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50ETF繼續(xù)下跌 期權(quán)避險功能凸顯

  • 發(fā)布時間：2015-06-19 08:20:00  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：劉小菲

　　受標(biāo)的上證50ETF低開低走影響，昨日50ETF認(rèn)沽期權(quán)合約價格多數(shù)上漲，認(rèn)購期權(quán)合約價格多數(shù)下跌。截至收盤，主力6月合約中，平值認(rèn)購期權(quán)“50ETF購6月3000”收盤報0.0751元，下跌0.1178元或61.07%；平值認(rèn)沽期權(quán)“50ETF沽6月3000”收盤報0.0280元，上漲0.0145元或107.41%。

　　波動率方面，周四期權(quán)市場隱含波動率繼續(xù)回落。其中，6月平值認(rèn)購期權(quán)“50ETF購6月3000”隱含波動率為30.42%；6月平值認(rèn)沽期權(quán)“50ETF沽6月3000”隱含波動率為27.77%。7月平值認(rèn)購期權(quán)“50ETF購7月3000”隱含波動率為55.34%；7月平值認(rèn)沽期權(quán)“50ETF沽7月3000”隱含波動率為44.64%。

　　光大期貨期權(quán)部劉瑾瑤認(rèn)為，昨日50ETF價格繼續(xù)下挫，短期仍未現(xiàn)止跌跡象。操作策略上，針對持有現(xiàn)貨的投資者，建議買入認(rèn)沽期權(quán)構(gòu)造保護(hù)性認(rèn)沽策略，以便為所持有現(xiàn)貨頭寸進(jìn)行“保險”。針對單純交易期權(quán)的投資者，建議在目前寬幅震蕩行情下，可以嘗試賣出跨式策略。例如，同時賣出N單位7月份的行權(quán)價格為3.1元的認(rèn)購期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)，分別收取權(quán)利金1822元/張和2007元/張。該組合的盈虧平衡點為2.717元和3.483元。只要標(biāo)的物價格在2.717元至3.483元的價格區(qū)間運行，投資者將盈利。

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