昨日，滬深股指震蕩下跌。最終，滬深綜指均收跌，兩市成交額比周二小幅萎縮，顯示市場(chǎng)人氣極度低迷。

　　市場(chǎng)熱點(diǎn)方面，經(jīng)過(guò)短線持續(xù)下跌后，本周A股出現(xiàn)一定反彈，中小盤(pán)成長(zhǎng)股的反彈力度較大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好略有修復(fù)。在板塊方面，短線關(guān)注度較高的主要有五大領(lǐng)域。

　　一是滬市本地股。1月18日舉行的上海國(guó)資國(guó)企工作會(huì)議提出，今年將加快推出國(guó)資系統(tǒng)企業(yè)整體上市。受此消息刺激，滬市本地股有所回暖，特別是那些尚未進(jìn)行重組整合的國(guó)企股表現(xiàn)尤其突出。

　　二是VR、AR概念股。近日有消息稱，蘋(píng)果、微軟均瞄準(zhǔn)了增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)（AR）領(lǐng)域。高盛也發(fā)布研究報(bào)告，力挺VR、AR產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步加大了游資對(duì)該題材的炒作興趣。

　　三是鋰電板塊。近日，碳酸鋰價(jià)格再次大幅上調(diào)，供求關(guān)系持續(xù)向有利于賣方傾斜。受此影響，鋰電板塊提前大盤(pán)企穩(wěn)反彈，短線有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

　　四是工業(yè)4.0概念股。在周一的低開(kāi)反彈中，工業(yè)4.0概念股表現(xiàn)十分突出。推進(jìn)工業(yè)4.0，對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整、深化供給側(cè)改革的意義十分重大。因此，工業(yè)4.0不僅僅是簡(jiǎn)單的技術(shù)升級(jí)，更是一次工業(yè)革命。

　　五是航空板塊。國(guó)際油價(jià)跌破30美元/桶，支撐航空概念股繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。隨著對(duì)伊朗制裁的解除，將進(jìn)一步加劇石油供大于求的狀況，短期油價(jià)仍難言見(jiàn)底，航空板塊將繼續(xù)呈現(xiàn)業(yè)績(jī)和估值“雙升”的格局。

　　目前市場(chǎng)最擔(dān)憂的仍是本輪大跌的主要原因，也就是匯率問(wèn)題。人民幣持續(xù)快速貶值的勢(shì)頭，雖然被央行的強(qiáng)力干預(yù)打斷，但港幣匯率跌勢(shì)不止，香港聯(lián)系匯率制承壓，對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響存在進(jìn)一步擴(kuò)大的可能。

　　在連續(xù)兩天反彈后，昨日滬深股指雙雙回落。以上證綜指的表現(xiàn)看，一方面，短線成交量維持在較低水平，繼續(xù)呈現(xiàn)存量資金博弈的特征；另一方面，10日均線表現(xiàn)出明顯的技術(shù)性壓力。據(jù)此判斷，投資者目前信心尚未修復(fù)，后市股指即使出現(xiàn)反彈，反彈的空間也并不樂(lè)觀。預(yù)計(jì)短線股指將轉(zhuǎn)入橫盤(pán)震蕩整理格局。

　　申萬(wàn)宏源徐明

　　■觀點(diǎn)組合

　　中方信富

　　震蕩不改反彈勢(shì)頭

　　滬深兩市股指昨日攜手低開(kāi)，雖然水利建設(shè)、海外工程、核能核電等板塊盤(pán)中有所反彈，但礙于保險(xiǎn)、銀行、鋼鐵等權(quán)重板塊集體回落，拖累股指震蕩整理，最終兩市股指均以小陰線報(bào)收，量能略有放大。市場(chǎng)雖然出現(xiàn)震蕩，但反彈的勢(shì)頭未改。

　　主力資金昨日凈流出504億元，所有板塊全部呈現(xiàn)出凈流出態(tài)勢(shì)。其中，房地產(chǎn)、醫(yī)藥、銀行等板塊位居主力資金凈流出前列。由此可以看出，主力資金前期雖然出現(xiàn)階段性回流，但持續(xù)性欠佳。維持A股技術(shù)性反彈的預(yù)期，建議酌情把握個(gè)股低吸機(jī)會(huì)。

　　科德投資

　　A股翹尾行情將至

　　昨日滬深兩市走勢(shì)非常疲弱。航空和有色金屬兩大板塊走勢(shì)相對(duì)較好，令指數(shù)尾盤(pán)跌幅明顯減少。昨日的下跌，屬于對(duì)利空反應(yīng)過(guò)度，短期內(nèi)有望走出糾錯(cuò)行情。

　　昨日滬深股市下跌，因素主要有兩個(gè)：一是外圍股市下跌；二是證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)7只新股申購(gòu)。近期成交量一直低迷，資金面變化最值得關(guān)注。周二央行已通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作向市場(chǎng)釋放6450億元資金。按慣例，春節(jié)前央行一般傾向于保證市場(chǎng)流動(dòng)性充裕，貨幣政策會(huì)維持寬松格局，因此不需額外擔(dān)心。預(yù)計(jì)A股會(huì)再現(xiàn)周末翹尾走勢(shì)。

　　錢(qián)坤投資

　　反彈不會(huì)就此結(jié)束

　　受證監(jiān)會(huì)公布7家公司IPO消息的影響，昨日兩市股指震蕩回調(diào)，收出小陰線，但仍站在5日均線之上，預(yù)示反彈不會(huì)就此結(jié)束。建議投資者高拋低吸，回調(diào)后可低吸互聯(lián)網(wǎng)、電子信息、國(guó)企改革、鋰電池等題材股。

　　漲幅榜上，民航、核電、國(guó)企改革等板塊排名前列；鋼鐵、煤炭則排名跌幅榜前列。雖然按照IPO新規(guī)，可在中簽后繳款，不會(huì)像過(guò)去那樣一下子凍結(jié)幾萬(wàn)億資金，但證監(jiān)會(huì)的發(fā)行節(jié)奏還是有些過(guò)快，只有明確每月或全年的IPO數(shù)量，穩(wěn)定未來(lái)擴(kuò)容預(yù)期，市場(chǎng)情緒才會(huì)真正穩(wěn)定。