上漲8.6%，恒大地產(chǎn)上漲7.5%，碧桂園和龍湖地產(chǎn)上漲6%，富力上漲5.2%。

　　事實上4月下旬開始，中資房產(chǎn)股就有所表現(xiàn)。恒大地產(chǎn)近一周漲幅接近30%，年內(nèi)累計漲幅高達151%；首創(chuàng)置業(yè)近一周上漲19%，年內(nèi)累計漲幅超過140%；綠城中國近一周上漲16%，近一個月上漲53%。此外碧桂園、保利置業(yè)、融創(chuàng)中國近一周的漲幅也都達到兩位數(shù)。

　　巴克萊4日發(fā)布報告，對中資房產(chǎn)股的看法轉向正面，全線上調(diào)相關公司目標價。該行分析師指出，隨著內(nèi)地住房銷量上升，行業(yè)基本面改善有望持續(xù)，預計4月內(nèi)地住宅銷售有望實現(xiàn)今年以來首個同比增長，中資房產(chǎn)股債息持續(xù)回落顯示風險溢價較低。

　　巴克萊分析師強調(diào)，考慮到估值較每股資產(chǎn)凈值折讓比例收窄至20%，上調(diào)中資房產(chǎn)股的目標價預期，目前中資房產(chǎn)股市盈率僅為9.4倍，估值具有吸引力。

　　機構紛紛上調(diào)預期

　　除巴克萊外，近期還有多家機構上調(diào)對中資房產(chǎn)股的目標價預期?；ㄆ祛A計內(nèi)地將繼續(xù)推出政策，直到房地產(chǎn)投資及新開工面積出現(xiàn)改善，確保行業(yè)“軟著陸”?；ㄆ鞂⒔衲陜?nèi)地一、二線城市銷售預期由此前的同比增長2%上調(diào)至9.8%，銷售均價預計增長4.1%，但不看好三、四線城市的銷售及均價。該行分析師將中資房產(chǎn)股目標價平均上調(diào)19%，并指出大型房企的估值具有很大上調(diào)空間，板塊的H股市盈率僅9.5倍，較A股更具有吸引力。

　　花旗報告還表示，內(nèi)地房地產(chǎn)市場已穩(wěn)定，但越來越趨向于分化，大型優(yōu)秀房企致力于推進業(yè)務轉型，整合進度理想。相反，仍以舊模式(重資本、高負債及低資產(chǎn)周轉)的房企而言正陷入最困難的時期。長遠看來，該行業(yè)將強者愈強。推動整合者將逐漸成為優(yōu)質房企，將擁有成熟模式、可持續(xù)增長及有較佳能力對抗行業(yè)周期性。

　　摩根大通報告指出，內(nèi)地樓市近期改善，包括平均售價及交投量均回升，預期5月及6月銷售將較理想。如果內(nèi)地房地產(chǎn)銷售情況延續(xù)向好趨勢至今年下半年，預計市場將可能上調(diào)對中資房產(chǎn)股的盈利預測。該行將中資房產(chǎn)股目標價平均上調(diào)約23%，并指出在大型中資房產(chǎn)股中看好碧桂園和中國海外，預計兩者未來幾月將集中推售新盤。

　　標準普爾報告認為，在內(nèi)地樓市政策放寬的情況下，一、二線城市的銷售將因供求關系較為健康而受益更多，三、四線城市仍存在供過于求的情況，三、四線城市的開發(fā)商正面臨激烈競爭和堆積的庫存。預期內(nèi)地樓市上半年的情況較差，下半年的情況將陸續(xù)變好，2015年房價下行幅度為5%。