■市場(chǎng)點(diǎn)評(píng)

　　有熱點(diǎn)不強(qiáng)勢(shì) 市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情

　　□太平洋證券 李金方

　　周三大盤(pán)繼續(xù)圍繞前一個(gè)交易日收盤(pán)點(diǎn)附近窄幅震蕩。臨近新年元旦，成交量的急劇萎縮，使得市場(chǎng)存量資金演繹的行情呈現(xiàn)個(gè)股結(jié)構(gòu)性分化格局。市場(chǎng)雖然有熱點(diǎn)但不強(qiáng)勢(shì)，雖然個(gè)股分化但不恐慌，總體上市場(chǎng)在節(jié)前基本呈現(xiàn)指數(shù)無(wú)為、個(gè)股輪動(dòng)的態(tài)勢(shì)。

　　2015年只剩下最后一個(gè)交易日了，短線的縮量反彈，說(shuō)明后市面臨的不確定性因素較多。預(yù)計(jì)進(jìn)入新年，減持禁令將于2016年1月8日到期，短期對(duì)A股形成較大壓力。據(jù)中金公司測(cè)算，1月份股東高管潛在解禁規(guī)模1.1萬(wàn)億左右，占A股自由流通市值的5.2%；明年1季度大股東和高管的解禁規(guī)模接近1.5萬(wàn)億，占自由流通市值的7.1%。1月份潛在凈減持壓力或超過(guò)1500億元，占自由流通市值比例0.7%以上。

　　短線來(lái)看，目前上有成交密集區(qū)的壓制，下有政策的支持和箱底的支撐，預(yù)計(jì)年度收官之戰(zhàn)將以橫盤(pán)震蕩的平淡走勢(shì)收?qǐng)觥淖邉?shì)看，8月以來(lái)大盤(pán)緩慢上漲，目前對(duì)于啟動(dòng)點(diǎn)位2850點(diǎn)的上漲幅度并不是很大，所以即使回調(diào)空間也不會(huì)太大，投資者在控制倉(cāng)位的同時(shí)也要做好逢低吸納的準(zhǔn)備。2016年的股市將受到注冊(cè)制、大小非解禁、盈利預(yù)期下滑等多方面因素的影響，預(yù)計(jì)A股上漲壓力沉重；但機(jī)遇也不是沒(méi)有，政策寬松、改革加速、MSCI或納入A股等，這基本上構(gòu)筑了一個(gè)結(jié)實(shí)的基礎(chǔ)。所以2016年的行情主要在于供和需上，股指加大波動(dòng)區(qū)間將會(huì)是2016年的常態(tài)。

　　從技術(shù)上看，滬指沖擊11月份平臺(tái)后，在跟風(fēng)盤(pán)不足的情況下，再度回落到近兩個(gè)月的大箱體中運(yùn)行。下方雖有60日均線支撐，但上方年線和短期均線的壓力，使得指數(shù)舉步維艱。目前深成指走勢(shì)強(qiáng)于滬指，形成年線上方震蕩上行態(tài)勢(shì)。同時(shí)今年作為領(lǐng)先指標(biāo)的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢(shì)偏弱，連續(xù)相對(duì)高位的大陰線使得短期調(diào)整格局基本確立。似乎在整體市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)變的格局下，行情或?qū)⒃谙聜€(gè)月發(fā)生一定程度的異變。從總體量能變化看，周一大幅殺跌時(shí)兩市合計(jì)量能達(dá)到8900多億，周二探底反彈兩市成交量?jī)H為6500多億，量能出現(xiàn)大幅萎縮，周三震蕩行情，兩市成交量也只有7500多億水平。這一方面說(shuō)明繼續(xù)殺跌動(dòng)能不足，另一方面也顯示出做多動(dòng)能也不足，盤(pán)中觀望情緒占據(jù)了上風(fēng)。本周雖然有打新資金解凍，但兩市量能還是出現(xiàn)了快速回落，顯示當(dāng)前缺乏持續(xù)可操作熱點(diǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)觀望情緒濃厚。

　　操作上，最后一個(gè)交易日表現(xiàn)不會(huì)太差，但依然堅(jiān)持波段操作原則，保持較低倉(cāng)位高拋低吸。存量資金主導(dǎo)的行情暫時(shí)也就這樣了，注意元旦消息面的變化和市場(chǎng)在元旦后的情況。