近幾個月，我國資本市場出現(xiàn)了罕見的異常波動，為防范局部風險發(fā)酵演化成系統(tǒng)性金融風險，相關部門采取了一系列穩(wěn)定市場的措施。這些措施，對于防范系統(tǒng)性金融風險發(fā)揮了積極作用，目前市場的風險得到有效釋放，市場的恢復和建設也在有序推進。

　　在市場失靈時政府干預，不但必要而且合理。任何國家和地區(qū)的金融市場出現(xiàn)劇烈動蕩時，政府都不會坐視不管。亞洲金融危機期間香港特區(qū)政府保護聯(lián)系匯率，美國次貸危機時推出“美國不良資產(chǎn)救助計劃”、政府提供緊急流動性、實施量化寬松政策等，都是政府維穩(wěn)金融市場的經(jīng)典案例。此次中國政府出手穩(wěn)定股票市場，在學理和政策實踐上都有章可循。正如國務院總理李克強昨日會見參加達沃斯論壇的中外代表時所說，“這樣做不是要代替或削弱市場功能，這是國際通行的做法，也符合中國國情”。

　　經(jīng)過一段時間的努力，穩(wěn)定市場的措施發(fā)揮了成效，一些積極信號開始顯現(xiàn)。比如，市場估值中樞明顯下移，與前期高點相比，上證綜指市盈率已由25倍下降到15.6倍，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)市盈率也降至63.6倍。同時，隨著場外配資的清理整頓，以及兩融業(yè)務的規(guī)范發(fā)展，高杠桿吹出來的股市泡沫被擠壓，杠桿融資風險得到相當程度的釋放。應當說，前期助漲助跌的各種負面因素，都得到了有效控制。在金融體系內，股市的波動沒有傳導到銀行體系，也沒有引起金融機構的鏈式崩潰，目前來看，穩(wěn)定市場的措施“防范住了系統(tǒng)性金融風險”。

　　李克強總理昨日表示，“下一步我們會繼續(xù)推進發(fā)展多層次的資本市場，而且要堅持市場化和法治化的方向，努力培育公開透明、長期穩(wěn)定健康發(fā)展的資本市場?！敝袊Y本市場具有新興加轉軌的特點，為了進一步鞏固市場根基，有必要堅持市場化和法治化的方向，在穩(wěn)定市場的基礎上修復市場、建設市場，防范和化解可能出現(xiàn)的風險隱患。從長期來看，應完善市場結構，培育發(fā)展機構投資者，引導長期資金入市，建立健全風險預警體系和跨市場實時監(jiān)控體系，加快對外開放，增強我國資本市場在全球范圍內配置資源、管理風險的能力；短期來看，則應積極穩(wěn)妥實施股票發(fā)行注冊制改革，彌補監(jiān)管漏洞，完善市場管理制度，抑制惡意做空和過度投機，規(guī)范股票融資業(yè)務，讓杠桿資金在可控范圍內運轉。

　　當前，我國正處在經(jīng)濟轉型的關鍵階段，資本市場的穩(wěn)定不僅關系到市場本身的生存和發(fā)展，不僅關系到千千萬萬個投資大眾的財產(chǎn)安全，還關系到國家整體經(jīng)濟發(fā)展的大局，關系到金融體系的穩(wěn)定和安全大局。一個穩(wěn)定健康、持續(xù)發(fā)展的股票市場不僅能為投資者帶來財富和回報，更能支持實體經(jīng)濟的加速轉型。希望隨著資本市場制度的完善、監(jiān)管者管理能力的提升、市場參與者風險管理的進步，中國證券市場能迎來更好的明天。