事件：證監(jiān)會(huì)與今日首次發(fā)布支持新三板分層的發(fā)展意見(jiàn)，該意見(jiàn)對(duì)分層、轉(zhuǎn)板試點(diǎn)及摘牌制度等7個(gè)方面制度作出具體安排，其中分層將暫分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層。暫不降低投資者門(mén)檻、不推出競(jìng)價(jià)交易。但會(huì)預(yù)留空間。

　　意見(jiàn)強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持新三板獨(dú)立市場(chǎng)地位，新三板掛牌不是上市的過(guò)渡安排，要建立多層次的資本市場(chǎng)體系，推進(jìn)向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板試點(diǎn)，探索與區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)的對(duì)接機(jī)制，放松掛牌同時(shí)向合格投資者發(fā)行者發(fā)行的35人限制，探索儲(chǔ)架發(fā)行制度和授權(quán)發(fā)行機(jī)制，優(yōu)化現(xiàn)有制度安排，大力發(fā)展做市轉(zhuǎn)讓方式，強(qiáng)化主辦券商交易組織者功能，降低投資者信息收集成本，意見(jiàn)提出分層機(jī)制分為基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層，逐步完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，鼓勵(lì)證券公司適應(yīng)證券業(yè)務(wù)體系，培育全鏈條業(yè)務(wù)模式。

　　該意見(jiàn)明確新三板的市場(chǎng)性質(zhì)，隨后證監(jiān)會(huì)及股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還將對(duì)相關(guān)規(guī)章進(jìn)行修訂，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將繼續(xù)修訂和發(fā)布配套實(shí)施細(xì)則。

　　與其他機(jī)構(gòu)不同的看法：

　　一、新三板“基礎(chǔ)層”、“創(chuàng)新層”分層符合市場(chǎng)預(yù)期。此前，市場(chǎng)參與者對(duì)于新三板分層制度在今年年底之前落實(shí)有較為一致的預(yù)期，近期一批符合創(chuàng)新層條件股票價(jià)格上漲也反映了這種預(yù)期，此次證監(jiān)會(huì)《意見(jiàn)》的發(fā)布最終印證了多方預(yù)測(cè)。

　　二、新三板公司轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板的試點(diǎn)制度的推出超市場(chǎng)預(yù)期。此前共有19家公司與券商簽訂了輔導(dǎo)協(xié)議，有意向轉(zhuǎn)板主板或者創(chuàng)業(yè)板。轉(zhuǎn)板試點(diǎn)的推出將促成新三板和主板、創(chuàng)業(yè)板之間的互聯(lián)互通，使得公司在資本市場(chǎng)能夠更加便捷和更短時(shí)間內(nèi)尋求融資渠道，也有利于我國(guó)多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)和發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)目前符合轉(zhuǎn)板條件的公司不少于300家。

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：neeq

　　三、此次證監(jiān)會(huì)關(guān)于新三板的相關(guān)政策的發(fā)布，是對(duì)市場(chǎng)所預(yù)期的三板制度紅利的兌現(xiàn)。政策的利好將有利于市場(chǎng)重新認(rèn)識(shí)投資標(biāo)的的價(jià)值，也為投資者尋找標(biāo)的提供了新的參考。我們認(rèn)為未來(lái)1-2個(gè)季度將進(jìn)入新三板的第二個(gè)政策紅利期，雖然短期明確了不降低投資人門(mén)檻，但也提出或允許公募基金投資新三板，將有利于新三板相對(duì)于創(chuàng)業(yè)板整體的估值修復(fù)。

　　四、在此政策引導(dǎo)下，我們預(yù)計(jì)三類(lèi)公司受益程度較大：1.符合創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的公司(參見(jiàn)前期的報(bào)告《從量到質(zhì)》)；2.被低估的新三板公司，目前市場(chǎng)上甚至有較多的低于做市商定增價(jià)的公司及大量定增破發(fā)的公司值得投資者注意(可以向?qū)阡N(xiāo)售索要我們整理的相關(guān)數(shù)據(jù))；3.存在轉(zhuǎn)板可能性較大的公司?；ヂ?lián)網(wǎng)、新興產(chǎn)業(yè)等政策支持行業(yè)內(nèi)的標(biāo)的，具有快速成長(zhǎng)屬性的，符合創(chuàng)業(yè)板掛牌標(biāo)準(zhǔn)的，這些公司將更可能被劃入轉(zhuǎn)板試點(diǎn)。相對(duì)于創(chuàng)業(yè)板而言，新三板還有一批互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的創(chuàng)新型公司，對(duì)于它們或會(huì)放低財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，總體來(lái)看當(dāng)前三板中符合創(chuàng)業(yè)板標(biāo)準(zhǔn)的公司大致有200-300家，其中和創(chuàng)新層重疊的公司最為受益。

　　跌破定增公司列表：

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