央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)1月23日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲報(bào)道，讓投資者苦等逾半年的大智慧(601519)，今日終于拋出收購(gòu)湘財(cái)證券的具體方案，公司將斥資85億元收購(gòu)湘財(cái)證券100%。同時(shí)，將募集配套資金不超過(guò)27億元用于湘財(cái)證券增加資本金、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。公司股票今日復(fù)牌直封漲停。

　　截至2014年前三季度，湘財(cái)證券100%股權(quán)的評(píng)估值為85億元，評(píng)估增值率為112.6%。大智慧全資子公司財(cái)匯科技計(jì)劃以現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)新湖控股持有的湘財(cái)證券1.12億股股份。同時(shí)，大智慧擬以6.05元/股的價(jià)格，向新湖控股、國(guó)網(wǎng)英大、新湖中寶、山西和信等16家公司以發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)這些公司所持湘財(cái)證券30.85億股股份。

　　此前，大智慧控股股東、實(shí)際控制人張長(zhǎng)虹及其妹妹張婷、弟弟張志宏合計(jì)持有公司63.95%的股份。此次交易完成后，張長(zhǎng)虹、張婷和張志宏將合計(jì)持有公司33.11%的股份，而新湖控股及新湖中寶將合計(jì)持有公司26.02%股份。

　　資料顯示，湘財(cái)證券于1999年獲中國(guó)證監(jiān)批準(zhǔn)增資擴(kuò)股并成為綜合類證券公司。截至2014年末，湘財(cái)證券在全國(guó)41個(gè)大中城市設(shè)有53家證券營(yíng)業(yè)部，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)客戶托管資產(chǎn)達(dá)到1500億元。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，湘財(cái)證券2012年凈利潤(rùn)分別為1.66億元、2013年凈利潤(rùn)1.3億元，而2014年前三季度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)已經(jīng)是2.97億元。

　　華泰證券非銀行業(yè)分析師羅毅認(rèn)為大智慧并購(gòu)湘財(cái)證券是互聯(lián)網(wǎng)券商發(fā)展過(guò)程中具有歷史意義的事件，不過(guò)他認(rèn)為雖然互聯(lián)網(wǎng)券商是發(fā)展方向，但互聯(lián)網(wǎng)券商并不能顛覆大型綜合券商。

　　羅毅：大智慧收購(gòu)湘財(cái)證券，這是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)證券發(fā)展一個(gè)歷史性事件。大智慧100%收購(gòu)湘財(cái)之后，大智慧可以利用客戶的數(shù)量，把流量導(dǎo)入到在陸家嘴的營(yíng)業(yè)部。也因此可以借到湘財(cái)證券陸家嘴營(yíng)業(yè)部去承接這種海量資源，然后加上這一次湘財(cái)證券補(bǔ)充27億資本金，具備海量客戶資源，雄厚資本金和嫁接互聯(lián)網(wǎng)三重優(yōu)勢(shì)，所以在未來(lái)發(fā)展速度會(huì)非?？臁?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz399970/" target="_blank" title="移動(dòng)互聯(lián) 399970">移動(dòng)互聯(lián)是會(huì)很深層次改變大家的生活，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)公司之所以還沒(méi)有大舉進(jìn)入到證券這個(gè)行業(yè)，是因?yàn)槲覀円才普展芾恚诠蓶|上有限制。

　　那在這個(gè)事情上，我們可以看到監(jiān)管層態(tài)度，希望互聯(lián)網(wǎng)公司可以變成鯰魚(yú)來(lái)促進(jìn)整個(gè)證券行業(yè)的轉(zhuǎn)型?；ヂ?lián)網(wǎng)證券能做的業(yè)務(wù)，不一定像很多人會(huì)想的，把原油的綜合性大型券商的這批業(yè)務(wù)去強(qiáng)調(diào)，他們更多集中在經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，還有信用業(yè)務(wù)，包括很多結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)做的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。這些我覺(jué)得大家一定要有想象空間。因?yàn)樵诨ヂ?lián)網(wǎng)領(lǐng)域，很多事情發(fā)展是超過(guò)大家之前比較保守的預(yù)期的。所以，大智慧收購(gòu)湘財(cái)，兩邊結(jié)合帶出來(lái)的火花是非常大的。長(zhǎng)期來(lái)看互聯(lián)網(wǎng)證券是未來(lái)一個(gè)發(fā)展方向，但是我也不認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)證券可以顛覆目前大型綜合券商。

