作為A股史上首例一審?fù)顿Y者勝訴的內(nèi)幕交易責(zé)任糾紛案，投資者起訴光大證券內(nèi)幕交易案具有里程碑式的意義。

　　目前，光大證券因不服一審判決，將依法向上海市高級(jí)人民法院提起上訴。原告代理律師上海市華榮律師事務(wù)所許峰律師表示，其于昨日向上海市第二中級(jí)人民法院提交了申請(qǐng)延長(zhǎng)該案訴訟時(shí)效的律師建議。

　　一審?fù)顿Y者勝訴

　　2015年9月30日，上海市第二中級(jí)人民法院對(duì)原告等8名投資者起訴光大證券證券、期貨內(nèi)幕交易責(zé)任糾紛案作出了一審判決，支持了張某等6名投資者的全部或者是部分訴訟請(qǐng)求，其中，6名投資者分別獲得2220元到200980元的民事賠償，合計(jì)近30萬元，駁回了王某等兩名投資者的訴訟請(qǐng)求。

　　上海二中院在判決書中認(rèn)為，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政處罰以及相關(guān)行政訴訟生效判決已認(rèn)定光大證券公司在內(nèi)幕信息公開前將所持股票轉(zhuǎn)換為ETF賣出和賣出股指期貨空頭合約的行為構(gòu)成內(nèi)幕交易行為，可以作為本案認(rèn)定的依據(jù)。光大證券在不披露的情況下即進(jìn)行所謂對(duì)沖操作以規(guī)避損失，應(yīng)認(rèn)定存在過錯(cuò)，其內(nèi)部的《策略投資部業(yè)務(wù)管理制度》，不能違反禁止內(nèi)幕交易的法律規(guī)定，不影響對(duì)光大證券公司過錯(cuò)的認(rèn)定。

　　在因果關(guān)系認(rèn)定方面，在光大證券公司內(nèi)幕交易期間，即2013年8月16日下午1點(diǎn)至下午2點(diǎn)22分，如果投資者對(duì)50ETF、180ETF及其成分股、IF1309、IF1312進(jìn)行交易且其主要交易方向與光大證券公司內(nèi)幕交易方向相反的，可推定存在因果關(guān)系。光大證券公司應(yīng)對(duì)其過錯(cuò)造成的投資者損失予以賠償。

　　對(duì)于損失的計(jì)算，法院以原告投資者的實(shí)際交易情況，考慮交易價(jià)格與基準(zhǔn)價(jià)格的差額，區(qū)分不同情況合理計(jì)算損失金額。法院認(rèn)定，內(nèi)幕交易開始到內(nèi)幕信息公開這段時(shí)間買入，才符合條件。雖然內(nèi)幕交易的事實(shí)在2013年8月16日上午已經(jīng)形成，但光大證券在當(dāng)天上午并沒有進(jìn)行內(nèi)幕交易。根據(jù)證監(jiān)會(huì)的行政處罰認(rèn)定，光大證券到下午一點(diǎn)才開始進(jìn)行內(nèi)幕交易行為。因此，原告投資者在非內(nèi)幕交易時(shí)間段進(jìn)行的交易，屬于跟風(fēng)買入受損，光大證券公司對(duì)投資者的損失并無過錯(cuò)，無法認(rèn)定存在法律上的因果關(guān)系，由投資者自行負(fù)擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　法院認(rèn)為，因?yàn)楝F(xiàn)貨實(shí)行T+1交易制度，因此，光大證券內(nèi)幕交易信息公開后的10個(gè)交易日均在基準(zhǔn)日的合理范圍內(nèi)，因而，法院支持在此范圍內(nèi)原告提出的交易損失主張。

