□德圣基金

　　上周行情走勢，跌宕起伏，讓投資者的情緒也是跟著七上八下。周一的長陽線讓投資者看見了希望，4000點(diǎn)眼看就要突破在即，但是受到人民幣連續(xù)貶值的影響，市場進(jìn)入了疲弱的窄幅震蕩走勢，直到上周五收盤，上證指數(shù)仍未能站上4000點(diǎn)。截至上周五，滬指報收于3965.33點(diǎn)，上漲5.91%，創(chuàng)業(yè)板指報收于2674.02點(diǎn)，上漲3.77%。板塊方面，商業(yè)連鎖、工程建筑、紡織服裝和外貿(mào)漲幅居于前五位，均漲逾10%；銀行下跌1.03%，是上周唯一下跌的行業(yè)。

　　隨著近期大盤繼續(xù)弱勢震蕩徘徊，基金上周倉位有所下降。加倉幅度較大的基金多偏好新興產(chǎn)業(yè)投資，不少指數(shù)基金也有所加倉；減倉幅度較大的基金無明顯風(fēng)格特征，但不少杠桿指基減倉明顯。整體來看，基金經(jīng)理當(dāng)前較為謹(jǐn)慎，但對成長股觀點(diǎn)有所分化，股票型基金在實(shí)行新規(guī)后倉位整體大幅提升，高風(fēng)險、高收益特征也將更加明顯。

　　偏股方向基金均主動減倉。德圣基金8月13日倉位測算數(shù)據(jù)顯示，指數(shù)型加倉0.02個百分點(diǎn)至93.62%，股票型減倉0.55個百分點(diǎn)至91.27%，杠桿指數(shù)型變化最為明顯，減倉10.32個百分點(diǎn)至70.94%，偏股混合型基金減倉1.06個百分點(diǎn)至1.84%，配置混合型基金加倉0.28個百分點(diǎn)至30.30%。測算期間滬深300指數(shù)漲4.81%，倉位有明顯被動變化。扣除被動倉位變化后，偏股方向基金均有所主動減倉。

　　債券指數(shù)型基金加倉明顯。其中，債券指數(shù)型基金加倉6.36個百分點(diǎn)至39.50%，偏債混合型基金減倉0.74個百分點(diǎn)至9.68%，保本型基金減倉0.94個百分點(diǎn)至9.38%，債券型基金減倉0.16個百分點(diǎn)至9.46%。

　　各類型規(guī)模基金倉位均變動輕微。其中，大型基金加倉0.35個百分點(diǎn)至21.21%，中型基金減倉0.10個百分點(diǎn)至62.01%，小型基金減倉0.64個百分點(diǎn)至81.83%，扣除被動變化后均主動減倉。

　　多數(shù)基金選擇減倉。扣除被動倉位變化后，56只主動增倉幅度超過2%，18只增倉超過5%；261只基金主動減倉幅度超過2%，78只減倉幅度超過5%。

　　重倉基金（倉位>85%）占比減少0.07%至50.20%，倉位較重的基金（倉位75%-85%）占比保持9.35%不變，倉位中等的基金（倉位60%-75%）占比同樣3.25%不變，倉位較輕或輕倉基金占比增加0.07%。公司方面，加倉基金公司較少，近八成基金公司減倉。中大型基金公司中興業(yè)全球、匯豐晉信、嘉實(shí)等減倉逾1%；中小基金公司操作分化仍然最大，如中原英石、北信瑞豐、安信加倉逾5%，東證資管、東海、中信建投減倉逾5%%。

　　德圣基金認(rèn)為，近期市場繼續(xù)在4000點(diǎn)附近震蕩，多空分歧依然較大，短期來看，能否突破4000點(diǎn)，是關(guān)系到后市的能否繼續(xù)反彈。對于基金投資來說，在幾波調(diào)倉之后，投資者實(shí)際倉位已經(jīng)降至低位，若還有倉位，較低者建議持倉為好，因?yàn)轭A(yù)計下跌空間已經(jīng)有限，具體仍需結(jié)合個人持倉；而對于新增倉位，大盤底部區(qū)間適宜分步建倉，仍不建議盲目追高股基倉位；而對于穩(wěn)健和保守投資者，選擇債券基金做配置布局十分必要，優(yōu)秀信用債純債基金可做安全配置。