　　有關(guān)大智慧（601519）85億元納入湘財(cái)證券一事，我們來(lái)看看其他評(píng)論和報(bào)道。

　　新浪財(cái)經(jīng)：作為國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融信息行業(yè)的龍頭企業(yè)，大智慧上市以來(lái)加大了在大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、無(wú)線互聯(lián)及量化交易等方面的投入，擁有領(lǐng)先的技術(shù)水平，能穩(wěn)定地向用戶提供基于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代大數(shù)據(jù)計(jì)算的有效服務(wù)，目前公司已擁有億級(jí)注冊(cè)用戶及2千萬(wàn) 月活躍用戶，具有龐大的互聯(lián)網(wǎng)金融用戶基礎(chǔ)，有助于湘財(cái)證券向互聯(lián)網(wǎng)券商轉(zhuǎn)型。

　　長(zhǎng)江證券：湘財(cái)證券成立時(shí)間較早，目前各項(xiàng)業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展較快，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)份額達(dá)到0.7%，兩融市場(chǎng)占比0.6%，略高于東北、西部、國(guó)海等上市券商，大智慧是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)金融信息廠商，為雙方在互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新業(yè)務(wù)開(kāi)展奠定了海量的客戶基礎(chǔ)。

　　經(jīng)濟(jì)參考報(bào)：值得一提的是，在湘財(cái)證券的股東中包括了新湖中寶、金瑞科技、華升股份等多家上市公司。

　　東方證券投資顧問(wèn)沈陽(yáng)進(jìn)一步分析。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：市場(chǎng)分析認(rèn)為大智慧收購(gòu)湘財(cái)證券后，股價(jià)會(huì)有翻倍空間，您怎么看？

　　沈陽(yáng)：大智慧復(fù)牌之后，呈現(xiàn)了漲停走勢(shì)，這也是有一定根源的。無(wú)論對(duì)于定增方案的認(rèn)可，還是對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的預(yù)期，乃至于補(bǔ)漲都導(dǎo)致了大智慧的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。大智慧平臺(tái)資金，券商整體表現(xiàn)是比較強(qiáng)勢(shì)的，平均累計(jì)漲幅在150左右?？紤]到大智慧目前流通市值在131億元，而目前券商行業(yè)追流通市值最小是西部證券，流通市值達(dá)到了221億元，那大智慧復(fù)牌后的補(bǔ)漲是可想而的。從流通市值角度來(lái)看，大智慧的確存在三倍的空間。當(dāng)然在補(bǔ)漲完成之后，我們還需要關(guān)注整個(gè)業(yè)績(jī)是否像預(yù)想的藍(lán)圖一樣廣闊。因?yàn)槲覀兛吹酱笾腔鄣臉I(yè)績(jī)還是比較堪憂的，自2012年開(kāi)始基本上每年都處于虧損的狀態(tài)，補(bǔ)漲過(guò)后業(yè)績(jī)方面的影響不得不考慮，而且就公司的商譽(yù)層面口碑也存在一定的質(zhì)疑。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：有分析認(rèn)為，之前互聯(lián)網(wǎng)券商多通過(guò)業(yè)務(wù)合作的方式實(shí)現(xiàn)，簡(jiǎn)單嫁接互聯(lián)網(wǎng)流量入口，但業(yè)務(wù)合作深度不高，轉(zhuǎn)型不徹底。本次大智慧收購(gòu)湘財(cái)后，大智慧將成為第一家控股證券公司的互聯(lián)網(wǎng)公司，未來(lái)創(chuàng)新業(yè)務(wù)空間完全打開(kāi)，您怎么看這種分析？

　　沈陽(yáng)：從未來(lái)發(fā)展角度來(lái)看，大智慧是第一家互聯(lián)網(wǎng)嫁接券商的標(biāo)的。之前互聯(lián)網(wǎng)券商多通過(guò)合作的方式去實(shí)現(xiàn)，無(wú)論國(guó)金和騰訊的合作也好，包括旗下等等合作，簡(jiǎn)單嫁接互聯(lián)網(wǎng)流量入口模式根結(jié)在于業(yè)務(wù)合作深度不高，轉(zhuǎn)型不徹底。而大智慧本次收購(gòu)后將成為第一家控股券商公司的互聯(lián)網(wǎng)公司，那未來(lái)創(chuàng)新業(yè)務(wù)空間是完全打開(kāi)的。數(shù)據(jù)也顯示出來(lái)大智慧的移動(dòng)端，日均在線PC端的客戶數(shù)量均是超過(guò)了1000萬(wàn)，在業(yè)內(nèi)也是處于領(lǐng)先地位的，大智慧借到湘財(cái)陸家嘴營(yíng)業(yè)部承接海量的用戶資源，加上湘財(cái)這一次補(bǔ)充27億資本金，那么具有海量客戶資源雄厚資本金，再加上嫁接互聯(lián)網(wǎng)三重優(yōu)勢(shì)。

