隨著2015年年報的發(fā)布，上市公司的成績單成為投資者關(guān)注的焦點。近兩年上市公司并購重組的規(guī)模日益擴大，商譽成為驗證上市公司收購效果的一項指標。

　　商譽是指能在未來期間為企業(yè)經(jīng)營帶來超額利潤的潛在經(jīng)濟價值，或一家企業(yè)預期的獲利能力超過可辨認資產(chǎn)正常獲利能力的資本化價值。商譽是企業(yè)整體價值的組成部分，能為企業(yè)創(chuàng)造間接的經(jīng)濟效益。

　　今年以來，包括安科瑞在內(nèi)的多家上市公司發(fā)布了計提商譽減值準備的公告。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，A股總計有51家上市公司在年報中公布商譽值同比減少。

　　其中，包括華能國際、美的集團、國中水務、梅花生物等多家上市公司的商譽減值超億元；而中捷資源、國中水務、山東高速等多家上市公司商譽縮水比例超九成。

　　多家公司商譽減值

　　據(jù)了解，商譽為非同一控制下企業(yè)合并成本超過企業(yè)合并中取得的被購買方可辨認凈資產(chǎn)于購買日的公允價值份額的差額。企業(yè)合并形成的商譽在合并財務報表上單獨列示。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，在發(fā)布年報的上市公司中，有51家上市公司商譽出現(xiàn)了縮水。華能國際2014年底的商譽為111.48億元，2015年底該值縮水至99.3億元，商譽一年內(nèi)縮水達12億元，為這51家上市公司中縮水數(shù)值最多的上市公司。

　　除了縮水的額度外，縮水的比例也成為投資者關(guān)注的焦點。包括佛山照明、深圳惠程、匹凸匹在內(nèi)的三家公司商譽縮水比例達100%，不過從數(shù)據(jù)上看，縮水的商譽值都比較小。佛山照明的商譽縮水736萬元、深圳惠程商譽縮水僅為285萬元。

　　值得一提的是，中捷資源、國中水務、山東高速三家上市公司商譽縮水比例超九成，其中國中水務商譽縮水約為3.98億元，是上述51家上市公司中唯一一家商譽縮水額度過億元且縮水比例超九成的公司。

　　國中水務介紹，為盤活資產(chǎn)、提高資產(chǎn)的運營效率，公司于2015年12月份完成對天地人100%股權(quán)的出售。自2015年12月1日起，公司失去了決定天地人的財務和經(jīng)營政策的能力，不再能夠從其經(jīng)營活動中獲取利益，無法對其形成控制。根據(jù)企業(yè)會計準則的相關(guān)規(guī)定，公司不再將天地人納入合并財務報表的合并范圍，不調(diào)整合并資產(chǎn)負債表的期初數(shù)。上述原因?qū)е鹿緫召~款、存貨和商譽三項資產(chǎn)發(fā)生重大變化。

　　收購資產(chǎn)存商譽減值風險

　　并購整合是企業(yè)發(fā)展壯大的重要路徑之一，上市公司通過實施收購合并以實現(xiàn)外延式發(fā)展，促進公司競爭力的提升。但被收購公司可能出現(xiàn)的經(jīng)營風險以及并購后雙方在經(jīng)營理念、管理體制、企業(yè)文化等方面的融合問題可能給并購整合帶來了一定風險；此外，如果某年度宏觀經(jīng)濟環(huán)境惡化或被收購公司的經(jīng)營出現(xiàn)風險，相關(guān)商譽將對本公司該年度的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重要影響。

　　安科瑞近日發(fā)布公告稱，2014年1月份，公司以自有資金人民幣1920萬元購買上海嘉塘電子發(fā)展有限公司（以下簡稱“嘉塘電子”）60%的股權(quán)，同時形成商譽972.88萬元。根據(jù)《企業(yè)會計準則》及公司會計政策的相關(guān)規(guī)定，按照謹慎性原則，結(jié)合實際情況，公司對因收購嘉塘電子形成的商譽進行了減值測試，2014年、2015年分別計提商譽減值準備51.83萬元、921萬元。商譽減值準備事項分別計入公司2014年和2015年損益。安科瑞的2015年年報顯示，嘉塘電子去年虧損超500萬元。

　　彼時收購的優(yōu)良資產(chǎn)隨著經(jīng)濟形勢的變化，業(yè)績也會產(chǎn)生變化，當業(yè)績不佳時，上市公司也不得不對這些資產(chǎn)的商譽計提減值。

　　華能國際在去年年報中介紹，公司旗下滇東能源和大士能源的商譽有所縮水。2015年度，受省內(nèi)電力市場供大于求、競爭激烈影響，燃煤機組結(jié)算單價和機組利用小時較低導致滇東能源經(jīng)營持續(xù)虧損，同時煤價持續(xù)下跌引起采礦權(quán)價值下降，公司管理層根據(jù)評估結(jié)果，將收購滇東能源產(chǎn)生的商譽全額確認減值。根據(jù)評估結(jié)果，中國電力分部的其他商譽本年未發(fā)生減值。另外，大士能源商譽余額的變動是由于年初與年末外幣報表折算差異所致。

　　山東高速2012年收購錫林浩特魯?shù)氐V業(yè)有限公司60%的股權(quán)。山東高速2015年年報顯示，錫林浩特魯?shù)氐V業(yè)有限公司去年的凈利潤為-7477萬元。山東高速介紹，2015年公司的商譽為209.7萬元，2014年該值為5531萬元，商譽縮水是公司對錫林浩特魯?shù)氐V業(yè)有限公司進行計提減值沖減所致。