作為典型的周期性行業(yè)，券商的業(yè)績(jī)與A股市場(chǎng)高度相關(guān)。在行業(yè)三季報(bào)公布之前，有行業(yè)分析師就預(yù)計(jì)，券商三季度傳統(tǒng)業(yè)務(wù)將出現(xiàn)環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)，三季報(bào)預(yù)計(jì)將是近期券商業(yè)績(jī)最低點(diǎn)。而從三季報(bào)披露的情況來看，情況并沒有出現(xiàn)超預(yù)期的反轉(zhuǎn)，券商的自營(yíng)業(yè)務(wù)“受傷”最深。

　　三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，除國金證券、方正證券以外，另外21家上市券商三季度公允價(jià)值變動(dòng)收益均現(xiàn)虧損，而以投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)兩項(xiàng)簡(jiǎn)單加和計(jì)算的自營(yíng)業(yè)務(wù)來看，共有8家公司自營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)浮虧。不過，隨著國慶節(jié)之后市場(chǎng)的持續(xù)回暖，尤其是券商自營(yíng)盤重點(diǎn)布局的化學(xué)制品、化學(xué)制藥、電子信息等板塊大幅上漲，或可以為券商自營(yíng)業(yè)務(wù)在今年第四季度扳回一城。

　　券商自營(yíng)盤第三季度最受傷

　　8家上市券商自營(yíng)業(yè)務(wù)浮虧

　　截至目前，上市公司三季報(bào)已經(jīng)全部披露完畢。對(duì)于券商這種業(yè)績(jī)與A股市場(chǎng)高度相關(guān)的行業(yè)來說，投資者對(duì)業(yè)績(jī)預(yù)期遠(yuǎn)比過往業(yè)績(jī)更為看重。在行業(yè)三季報(bào)公布之前，有行業(yè)分析師就預(yù)計(jì)，券商三季度傳統(tǒng)業(yè)務(wù)將出現(xiàn)環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)，其中券商自營(yíng)盤是最大的變數(shù)。因此，券商三季報(bào)中自營(yíng)業(yè)務(wù)就成為了投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

　　就全年情況來看，今年前三季度券商自營(yíng)業(yè)務(wù)整體仍普遍好于去年同期。以中信證券為例，前三季度自營(yíng)業(yè)務(wù)收入150.48億元，同比仍有141%的增幅。興業(yè)證券受股災(zāi)拖累，第三季度單季自營(yíng)業(yè)務(wù)損失2300萬元；但前三季度自營(yíng)業(yè)務(wù)收入為23.9億元，同比大幅增長(zhǎng)121.5%。

　　但是從今年第三季度來看，多家上市券商單季度自營(yíng)業(yè)務(wù)遭遇“滑鐵盧”。以國泰君安為例，其三季度自營(yíng)業(yè)務(wù)雖實(shí)現(xiàn)3億元凈收入，但環(huán)比卻出現(xiàn)92%的跌幅，短期內(nèi)嚴(yán)重拖累整體營(yíng)收和利潤(rùn)情況。行業(yè)龍頭中信證券第三季度自營(yíng)收入30.31億元，同比增長(zhǎng)33%，環(huán)比下降62%，降幅較大。而小券商亦難幸免。東吳證券第三季度自營(yíng)收入0.48億元，環(huán)比減96%，同比減91%，表現(xiàn)較弱。

　　數(shù)據(jù)顯示，除國金證券、方正證券以外，其余21家上市券商今年第三季度公允價(jià)值變動(dòng)收益均現(xiàn)虧損。而以投資收益及公允價(jià)值變動(dòng)兩項(xiàng)簡(jiǎn)單加和計(jì)算的自營(yíng)業(yè)務(wù)來看，共有8家公司自營(yíng)出現(xiàn)浮虧，其中海通證券的浮虧金額更是高達(dá)11.6億元。此外，招商、東方證券的自營(yíng)業(yè)務(wù)也出現(xiàn)不同程度的浮虧。

　　重倉醫(yī)藥等板塊

　　10月份或扳回一城

　　伴隨自營(yíng)業(yè)務(wù)的不確定預(yù)期釋放，券商自營(yíng)盤的抄底和布局也備受關(guān)注。以三季報(bào)披露的股東持股數(shù)據(jù)來看，有39家券商自營(yíng)席位出現(xiàn)在473家上市公司的重要股東名單中，對(duì)應(yīng)持股總規(guī)模超過70億股。其中，三季度增持和新建倉位近47億股。據(jù)同花順iFinD不完全統(tǒng)計(jì)，招商證券、中信證券、國信證券、海通證券自營(yíng)盤分別持有25只、22只、18只、15只個(gè)股。東方證券、長(zhǎng)江證券、廣發(fā)證券、中金公司的自營(yíng)盤持股也超過5只。

　　數(shù)據(jù)還顯示，今年第三季度，券商新增持股票共168只，其中，滬市主板60只，創(chuàng)業(yè)板有34只，中小板有44只，中小創(chuàng)與滬市主板各占46%、36%。

　　國慶長(zhǎng)假之后的反彈行情中，中小盤個(gè)股表現(xiàn)相對(duì)活躍，尤其以“健康中國”概念提出后醫(yī)藥板塊表現(xiàn)最為活躍。而從已經(jīng)披露的473只券商重倉股來看，券商自營(yíng)盤偏愛醫(yī)藥、電子信息等相關(guān)個(gè)股。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，券商三季度新進(jìn)的168只個(gè)股中，生物醫(yī)藥板塊個(gè)股就占了10只。

　　除生物醫(yī)藥板塊外，在上述473只券商重倉股中，券商自營(yíng)盤對(duì)化學(xué)制品、電子信息、汽車零部件、通用機(jī)械等行業(yè)的持股也較為集中。其中，券商今年第三季度新進(jìn)的168只個(gè)股中，化工和電子信息板塊分別有15只和13只。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和人民生活水平的提高，對(duì)生物醫(yī)藥產(chǎn)品的需求日益增加，生物醫(yī)藥行業(yè)具有確定的成長(zhǎng)性。此外，券商自營(yíng)盤在今年第三季度布局的電子信息、汽車零部件、通用機(jī)械等板塊漲幅也相對(duì)靠前，10月份大盤的反彈有望為券商自營(yíng)盤的業(yè)績(jī)?cè)诘谒募径劝饣匾怀恰?/p>