　　所以，從整個(gè)的模式上來(lái)看，想象空間還是比較大的。從行業(yè)情況上，那么互聯(lián)網(wǎng)券商好戲也即將上演，而且已經(jīng)嫁接互聯(lián)網(wǎng)券商將在存量客戶和增量客戶爭(zhēng)奪上更為有利，所以大智慧強(qiáng)大的軟件系統(tǒng)為湘財(cái)證券的開(kāi)戶提供了極其優(yōu)越的這樣一個(gè)條件，那么目前大力合作的陸家嘴互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)業(yè)部也有望搶奪先機(jī)，獲取客戶資源，并加速大智慧平臺(tái)用戶這樣一個(gè)流量的轉(zhuǎn)化，那么這是未來(lái)美好的愿景，這也是未來(lái)的空間所在。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：我們看到互聯(lián)網(wǎng)券商的發(fā)展模式有合作模式，如國(guó)金和騰訊的合作，有互聯(lián)網(wǎng)入股券商，如騰訊入股富途證券，互聯(lián)網(wǎng)公司控股證券，如大智慧和東方財(cái)富這種模式，還有原來(lái)大型券商自己發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)券商，您比較看好哪種發(fā)展模式？

　　沈陽(yáng)：我更看好傳統(tǒng)的軟件公司控股證券公司模式。像大智慧、東方財(cái)富、同花順之類的公司原本就是深根資本市場(chǎng)的，這點(diǎn)和騰訊有所不同，傳統(tǒng)的軟件公司擁有大量的潛在客戶，而這一部分客戶資源都有一定的針對(duì)性，甚至其軟件是有一定依賴性的。所以，對(duì)于預(yù)期收購(gòu)的或者控股的券商而言，在經(jīng)濟(jì)方面的提升速度會(huì)更加快一些，但是我們也需要看到一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　另外以大智慧為例，當(dāng)大智慧收購(gòu)了湘財(cái)之后，大智慧將不單單是軟件平臺(tái)，這極有可能對(duì)于大智慧對(duì)攻軟件業(yè)務(wù)造成一些負(fù)面的影響，當(dāng)然這是一種假設(shè)。但是由于現(xiàn)在軟件競(jìng)爭(zhēng)較大，而券商的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)提升速度較快，所以，傳統(tǒng)軟件公司在收購(gòu)券商打造互聯(lián)網(wǎng)新模式后，在一段時(shí)間內(nèi)那么可能會(huì)呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只能起到推廣的作用。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：雖然這樣的模式被看好，但是一開(kāi)始沈陽(yáng)也說(shuō)到，大智慧近幾年的業(yè)績(jī)還是令人堪憂的。我們看到今年的也只是收入增長(zhǎng)主要在行情服務(wù)方面，您覺(jué)得未來(lái)這個(gè)業(yè)務(wù)空間它是如何去發(fā)展？在今年有什么樣的預(yù)期嗎？

　　沈陽(yáng)：隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，大智慧的對(duì)手是愈發(fā)強(qiáng)勁的。從公司股價(jià)上可看到，無(wú)論是東方財(cái)富或者同花順，都在進(jìn)一步的搶占大智慧的市場(chǎng)份額。原來(lái)的業(yè)務(wù)模式現(xiàn)在也急切需要轉(zhuǎn)型，從商業(yè)角度來(lái)說(shuō)，大智慧還是存在一定爭(zhēng)議的，原有模式的推進(jìn)的可能性并不是特別大?，F(xiàn)在可能會(huì)選擇和券商業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，發(fā)展的模式主要就是在開(kāi)創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)垂直領(lǐng)域龍頭與券商綁定的模式，這并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的合作，而是綁為一體了。2015上半年的話，現(xiàn)在也很多政策預(yù)期，有可能全面放開(kāi)一人一戶的限制，那么如果說(shuō)一旦徹底放開(kāi)的話，對(duì)于已經(jīng)嫁接互聯(lián)網(wǎng)的券商，那么將在存量客戶和增量上面，爭(zhēng)奪上面會(huì)更加有利一些。我想這樣的模式較為適合大智慧券商業(yè)務(wù)和軟件業(yè)務(wù)的協(xié)同發(fā)展，對(duì)于大智慧今后盈利能力也會(huì)有進(jìn)一步提升。