配資清理風(fēng)暴

　　部分配資公司在個(gè)人賬戶的配資業(yè)務(wù)擴(kuò)張中，并不需利用多個(gè)身份證進(jìn)行開(kāi)戶，而僅通過(guò)“一人多戶”的形式，以少數(shù)員工所持有的身份證件，開(kāi)出數(shù)倍于此的證券賬戶出借給配資客戶使用。

　　火燒不盡，風(fēng)吹又生。

　　面對(duì)A股市場(chǎng)回暖后的加杠桿交易需求，曾被監(jiān)管層所整頓的場(chǎng)外配資活動(dòng)正通過(guò)個(gè)人賬戶出借的模式卷土重來(lái)。(詳見(jiàn)本報(bào)10月20日15版報(bào)道《場(chǎng)外配資“卷土重來(lái)”： 借道個(gè)人賬戶最高5倍杠桿隱含風(fēng)險(xiǎn)或涉違規(guī)》)

　　不過(guò)，“一個(gè)客戶對(duì)應(yīng)一個(gè)證券賬戶”的模式掣肘了該類(lèi)配資活動(dòng)規(guī)模的擴(kuò)張，但證券市場(chǎng)賬戶體系的部分制度變革的漏洞卻正被該類(lèi)配資活動(dòng)所鉆營(yíng)。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查了解到，部分配資公司在個(gè)人賬戶的配資業(yè)務(wù)擴(kuò)張中，并不需要利用多個(gè)身份證進(jìn)行開(kāi)戶，而僅通過(guò)“一人多戶”的形式，以少數(shù)員工所持有的身份證件，開(kāi)出數(shù)倍于此的證券賬戶出借給配資客戶使用。

　　但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，針對(duì)這一現(xiàn)象，監(jiān)管層亦可通過(guò)中登公司等后臺(tái)數(shù)據(jù)，對(duì)相關(guān)個(gè)人密集開(kāi)戶、異地IP頻繁交易等情況進(jìn)行監(jiān)控，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)該類(lèi)配資活動(dòng)的排查。

　　“一人多戶”被利用

　　隨著A股市場(chǎng)的回暖和程序化配資活動(dòng)遭到監(jiān)管層的整頓，個(gè)人賬戶式模式接過(guò)了接力棒，成為了當(dāng)下尚存的場(chǎng)外配資活動(dòng)的一部分。

　　但在該類(lèi)配資模式中，“一人一戶”的現(xiàn)實(shí)要求讓其配資客戶人數(shù)難以實(shí)現(xiàn)規(guī)?；瘮U(kuò)張。不過(guò)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者調(diào)查了解到，今年以來(lái)放行的“一人多戶”，正在為個(gè)人賬戶式的場(chǎng)外配資擴(kuò)大規(guī)模提供溫床。

　　所謂“一人多戶”，是指自今年4月13日起，取消A股一人一戶限制，而自然人和機(jī)構(gòu)投資者可根據(jù)自身需要開(kāi)立不少于1個(gè)滬深A(yù)股賬戶及封閉式基金賬戶。

　　根據(jù)規(guī)定，投資者可根據(jù)需要最多開(kāi)設(shè)20個(gè)證券賬戶，而在此前，投資者只可在一家券商開(kāi)戶，而若想轉(zhuǎn)戶至另一家券商，需要辦理較為繁瑣的轉(zhuǎn)戶手續(xù)。

　　而在一人多戶制度實(shí)施后，配資公司可以以其員工名義開(kāi)設(shè)大量的可用于進(jìn)行場(chǎng)外配資活動(dòng)的賬戶。

　　“有一個(gè)人的身份證，最多可以開(kāi)出20個(gè)證券賬戶。”辦公地點(diǎn)位于北京市豐臺(tái)區(qū)的一家配資公司人士表示，“100個(gè)配資客戶，只需要5個(gè)人就能完成了，10個(gè)人則能搞出200個(gè)賬戶用于配資，這些賬戶的資金可以通過(guò)存管銀行，進(jìn)行統(tǒng)一的賬目管理、安排。”

　　而據(jù)其介紹，在一人多戶實(shí)施和程序化配資普及之前，傳統(tǒng)配資公司的主要運(yùn)作方式是通過(guò)收集、收買(mǎi)大量身份證等違法手段開(kāi)展，而一人多戶的實(shí)施，在一定程度上降低了個(gè)人賬戶式場(chǎng)外配資的運(yùn)營(yíng)難度。

　　此外，由于部分券商試點(diǎn)的網(wǎng)絡(luò)開(kāi)戶與一人多戶相結(jié)合，進(jìn)一步降低了該類(lèi)配資公司的違規(guī)成本。

