隨著2015年年報(bào)的發(fā)布，上市公司的成績單成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。近兩年上市公司并購重組的規(guī)模日益擴(kuò)大，商譽(yù)成為驗(yàn)證上市公司收購效果的一項(xiàng)指標(biāo)。

　　商譽(yù)是指能在未來期間為企業(yè)經(jīng)營帶來超額利潤的潛在經(jīng)濟(jì)價(jià)值，或一家企業(yè)預(yù)期的獲利能力超過可辨認(rèn)資產(chǎn)正常獲利能力的資本化價(jià)值。商譽(yù)是企業(yè)整體價(jià)值的組成部分，能為企業(yè)創(chuàng)造間接的經(jīng)濟(jì)效益。

　　今年以來，包括安科瑞在內(nèi)的多家上市公司發(fā)布了計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的公告。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，A股總計(jì)有51家上市公司在年報(bào)中公布商譽(yù)值同比減少。

　　其中，包括華能國際、美的集團(tuán)、國中水務(wù)、梅花生物等多家上市公司的商譽(yù)減值超億元；而中捷資源、國中水務(wù)、山東高速等多家上市公司商譽(yù)縮水比例超九成。

　　多家公司商譽(yù)減值

　　據(jù)了解，商譽(yù)為非同一控制下企業(yè)合并成本超過企業(yè)合并中取得的被購買方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)于購買日的公允價(jià)值份額的差額。企業(yè)合并形成的商譽(yù)在合并財(cái)務(wù)報(bào)表上單獨(dú)列示。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在發(fā)布年報(bào)的上市公司中，有51家上市公司商譽(yù)出現(xiàn)了縮水。華能國際2014年底的商譽(yù)為111.48億元，2015年底該值縮水至99.3億元，商譽(yù)一年內(nèi)縮水達(dá)12億元，為這51家上市公司中縮水?dāng)?shù)值最多的上市公司。

　　除了縮水的額度外，縮水的比例也成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。包括佛山照明、深圳惠程、匹凸匹在內(nèi)的三家公司商譽(yù)縮水比例達(dá)100%，不過從數(shù)據(jù)上看，縮水的商譽(yù)值都比較小。佛山照明的商譽(yù)縮水736萬元、深圳惠程商譽(yù)縮水僅為285萬元。

　　值得一提的是，中捷資源、國中水務(wù)、山東高速三家上市公司商譽(yù)縮水比例超九成，其中國中水務(wù)商譽(yù)縮水約為3.98億元，是上述51家上市公司中唯一一家商譽(yù)縮水額度過億元且縮水比例超九成的公司。

　　國中水務(wù)介紹，為盤活資產(chǎn)、提高資產(chǎn)的運(yùn)營效率，公司于2015年12月份完成對(duì)天地人100%股權(quán)的出售。自2015年12月1日起，公司失去了決定天地人的財(cái)務(wù)和經(jīng)營政策的能力，不再能夠從其經(jīng)營活動(dòng)中獲取利益，無法對(duì)其形成控制。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，公司不再將天地人納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表的合并范圍，不調(diào)整合并資產(chǎn)負(fù)債表的期初數(shù)。上述原因?qū)е鹿緫?yīng)收賬款、存貨和商譽(yù)三項(xiàng)資產(chǎn)發(fā)生重大變化。

　　收購資產(chǎn)存商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)

　　并購整合是企業(yè)發(fā)展壯大的重要路徑之一，上市公司通過實(shí)施收購合并以實(shí)現(xiàn)外延式發(fā)展，促進(jìn)公司競(jìng)爭力的提升。但被收購公司可能出現(xiàn)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以及并購后雙方在經(jīng)營理念、管理體制、企業(yè)文化等方面的融合問題可能給并購整合帶來了一定風(fēng)險(xiǎn)；此外，如果某年度宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化或被收購公司的經(jīng)營出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)商譽(yù)將對(duì)本公司該年度的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重要影響。

　　安科瑞近日發(fā)布公告稱，2014年1月份，公司以自有資金人民幣1920萬元購買上海嘉塘電子發(fā)展有限公司(以下簡稱“嘉塘電子”)60%的股權(quán)，同時(shí)形成商譽(yù)972.88萬元。根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及公司會(huì)計(jì)政策的相關(guān)規(guī)定，按照謹(jǐn)慎性原則，結(jié)合實(shí)際情況，公司對(duì)因收購嘉塘電子形成的商譽(yù)進(jìn)行了減值測(cè)試，2014年、2015年分別計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備51.83萬元、921萬元。商譽(yù)減值準(zhǔn)備事項(xiàng)分別計(jì)入公司2014年和2015年損益。安科瑞的2015年年報(bào)顯示，嘉塘電子去年虧損超500萬元。

　　彼時(shí)收購的優(yōu)良資產(chǎn)隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，業(yè)績也會(huì)產(chǎn)生變化，當(dāng)業(yè)績不佳時(shí)，上市公司也不得不對(duì)這些資產(chǎn)的商譽(yù)計(jì)提減值。

　　華能國際在去年年報(bào)中介紹，公司旗下滇東能源和大士能源的商譽(yù)有所縮水。2015年度，受省內(nèi)電力市場(chǎng)供大于求、競(jìng)爭激烈影響，燃煤機(jī)組結(jié)算單價(jià)和機(jī)組利用小時(shí)較低導(dǎo)致滇東能源經(jīng)營持續(xù)虧損，同時(shí)煤價(jià)持續(xù)下跌引起采礦權(quán)價(jià)值下降，公司管理層根據(jù)評(píng)估結(jié)果，將收購滇東能源產(chǎn)生的商譽(yù)全額確認(rèn)減值。根據(jù)評(píng)估結(jié)果，中國電力分部的其他商譽(yù)本年未發(fā)生減值。另外，大士能源商譽(yù)余額的變動(dòng)是由于年初與年末外幣報(bào)表折算差異所致。

　　山東高速2012年收購錫林浩特魯?shù)氐V業(yè)有限公司60%的股權(quán)。山東高速2015年年報(bào)顯示，錫林浩特魯?shù)氐V業(yè)有限公司去年的凈利潤為-7477萬元。山東高速介紹，2015年公司的商譽(yù)為209.7萬元，2014年該值為5531萬元，商譽(yù)縮水是公司對(duì)錫林浩特魯?shù)氐V業(yè)有限公司進(jìn)行計(jì)提減值沖減所致。