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分級(jí)基金規(guī)模縮水逾七成

  • 發(fā)布時(shí)間:2015-09-16 01:30:25  來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)  作者:佚名  責(zé)任編輯:田燕

  作為此前“杠桿?!毙星橹械拿餍钱a(chǎn)品,分級(jí)基金在近期股市的大幅下跌中規(guī)模銳減。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至15日,分級(jí)基金A、B份額場(chǎng)內(nèi)規(guī)模合計(jì)為1035.66億份,不到本輪下跌前最高峰時(shí)的30%,縮水逾七成。指數(shù)型分級(jí)基金的B份額規(guī)模較最高峰時(shí)縮水約80%。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為,在融資融券、場(chǎng)外配資、分級(jí)基金等領(lǐng)域的去杠桿取得進(jìn)展后,目前A股市場(chǎng)的整體杠桿水平已回到2014年末,去杠桿接近收尾。

  分級(jí)基金大縮水

  15日,上證綜指下跌3.52%,分級(jí)股基B份額隨之大面積跌停。據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù),當(dāng)日分級(jí)股基B份額下跌7.83%,其中76只基金的B份額跌停。過(guò)去1個(gè)月,分級(jí)股基B份額下跌37.28%,過(guò)去1個(gè)季度則下跌63.77%。當(dāng)日,分級(jí)股基A份額上漲0.12%,過(guò)去1個(gè)月上漲5.13%,過(guò)去1個(gè)季度上漲7.05%。

  與B份額大幅下跌相伴的是分級(jí)基金規(guī)模的大幅縮水。據(jù)集思錄網(wǎng)站統(tǒng)計(jì),截至15日,分級(jí)基金A份額和B份額場(chǎng)內(nèi)規(guī)模合計(jì)為1035.66億份,不到本輪下跌前最高峰時(shí)的30%。據(jù)光大證券統(tǒng)計(jì),目前指數(shù)型分級(jí)基金的B份額規(guī)模僅剩387億份,較最高點(diǎn)縮水80%。

  在牛市中,分級(jí)基金的杠桿特性和低參與門檻使其風(fēng)光無(wú)限。去年9月至今年6月中旬的一輪牛市中,分級(jí)基金的規(guī)模從439.2億元最高膨脹至今年6月12日的3845.4億元,增幅高達(dá)775.6%。然而,A股自6月中旬開始的下跌重挫分級(jí)基金等杠桿產(chǎn)品。6月29日至8月28日,分級(jí)基金規(guī)??s水至1465.3億元,較最高峰下降61.9%。對(duì)于分級(jí)基金規(guī)模的銳減,光大證券認(rèn)為,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已釋放得比較充分。

  多領(lǐng)域去杠桿

  除分級(jí)基金外,融資融券、場(chǎng)外配資等領(lǐng)域的去杠桿取得進(jìn)展。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至9月14日,兩市融資余額為9564.23億元,較6月18日的高點(diǎn)22666.35億元下降13102.12億元,降幅達(dá)57.8%。

  場(chǎng)外配資方面,據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的信息,場(chǎng)外配資活動(dòng)主要通過(guò)恒生公司HOMS系統(tǒng)、上海銘創(chuàng)、同花順系統(tǒng)接入證券公司進(jìn)行,3個(gè)系統(tǒng)接入的客戶資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)近5000億元。證監(jiān)會(huì)14日披露,截至9月11日,完成清理資金賬戶3255個(gè),占全部涉嫌場(chǎng)外配資賬戶的60.85%;還有2094個(gè)賬戶尚未清理,持股市值約1876.27億元。按照現(xiàn)有方式、節(jié)奏對(duì)剩余場(chǎng)外配資賬戶進(jìn)行清理,對(duì)市場(chǎng)不會(huì)造成明顯沖擊。

  數(shù)據(jù)顯示,6月18日滬深兩市流通市值為66.20萬(wàn)億元,兩融余額占比3.42%,近期則持續(xù)低于3%。廣發(fā)證券研究報(bào)告認(rèn)為,海外成熟市場(chǎng)兩融余額占市值比例大致穩(wěn)定在1%-2%,但個(gè)人投資者占比較高的活躍市場(chǎng)曾達(dá)到5%左右的高位。融資總量一般占市場(chǎng)總市值的2%左右,對(duì)于A股市場(chǎng)而言,這一比例大致相當(dāng)于1萬(wàn)億元的融資總量,與目前滬深兩市的實(shí)際融資余額較吻合。

  博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示,總的來(lái)看,A股去杠桿進(jìn)程接近收尾,估值或基本面支撐逐漸顯現(xiàn)。近期市場(chǎng)如果在情緒打壓下出現(xiàn)大幅下跌,將為反彈行情蓄勢(shì),投資者在操作上應(yīng)堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的做法。

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