盡管昨日上證指數(shù)再度暴跌逾6%，多數(shù)券商仍然維持市場近期將震蕩上行的判斷，并稱市場正在走入良性發(fā)展的軌道，連續(xù)大跌和流動性危機已經(jīng)成為過去。

　　安信證券首席策略分析師徐彪表示，昨日暴跌源于投資者心態(tài)不穩(wěn)，前期獲利較多，這造成災后重建以來的緩漲暴跌格局，至今仍未改變，但這不會改變市場震蕩上行的格局。

　　市場一度傳言國泰君安證券多翻空，不過該券商昨日發(fā)布的最新研報卻給出了恰恰相反的觀點：相信市場正在走入良性發(fā)展的軌道，連續(xù)大跌和流動性危機已經(jīng)成為過去。

　　國泰君安證券解釋稱，自6月中旬開始，A股的交易量快速從日均2.1萬億收縮到日均8000億，引發(fā)市場對于流動性喪失的擔憂。不理性的擔憂情緒快速在市場中擴散，從而引發(fā)流動性暫時的枯竭，形成暴跌。在短短的39個交易日里，A股市場流動性大幅收縮，股指快速回調(diào)，金融風險快速出現(xiàn)。這一非理性擔憂甚至一度影響到外匯和商品市場，和包括香港在內(nèi)的境外市場。7月第一周，人民幣離岸匯率和主權(quán)CDS價格指數(shù)大幅波動；香港恒生指數(shù)、H股指數(shù)以及有色、鋼鐵等多個與中國關(guān)系密切的大宗商品價格大幅下跌。僅僅一個月之后，A股市場的成交量已經(jīng)出現(xiàn)了回穩(wěn)。在過去一段時間內(nèi)，成交量已經(jīng)穩(wěn)定到了1.1萬億以上，高于過去三年的平均水平。金融風險也得到了修復，正在回歸良性發(fā)展的軌道。

　　銀河證券認為，盡管前期引發(fā)的流動性危機已經(jīng)解除，但近期上漲的兩大基礎(chǔ)卻發(fā)生了較大變化。對于改革而言，市場需要較長的時間來修復受損的信心，并逐步形成一個關(guān)于改革轉(zhuǎn)型的相對合理穩(wěn)定的預期。流動性方面，CPI回升、美聯(lián)儲加息臨近等因素對貨幣政策的寬松空間構(gòu)成了較大制約。上周五證監(jiān)會發(fā)言表明，本次國家隊維穩(wěn)買入的籌碼短期不會構(gòu)成賣出壓力，而這是此前市場較為擔心的，但一般情況下也不會再買入，即在市場逐漸恢復正常后由市場自身力量尋求平衡。所以整體來看，預計A股仍將維持震蕩格局。