6月1日，A股以暴漲取得月度開(kāi)門紅。當(dāng)天，上證指數(shù)暴漲4.71%，收?qǐng)?bào)于4828.74點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)同樣暴漲，漲幅為4.97%，收?qǐng)?bào)于3718.75點(diǎn)。

　　紅五月過(guò)去了，繼續(xù)紅六月？21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪了多位機(jī)構(gòu)人士，機(jī)構(gòu)人士典型的觀點(diǎn)是——目前市場(chǎng)上流動(dòng)性非常充足，市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)的概率更大，但就基本面而言，現(xiàn)在已有明顯泡沫的存在，在享受泡沫的同時(shí)，要有足夠的警惕。但部分機(jī)構(gòu)的謹(jǐn)慎傾向也頗為明顯，尤其是前期獲利較多的機(jī)構(gòu)。

　　前期“滯脹”品種是諸多機(jī)構(gòu)在6月份的選擇。

　　國(guó)信證券分析師朱俊春認(rèn)為，六月指數(shù)波動(dòng)加大常態(tài)下，該月的配置重點(diǎn)包括：五月的兩大火力(機(jī)器人3D打印和軍工北斗)，以及大成長(zhǎng)行業(yè)中的“滯脹”品種；清水源投資常務(wù)副總經(jīng)理蔡秋彬則表示，6月份更加看好“滯脹”品種，包括兩低股、資源股、消費(fèi)股。

　　紅6月

　　5月份是成長(zhǎng)股跑贏大盤藍(lán)籌的一個(gè)月。

　　2015年以來(lái)，以月為周期，從1月到5月，上證指數(shù)的漲幅分別為-0.75%、3.11%、13.22%、18.51%、3.83%，同期，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的漲幅則分別為14.19%、14.72%、21.12%、22.38%、23.97%。相比而言，5月份創(chuàng)業(yè)板指數(shù)明顯跑贏上證指數(shù)。

　　“現(xiàn)在市場(chǎng)行業(yè)輪動(dòng)的特征很明顯，每個(gè)板塊輪著來(lái)?！?月1日，融通轉(zhuǎn)型三動(dòng)力基金經(jīng)理張延閩對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，例如，從互聯(lián)網(wǎng)金融到汽車后市場(chǎng)到供應(yīng)鏈金融，市場(chǎng)主題一波接一波。

　　盡管5月份A股行業(yè)輪動(dòng)明顯，但行業(yè)分化仍然很明顯。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2015年5月份，申銀萬(wàn)國(guó)28個(gè)一級(jí)行業(yè)中，上漲幅度最大的8個(gè)行業(yè)為計(jì)算機(jī)、輕工制造、電子、國(guó)防軍工、傳媒、通信、機(jī)械設(shè)備、紡織服裝，漲幅分別為35.16%、34.82%、30.42%、29.77%、28.99%、27.55%、25.41%、25.37%，而上漲幅度最小的8個(gè)行業(yè)則為銀行、采掘、建筑裝飾、非銀金融、交通運(yùn)輸、鋼鐵、房地產(chǎn)、有色金屬，-6.58%、-6.33%、-4.82%、-3.17%、1.38%、2.16%、8.41%、8.78%。

　　紅五月過(guò)去了，繼續(xù)紅六月

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪了多位機(jī)構(gòu)人士，機(jī)構(gòu)人士典型的觀點(diǎn)是——目前市場(chǎng)上流動(dòng)性非常充足，市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)的概率更大，但是就基本面而言，現(xiàn)在已有明顯泡沫的存在，在享受泡沫的同時(shí)，要有足夠的警惕。

　　但部分機(jī)構(gòu)的謹(jǐn)慎傾向也頗為明顯，尤其是前期獲利較多的機(jī)構(gòu)。

　　“短期市場(chǎng)太過(guò)投機(jī)了?！?月1日，清水源投資常務(wù)副總經(jīng)理蔡秋彬?qū)?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，如果不太出乎意料，那么判斷六月市場(chǎng)震蕩上行，如果指數(shù)的走勢(shì)繼續(xù)太陡峭，那么可能會(huì)把“5·30”召喚出來(lái)。

　　蔡秋彬透露，近期公司倉(cāng)位變化不大，但是已經(jīng)在用對(duì)沖工具以對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。短期多賺阿爾法的錢，少賺貝塔的錢。實(shí)際上，從4月份開(kāi)始，清水源投資一改此前六個(gè)月的進(jìn)攻狀態(tài)，操作上變得更為緩和。

　　據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至4月份，清水源投資旗下興業(yè)信托-清水源1號(hào)今年以來(lái)收益率為122.05%。興業(yè)信托-清水源優(yōu)勢(shì)、清水源4號(hào)、清水源成長(zhǎng)今年以來(lái)的收益率則為88.63%、70.80%、67.86%。

　　“我們核心觀點(diǎn)跟市場(chǎng)不同，我們認(rèn)為現(xiàn)在是瘋牛行情，有很大的泡沫。”6月1日，深圳森瑞投資總經(jīng)理林存對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，目前對(duì)A股的投資基本可以說(shuō)肯定不是價(jià)值投資，泡沫哪天破，或者再吹大，沒(méi)有人算得清楚，但是投資者在享受泡沫的同時(shí)，一定要保存理性，市場(chǎng)有些人動(dòng)不動(dòng)提出“六千點(diǎn)”、“一萬(wàn)點(diǎn)”論調(diào)，太危險(xiǎn)了。

