一個健康的證券市場，不應(yīng)該頻繁出現(xiàn)暴跌暴漲的亂象，更不應(yīng)該持續(xù)遭到政策市的主導(dǎo)。相較于國際成熟的資本市場，我們的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的市場化程度仍然不夠，這種市場化，不僅體現(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能的健全、以及相關(guān)法律法規(guī)的完善，而在社會機(jī)構(gòu)對市場監(jiān)管的參與度。

　　本周的A股市場，可謂變幻莫測——先是，周一證監(jiān)會對券商的一紙罰單導(dǎo)致滬指暴跌7.7%，然而周二A股行情便進(jìn)入了反轉(zhuǎn)通道，周三滬指漲幅高達(dá)4.74%，幾乎將周一的“股災(zāi)”跌幅全部收回，并創(chuàng)下了五年來的最大單日漲幅。

　　如此暴跌暴漲的行情，著實(shí)讓投資者坐了一次過山車，而在這種過山車的行情中，不僅導(dǎo)致無數(shù)投資者的壓力劇增，而且對于許多元旦前高位進(jìn)入、暴跌過程中無奈止損的投資者，則更是損失慘重。

　　其實(shí)，對于許多資深股民而言，A股市場的暴跌暴漲并非新鮮事物，回顧A股20多年的歷史，暴跌之后往往是暴漲、暴漲之后往往是暴跌，事實(shí)已經(jīng)成為A股市場的獨(dú)特景象。而之所以如此，除了全球金融市場波及等因素，追根溯源，還是A股市場政策市的本質(zhì)、以及由此導(dǎo)致的股民跟風(fēng)投機(jī)習(xí)慣所造成。

　　以此次A股市場的暴跌暴漲為例，“1·19股災(zāi)”之所以會出現(xiàn)，主要原因就是證監(jiān)會對券商的一紙罰單，而之后兩天A股行情的急劇反轉(zhuǎn)，除了滬港通成交額的突然放大、國企業(yè)績預(yù)增之外，其實(shí)更為核心的還是“1·19股災(zāi)”之后，證監(jiān)會立馬澄清“無意打壓股市”。

　　如此厘清之后，我們就會有一種荒謬之感，此次A股市場暴跌暴漲的根本原因，居然取決于證監(jiān)會對券商的處罰、以及隨后的表態(tài)。而這種景況，在A股市場的成長過程中，其實(shí)早已多次出現(xiàn)，比如面對上世紀(jì)90年代初期A股市場的持續(xù)暴漲，1996年監(jiān)管層連下“十二道金牌”，立馬導(dǎo)致A股進(jìn)入暴跌通道，再如面對2007年滬指漲至6124的歷史高點(diǎn)時，政府通過調(diào)整印花稅等舉措，立馬再次使A股市場開始上演持續(xù)的大幅跳水。

　　A股市場的暴跌暴漲，不僅不應(yīng)是一個健康證券市場應(yīng)有的市場表現(xiàn)，更會弱化金融市場對實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供支持的應(yīng)有功能，而在由政策市主導(dǎo)的暴跌暴漲的行情中，對于信息來源偏少、心理承受能力較弱的中小投資者而言，則更是容易遭受血洗，某種程度上，A股20多年之所以高達(dá)90%的投資者是虧損的，其根本原因也在于此。

　　一個健康的證券市場，不應(yīng)該頻繁出現(xiàn)暴跌暴漲的亂象，更不應(yīng)該持續(xù)遭到政策市的主導(dǎo)。對此，我們應(yīng)該深刻反思，相較于國際成熟的資本市場，我們的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的市場化程度仍然不夠，這種市場化，不僅體現(xiàn)在監(jiān)管機(jī)構(gòu)職能的健全、以及相關(guān)法律法規(guī)的完善，而是應(yīng)體現(xiàn)在社會機(jī)構(gòu)對市場監(jiān)管的參與度。

　　當(dāng)然，對此次監(jiān)管部門對券商違規(guī)操作的處罰，我們是應(yīng)該肯定的，但是此次暴跌暴漲折射出來的，卻是A股市場至今仍走不出政策市的陰影。

　　A股市場持續(xù)遭受政策市的主導(dǎo)，必然會使投資者拋棄價值投資理念，而追求所謂的快進(jìn)快出型的投機(jī)模式。如此，對于A股市場而言，不僅會導(dǎo)致金融市場資源配置效率持續(xù)偏低，而且更會導(dǎo)致之于中長期，廣大股民會對A股市場日趨失去信心。