近期，在國家一系列救市政策的加持下，A股連續(xù)多個交易日收陽，上證綜指重新站上4000點，且收復半年線“牛熊分界線”。財政部副部長朱光耀日前也表示，從技術層面看，本輪股市震蕩已經(jīng)基本結束。對此，正在發(fā)行的招商體育文化休閑基金擬任基金經(jīng)理王寵表示認同，“隨著流動性危機的解除，本輪股市的震蕩已經(jīng)基本結束，未來市場的趨勢將是震蕩向上?！?/p>

　　股市震蕩向上，關注確定性投資機會

　　王寵表示，震蕩是因為留存下來的場內高杠桿資金會持續(xù)的降低杠桿，場外對于加杠桿資金的管制會更加嚴格。經(jīng)過這一輪的深度調整，市場在未來尋找方向時將更加謹慎。均衡配置的結果可能造成漲幅較大的板塊或者個股存在一定壓力。趨勢向上是因為牛市基礎未變，牛市的邏輯未變，不管是“政府市”，還是“資金市”，上漲的力量還在，并且會持續(xù)較長時間。

　　對此，招商基金全球量化投資部副總監(jiān)王平也認為，市場在二季度末沖上高點之后開始了斷崖式下跌，經(jīng)過短期快速下跌后市場人氣渙散。預計市場在2015年三季度可能會先低位震蕩調整來消化前期的深幅調整，但在三季度中后期，市場在充分調整之后有可能走出一波上漲行情，這主要是持續(xù)性的流動性寬松和國家改革主導推動的上漲行情。由于創(chuàng)業(yè)板的高估值以及本次的風險教育，市場的配置結構可能會向均衡轉變，藍籌股的配置價值開始凸顯。同時，國企改革等符合國家轉型意志的主題性投資機會也愈發(fā)明確。

　　對于巨震后的投資熱點，王寵認為市場的偏好在慢慢發(fā)生變化。從近期生豬養(yǎng)殖板塊的走勢看，市場開始偏好于確定性的投資機會。未來靠講故事、吹邏輯和模式的公司將會逐漸被市場拋棄，一些邏輯通順、也有業(yè)績支撐的股票將更受青睞。可以說股票以質論價的時代即將到來。

　　而今年以來的投資熱點將會出現(xiàn)分化，觸“網(wǎng)”即火，逢“改”即火的時代開始走向終結。但是一些享受政策紅利的板塊機會，雖然利好短期不能體現(xiàn)在利潤表上，但中長期的方向沒有問題，可以繼續(xù)關注。

　　瞄準消費升級，看好文體休三大板塊

　　作為一只泛主題投資的股票型基金，正在發(fā)行的招商體育文化休閑基金的投資范圍非常寬泛，主要投資于代表中產階級消費升級的可選消費類股票投資，例如：體育、傳媒、酒店旅游、餐飲以及所有涉及到中產階級消費升級后在文化、精神、休閑消費方面的，以及即將轉型過來或者預期即將轉型過來的所有公司。

　　王寵表示，體育、文化、休閑是中產階級消費升級后的必然選擇，行業(yè)未來發(fā)展前景廣闊。根據(jù)發(fā)達國家的經(jīng)驗，當人均GDP 達到3000 美元的時候，人們的消費結構開始出現(xiàn)明顯變化，精神文化需求越來越迫切、文化消費支付能力越發(fā)強勁。從國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)來看，近年來我國城鎮(zhèn)居民家庭居民人均年教育文化娛樂服務支出增長率呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢，吻合這一發(fā)展規(guī)律。目前這些行業(yè)剛剛興起，加上政策扶植，相關公司大有可為。另外相對寬松的競爭環(huán)境、廣闊的競爭領域、相對均衡的競爭實力，能夠保證相關公司在未來的一段時間內持續(xù)的獲得發(fā)展。

　　以體育為例，在美國等發(fā)達國家，體育產業(yè)已經(jīng)成為文化消費領域的支柱產業(yè)，美國體育產業(yè)規(guī)模占GDP的比重大約為3%，而我國2013年的這一比重僅為0.56%。中國體育產業(yè)總規(guī)模為美國的1/10，人均體育產值為美國的1/40。與發(fā)達國家相比，我國體育產業(yè)的絕對規(guī)模較小，人均消費較低，成長空間巨大。據(jù)測算，到2025年，體育相關產業(yè)產值將達到5萬億，每年復合增速20%。在賽事運營、收購俱樂部或經(jīng)紀公司、賽事轉播、廣告營銷等等方面都有廣闊的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　從投資角度看，王寵非?？春皿w育、文化、休閑這三大板塊接下來的投資行情。這些行業(yè)今年以來雖然有了一些漲幅，但從前景來看遠沒有結束，大部分子行業(yè)目前還是處在最佳的投資時點，期間的投資機會還有很多。例如：體育、在線營銷、網(wǎng)絡劇IP開發(fā)、玩具、境外旅游等等，都維持著景氣向上的行業(yè)趨勢，是重點值得挖掘的行業(yè)。

　　在投資策略上，王寵表示，招商體育文化休閑基金將秉承精選個股為主，倉位管理為輔的投資策略。在選股方面堅持三個原則：行業(yè)景氣向上、公司具備持續(xù)釋放業(yè)績的能力、公司具備釋放業(yè)績的動力(至少短期有)，這三條缺一不可，這是擇股的鐵的紀律。建倉策略上，建倉期一定要謹慎投資，在震蕩中，尋找自己看好的股票的建倉機會。

　　金牛團隊護航，注重控制回撤風險

　　據(jù)了解，該基金由招商基金旗下的王牌團隊——投資管理一部負責管理，該團隊投研業(yè)績優(yōu)異，實力雄厚。在中國基金業(yè)第十二屆金牛獎評選中，該團隊一舉獲得三座金牛大獎，其中在年度十大開放式股票型金?；皙勚心依▋芍唤鹋＊?，展現(xiàn)了該團隊超強的投資研究實力。

　　部門領頭人王景兼具股票投資的犀利和債券投資的穩(wěn)重，尤為擅長把握風向,同時又注重控制回撤風險,所管理的基金業(yè)績表現(xiàn)出色。在王景的帶動下，投資管理一部對回撤風險的控制格外看重。6月份剛剛成立的招商國企改革主題基金面對6月中旬以來的股市大跌，依舊保持了基金凈值的正向增長，顯示出良好的風控意識。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截止到7月22日，該團隊管理的招商優(yōu)勢企業(yè)在76只同類產品中位列第26位；安瑞進取在112只同類產品中位列第13位；招商安泰股票基金成立以來凈值增長率514.85%；安泰平衡混合基金成立以來凈值增長率300.51%。