今年，在行業(yè)輪動(dòng)的主題行情下，傳媒板塊表現(xiàn)搶眼。年初至今，傳媒板塊持續(xù)發(fā)力，wind數(shù)據(jù)顯示，該板塊受上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告的利好，中證傳媒指數(shù)今年以來上漲17.48%，遠(yuǎn)超其他板塊表現(xiàn)。目前市場(chǎng)上唯一一只跟蹤傳媒板塊的分級(jí)基金——鵬華中證傳媒指數(shù)分級(jí)基金今年以來的凈值增長(zhǎng)率在239只同類基金中漲幅第一。wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月3日收盤，鵬華中證傳媒分級(jí)B今年以來漲幅近35%，充分體現(xiàn)了分級(jí)基金進(jìn)取份額的杠桿效應(yīng)。

　　從基本面來看，鵬華中證傳媒分級(jí)基金經(jīng)理崔俊杰表示，看好長(zhǎng)期傳媒的發(fā)展前景，短期關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格切換。從短期來看傳媒上漲的邏輯在于，一方面是低估的白馬龍頭股估值逐步修復(fù)。而且隨著未來公司業(yè)績(jī)快報(bào)，季報(bào)年報(bào)的逐步公布，傳媒業(yè)績(jī)成長(zhǎng)將帶來新的市值平臺(tái)。另一方面，市場(chǎng)風(fēng)格若有切換預(yù)期，傳媒彈性更足，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，反應(yīng)最快。傳媒板塊長(zhǎng)期邏輯依然沒有變化，并購(gòu)重組，國(guó)企改革，新舊傳媒轉(zhuǎn)型，產(chǎn)業(yè)鏈整合，業(yè)績(jī)長(zhǎng)期看好等等，都將支撐傳媒板塊的走勢(shì)。從長(zhǎng)期來看，傳媒未來必然互聯(lián)網(wǎng)化，互聯(lián)網(wǎng)金融、數(shù)字營(yíng)銷、互聯(lián)網(wǎng)教育迎來轉(zhuǎn)型整合良機(jī)，有望形成新的行業(yè)龍頭。

　　從短期來看，即將進(jìn)入季報(bào)年報(bào)披露期，預(yù)計(jì)2014年傳媒行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊倏傮w穩(wěn)步增長(zhǎng)，部分優(yōu)秀的上市公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，有望引領(lǐng)市場(chǎng)從估值修復(fù)到尋找成長(zhǎng)白馬股的階段性轉(zhuǎn)換。此外，傳媒行業(yè)部分上市公司也有高送轉(zhuǎn)預(yù)期，有望吸引短期資金介入。同時(shí)，兩融監(jiān)管對(duì)投資者情緒影響較大，部分資金尋求避險(xiǎn)行業(yè)，傳媒板塊是防御成長(zhǎng)型的標(biāo)的之一。

　　從中長(zhǎng)期來看，政策環(huán)境層面，文化部等多部門聯(lián)合推動(dòng)《關(guān)于加快構(gòu)建現(xiàn)代公共文化服務(wù)體系的意見》貫徹落實(shí)，是公共文化服務(wù)發(fā)展的重大節(jié)點(diǎn)，利于部分公共文化上市公司業(yè)務(wù)拓展。互聯(lián)網(wǎng)也將迎來進(jìn)一步發(fā)展，包括互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷、互聯(lián)網(wǎng)教育等。2015年1月12日，國(guó)資委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十八次全體會(huì)議召開，會(huì)議審議了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)和改進(jìn)外派監(jiān)事會(huì)工作的意見》、《關(guān)于混合所有制企業(yè)實(shí)行員工持股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》。預(yù)計(jì)，2015年國(guó)資委有望推出更為正式的指導(dǎo)意見，將國(guó)企改革推向縱深層級(jí)。文化傳媒作為國(guó)家輿論宣傳的重要陣地，2015年有望迎來規(guī)模壯觀的新舊媒體整合潮。資本運(yùn)作是推動(dòng)傳媒產(chǎn)業(yè)融合最為直接有效的路徑，國(guó)資背景的傳統(tǒng)媒體擁有足夠大的資源和平臺(tái)但缺少靈活的市場(chǎng)機(jī)制和互聯(lián)網(wǎng)基因，新舊媒體的融合，有利于雙方共贏。