分析人士認為，目前各方面因素都不足以使指數(shù)做出方向性選擇，市場總體將在猶豫中前行，結(jié)構(gòu)性機會仍然可期

　　在上證指數(shù)突破3000點后，市場分歧逐步加大。上周，上證指數(shù)周跌幅為0.82%，收出一根陰十字星。而深證成指和創(chuàng)業(yè)板指則分別上漲0.33%和1.11%，再度出現(xiàn)深強滬弱的格局。對此，分析人士表示，伴隨著大盤的沖高回落，市場量能也出現(xiàn)了明顯的萎縮，諸多信號均顯示資金的謹慎觀望情緒再度升溫，短期震蕩整理過程或仍將延續(xù)。目前各方面因素都不足以使得指數(shù)做出方向性選擇，市場總體將在猶豫中前行，結(jié)構(gòu)性機會較為豐富。

　　密切關(guān)注兩大關(guān)鍵因素

　　可以看到，自清明節(jié)后，市場漸顯暖意，看多的依據(jù)分別有美元暫緩加息、萬億元債轉(zhuǎn)股為銀行不良資產(chǎn)減負、營改增為企業(yè)減負、3月份PMI回升至枯榮線以上、“梧桐樹入市”等。分析人士表示，目前影響A股波動的核心因素仍是估值水平和市場制度體系的修復(fù)進程。

　　值得一提的是，上周五，A股收盤后，證監(jiān)會發(fā)布消息，就修訂《證券公司風(fēng)險控制指標管理辦法》及其配套規(guī)則向社會公開征求意見。其中將凈資產(chǎn)比負債指標由不得低于20%調(diào)整至10%，凈資本比凈資產(chǎn)指標由不得低于40%調(diào)整至20%。

　　對此，業(yè)內(nèi)人士表示，這相當于給券商松綁，券商將有更大的發(fā)債融資空間，來開展更多盈利性業(yè)務(wù)，如融資融券等，這將促使券商股大反彈，進而激發(fā)整個市場人氣，本周市場或有望展開第二波反彈。

　　在市場迎來諸多利好的同時，為何大盤的上漲一直處于震蕩徘徊之中呢？分析人士告訴《證券日報》記者，解禁將構(gòu)成制約市場的重大壓力，2016年全部解禁規(guī)模約16277億元，其中，大股東約4137億元，剔除大股東參與的約有12140億元，遠大于2015年解禁規(guī)模(約在8284億元)。同時，隨著6月份的臨近，美元加息及人民幣貶值的預(yù)期或重啟，房地產(chǎn)泡沫對股市及其他大類資產(chǎn)造成的資金分流可能顯現(xiàn)，通脹預(yù)期有可能抬頭，從而引發(fā)市場對貨幣寬松的預(yù)期產(chǎn)生變化。

　　故此，有分析人士表示，在連續(xù)沖高回落之后，本周市場調(diào)整的概率依然較大。由于市場形態(tài)并未完全破壞，再加上周五證監(jiān)會釋放利好消息，本周密切觀察缺口回補與量能變化的影響較為關(guān)鍵。

　　其一，滬指的5周均線在2944點，這是波段行情得以正常持續(xù)的“生命線”。同時，若短線大盤不能回補上周五留下的向下跳空缺口，則為向下運行的選擇性缺口，大盤后市將形成新的趨勢性下跌；若短線大盤快速回補這個缺口，則預(yù)示大盤后市將為箱體震蕩運行。其二，量能方面，由于本周K線的敏感性，其是進行一個階段的調(diào)整還是短期持續(xù)反彈，關(guān)鍵因素依然在量能上，如果缺少持續(xù)有效的量能配合，市場調(diào)整的時間或拉長，相反則可謹慎樂觀。

　　三主線挖掘結(jié)構(gòu)性機會

　　總之，由于年報與季報的集中披露進入后期，因此能夠帶給市場驚喜的公司將不斷減少，但由于市場總體的反彈趨勢并未完全破壞，因此個股的機會與風(fēng)險將同時存在。

　　業(yè)內(nèi)人士表示， 就市場整體趨勢看，伴隨外部環(huán)境的改善，滬深兩市上行趨勢料延續(xù)，但存量博弈的行情性質(zhì)決定了指數(shù)上行不會過于順暢，市場機會將以結(jié)構(gòu)性為主。操作上建議，資金在不斷尋找低吸良機的過程中，可從三條主線進行挖掘。首先，自下而上精選個股，關(guān)注年報業(yè)績增長穩(wěn)定的價值股，長期看此類個股將逐漸勝出，其投資機會值得持續(xù)關(guān)注；其次，可把握經(jīng)濟改善帶來的周期股階段性交易機會，這一趨勢在近期的盤面上已表現(xiàn)得較為明顯，投資者可挖掘滯漲板塊的補漲機會；最后，投資者可把握各類主題投資機會，重點推薦國企改革、無人駕駛、人工智能等主題。