　　律師申請(qǐng)延長(zhǎng)訴訟時(shí)效

　　一石激起千層浪。此次一審勝訴讓不少光大證券內(nèi)幕交易權(quán)益受損投資者看到了勝利的希望，但也有投資者提出不少關(guān)于索賠的具體問題。比如，有投資者提出光大證券上訴是否對(duì)起訴產(chǎn)生影響，許峰律師表示，“光大證券上訴是法定權(quán)利，但我們相信其上訴不改變一審判決結(jié)果，目前所有其他案件的起訴和受理都是正常的?！币灿型顿Y者提出，能否等到二審結(jié)果后再起訴，許峰律師稱，一般來說，二審審限為3個(gè)月，估計(jì)元旦前后會(huì)有結(jié)果。但根據(jù)訴訟時(shí)效，如果以其公告收到證監(jiān)會(huì)行政處罰為準(zhǔn)，則到2015年11月14日屆滿。因此如果等可能會(huì)趕不上訴訟時(shí)效。值得一提的是，許峰律師透露，其已經(jīng)于昨日通過特快專遞的形式，向法院提交了申請(qǐng)延長(zhǎng)該案訴訟時(shí)效的律師建議。不過，他同時(shí)提醒符合索賠條件的投資者及時(shí)提起訴訟。

　　“之前銀廣夏虛假陳述民事賠償案中，法院在得到最高人民法院批復(fù)同意的前提下，決定將訴訟時(shí)效延長(zhǎng)3個(gè)月，當(dāng)時(shí)考慮到銀廣夏案存在一些特殊情況。此次光大證券內(nèi)幕交易民事賠償案也存在特殊情況，法院適當(dāng)延長(zhǎng)訴訟時(shí)效，不僅符合法律規(guī)定，更能體現(xiàn)社會(huì)公平。”許峰律師稱。

　　另外，對(duì)于符合條件的樣本股和股指期貨如何打印交易記錄的問題，許峰律師告知，對(duì)于樣本股而言，可打印2013年8月16日當(dāng)日買入股票交易記錄，在買入時(shí)間上具體到分鐘，以及此后10個(gè)交易日的交易記錄，不含16日當(dāng)日；對(duì)于股指期貨而言，至少打印8月16日當(dāng)日及此后兩個(gè)交易日的交易記錄，先行讓律師計(jì)算。此后是否平倉不在本案考慮范圍內(nèi)。

　　根據(jù)《證券法》、《期貨交易管理?xiàng)l例》及最高人民法院相關(guān)規(guī)定，因內(nèi)幕交易受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，且權(quán)益受損的投資者都將可以向有管轄權(quán)的法院即上海市第二中級(jí)人民法院提起民事賠償訴訟。

　　鑒于訴訟時(shí)效將于2015年11月中旬截止，故許峰律師、上海天銘律師事務(wù)所宋一欣律師、浙江裕豐律師事務(wù)所厲健律師共同對(duì)光大證券內(nèi)幕交易民事賠償案展開最后征集索賠代理。

　　根據(jù)光大證券信息披露文件、中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰決定書，可以認(rèn)定光大證券內(nèi)幕交易違法事項(xiàng)成立、致使投資者權(quán)益受到損失的因果關(guān)系成立，故光大證券等違法主體理應(yīng)為權(quán)益受損的投資者承擔(dān)由此產(chǎn)生的內(nèi)幕交易侵權(quán)民事賠償責(zé)任，索賠范圍包括投資差額、傭金、利息及印花稅等。

　　宋一欣律師認(rèn)為，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，確定光大證券內(nèi)幕交易實(shí)施日為2013年8月16日13時(shí)至14時(shí)22分之間。故光大證券內(nèi)幕交易民事賠償案符合索賠條件的投資者確定如下，即2013年8月16日13時(shí)至14時(shí)22分之間曾買入、之后賣出或繼續(xù)持有：(1)50ETF基金、180ETF基金及其對(duì)應(yīng)的200余只成分股股票；(2)IF1309、IF1312股指期貨合約及其對(duì)應(yīng)的300只成分股股票，且存在虧損或推定虧損的投資者。免費(fèi)審核后，律師將對(duì)符合索賠條件、決定委托訴訟的投資者，進(jìn)一步提供相關(guān)訴訟文件。(劉雯亮)