　　“許多券商開(kāi)戶直接走線上，加上一人多戶，所以把賬戶開(kāi)出來(lái)的效率也更快。”前述配資公司人士稱(chēng)，“像同花順之類(lèi)的軟件，本身就同時(shí)支持幾十家券商在線開(kāi)戶?！?/p>

　　事實(shí)上，在一人多戶實(shí)施之初，其并未對(duì)場(chǎng)外配資活動(dòng)產(chǎn)生影響，原因在于彼時(shí)更多配資公司仍選擇HOMS、銘創(chuàng)等程序化配資模式開(kāi)展業(yè)務(wù)。但有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，也有部分非信托類(lèi)的分倉(cāng)賬戶，受益于該項(xiàng)變革。

　　“一些配資公司使用分倉(cāng)系統(tǒng)，但并沒(méi)有套信托，只是用一個(gè)個(gè)人賬戶進(jìn)行分倉(cāng)，但系統(tǒng)通常規(guī)定最多可以開(kāi)出200個(gè)子賬戶，也就說(shuō)還有限制。”一位早期參與配資系統(tǒng)設(shè)計(jì)人士表示，“但一人多戶政策之后，一個(gè)人能開(kāi)出20個(gè)證券賬戶，每個(gè)賬戶能衍生出200個(gè)子賬戶，那么總共就有4000個(gè)賬戶出來(lái)?！?/p>

　　今年8-9月份，程序化配資因券商營(yíng)業(yè)部交易接口遭禁而江河日下，多數(shù)配資公司也已金盆洗手。但隨著A股的回暖，部分配資公司仍在利用一人多戶機(jī)制，進(jìn)行場(chǎng)外配資業(yè)務(wù)。

　　“利用一人多戶機(jī)制后，相當(dāng)于每個(gè)自然人或法人都是一個(gè)母賬戶，而那20個(gè)賬戶相當(dāng)于子賬戶，只是程序無(wú)法參與這些賬戶的管理了。”前述系統(tǒng)設(shè)計(jì)人士稱(chēng)，“雖然如此，但與最原始的配資相比效率還是更高的?！?/p>

　　“一碼通”或可實(shí)現(xiàn)排查

　　事實(shí)上，針對(duì)“一人多戶”的放行，監(jiān)管層并非全然沒(méi)有準(zhǔn)備。

　　早在今年5月7日，上交所曾發(fā)布《關(guān)于投資者開(kāi)立多個(gè)證券賬戶進(jìn)行證券交易有關(guān)事項(xiàng)的通知》，稱(chēng)要求交易參與人配合其對(duì)一人多戶實(shí)施的日常監(jiān)控與自律管理；同時(shí)交易所還對(duì)與之相關(guān)的四項(xiàng)管理細(xì)則進(jìn)行修訂。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，監(jiān)管層可從后臺(tái)對(duì)涉嫌從事場(chǎng)外配資的個(gè)人賬戶進(jìn)行排查，其方式是在一碼通系統(tǒng)對(duì)部分“異常投資者”的密集開(kāi)戶現(xiàn)象，以及多個(gè)異地交易指令傳輸情況進(jìn)行監(jiān)控。

　　“其實(shí)監(jiān)管層對(duì)這個(gè)方式進(jìn)行配資是比較好查的，因?yàn)橛幸淮a通?！币晃唤咏袊?guó)證券登記結(jié)算公司(下稱(chēng)中登公司)人士對(duì)記者表示，“同一投資者的情況在中登那里都是比較清楚的?！?/p>

　　所謂一碼通，是指去年10月份以來(lái)中登公司針對(duì)國(guó)內(nèi)證券賬戶體系實(shí)施的一項(xiàng)改革，該體系施行后，單一投資者的多個(gè)賬戶的入口被統(tǒng)一為一碼通賬戶，而這項(xiàng)制度亦被視為“一人多戶”放行的制度前提。

　　“用一碼通賬戶是能夠查到這些賬戶情況的，如果有異常，應(yīng)該能夠發(fā)現(xiàn)賬戶的問(wèn)題。比如這些賬戶用于配資，肯定開(kāi)戶時(shí)間會(huì)比較密集?！鼻笆鼋咏械枪救耸勘硎?。

　　此外，由于配資賬戶會(huì)出借給不同的客戶，因此其交易指令發(fā)出的IP地址，也能成為排查此類(lèi)配資活動(dòng)的線索。

　　“賬戶出借給不同的人，那么這些人的交易指令發(fā)出的IP也會(huì)不一樣，這些賬戶、交易異常被中登篩選后，進(jìn)行調(diào)查，就能夠發(fā)現(xiàn)賬戶是否被開(kāi)戶人借做他用了。”前述接近中登人士稱(chēng)，“但這塊排查也需券商方面的配合?！?