　　林存透露，在這樣的行情里，森瑞投資對(duì)于原有的已有足夠安全墊的資金仍比較放心進(jìn)行操作，但是對(duì)于新加入的資金，就已比較謹(jǐn)慎對(duì)待。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至4月份，森瑞投資旗下云南信托-森瑞獨(dú)立景氣今年以來(lái)的收益率為111.68%。

　　看好前期滯漲股

　　監(jiān)管層動(dòng)作幾乎是市場(chǎng)目前最大的變量。

　　張延閩表示，今年市場(chǎng)整體樂(lè)觀 ，但現(xiàn)在指數(shù)漲勢(shì)過(guò)于兇猛。如果市場(chǎng)按照今天的節(jié)奏上漲，市場(chǎng)很快就到一萬(wàn)點(diǎn)了，這并不是監(jiān)管層想看到的，監(jiān)管層希望市場(chǎng)能夠長(zhǎng)牛。虛擬經(jīng)濟(jì)上去容易，但是一旦急劇下來(lái)傷害很大，所以在長(zhǎng)牛的過(guò)程中監(jiān)管層會(huì)控制一下節(jié)奏，接下來(lái)監(jiān)管層的動(dòng)作很值得關(guān)注。

　　“波動(dòng)加大或是六月常態(tài)，并不擔(dān)心市場(chǎng)大幅向下調(diào)整?！?月1日，國(guó)信證券分析師朱俊春在研報(bào)中表示，可預(yù)期的政策外力更像是股市階段性過(guò)熱后的降溫劑。

　　A股市場(chǎng)是否會(huì)在六月實(shí)現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換？

　　國(guó)泰君安策略分析師喬永遠(yuǎn)選擇繼續(xù)看多成長(zhǎng)股。其在5月底發(fā)布的研報(bào)中表示，建議繼續(xù)側(cè)重成長(zhǎng)性公司、傳統(tǒng)轉(zhuǎn)型公司的機(jī)會(huì)?！爸袊?guó)制造2025”及“工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”是最具爆發(fā)性和持續(xù)性的大風(fēng)口。具體包含三條受益邏輯：一是智能制造，二是工業(yè)互聯(lián)，三是核心應(yīng)用。

　　朱俊春則認(rèn)為，六月指數(shù)波動(dòng)加大常態(tài)下，該月的配置重點(diǎn)包括：五月的兩大火力(機(jī)器人3D打印和軍工北斗)，以及大成長(zhǎng)行業(yè)中的“滯脹”品種。

　　“滯脹”品種同樣是清水源投資在6月份的選擇。蔡秋彬表示，6月份更加看好“滯脹”品種，包括兩低股、資源股、消費(fèi)股。

　　“6月市場(chǎng)可能會(huì)更加均衡?！?月1日，從業(yè)經(jīng)歷超過(guò)10年的深圳私募公司副總經(jīng)理盛方(化名)表示，前期熱點(diǎn)板塊都會(huì)有機(jī)會(huì)，但是小股票風(fēng)險(xiǎn)收益比在變差，而其他板塊也會(huì)有機(jī)會(huì)，例如MSCI如果有正面的消息，金融股等藍(lán)籌股的機(jī)會(huì)空間估計(jì)不小。

　　盛方認(rèn)為，6月份預(yù)計(jì)工業(yè)4.0板塊、軍工板塊、部分醫(yī)藥股、金融板塊、國(guó)企改革都存在較好的機(jī)會(huì)。但是現(xiàn)在其公司對(duì)于盤子很小的股票已經(jīng)頗為謹(jǐn)慎，確實(shí)會(huì)擔(dān)心大盤要是直接回調(diào)20%到30%，那根本就沒(méi)法賣掉。

　　除了盛方，國(guó)企改革板塊還有諸多粉絲。

　　“國(guó)企改革是我下半年最看好的板塊?！?月1日，張延閩認(rèn)為，今年以來(lái)，國(guó)企改革的表現(xiàn)是相對(duì)滯后的，甚至沒(méi)跑贏滬深300。但市場(chǎng)預(yù)期下一個(gè)月，關(guān)于頂層設(shè)計(jì)的國(guó)企改革方案會(huì)出臺(tái)；另外地方國(guó)企改革的方案正在逐步推進(jìn)、出臺(tái)，只待執(zhí)行。

　　張延閩分析，從競(jìng)爭(zhēng)力、市凈率等角度看，現(xiàn)在國(guó)企改革板塊不少公司并沒(méi)有高估。而不少國(guó)企改革的企業(yè)體量不小，只要拿出一部分業(yè)務(wù)給民營(yíng)資金運(yùn)營(yíng)，都能做得風(fēng)生水起，這里邊空間很大。國(guó)企改革中其看好的方向，一個(gè)是看好部分央企合并預(yù)期，一個(gè)是經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)，如廣東、江蘇、浙江、上海、北京、山東等地方的標(biāo)的。

　　博時(shí)基金特定資產(chǎn)管理部副總經(jīng)理招揚(yáng)6月1日發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，從板塊而言，近期博時(shí)基金主要關(guān)注國(guó)企改革的投資機(jī)會(huì)。

　　“對(duì)于風(fēng)格轉(zhuǎn)換的時(shí)點(diǎn)，我們認(rèn)為更有可能會(huì)出現(xiàn)在三季度末?！眴逃肋h(yuǎn)5月底發(fā)布的研報(bào)中稱，其標(biāo)志性的特征是貨幣政策更為明顯的放松，比如50個(gè)基點(diǎn)的降準(zhǔn)或是100個(gè)基點(diǎn)的降息。