受利好消息刺激，本周前三個交易日傳媒板塊漲幅近5%。對此，多位基金經(jīng)理分析表示，《關(guān)于推進傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》為傳媒板塊帶來主題投資機會，目前傳媒股漲幅基本反映了政策利好，后市行情或難以持續(xù)。該指導(dǎo)意見尚未真正落到實處，需要跟蹤后續(xù)進展，傳媒行業(yè)并購重組機會有望增多。除此之外，大智慧通訊社通過龍虎榜數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，已有機構(gòu)逢高出貨部分傳媒股。

　　中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第四次會議于8月18日上午召開，會議審議通過了《關(guān)于推進傳統(tǒng)媒體和新興媒體融合發(fā)展的指導(dǎo)意見》。會上，習(xí)近平主席強調(diào)，要著力打造一批形態(tài)多樣、手段先進、具有競爭力的新型主流媒體，建成幾家擁有強大實力和傳播力、公信力、影響力的新型媒體集團。

　　已有機構(gòu)逢高出貨 基金經(jīng)理現(xiàn)分歧

　　萬家基金首席策略分析師張林向大智慧通訊社分析表示，總結(jié)相關(guān)政策，此次指導(dǎo)意見在渠道和內(nèi)容兩個方面對傳媒行業(yè)進行了支持。渠道方面，強調(diào)傳統(tǒng)與新興媒體相融合（以報刊、電臺、電視臺為代表的傳統(tǒng)媒體與以互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)為代表的新興媒體相融合），同時堅持先進技術(shù)為支撐；內(nèi)容方面，堅持以內(nèi)容建設(shè)為根本，努力提升內(nèi)容制作水平。《指導(dǎo)意見》的通過和市場對國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展空間的關(guān)注是近期傳媒板塊大漲的兩個主要原因。

　　匯豐晉信基金則認為本輪傳媒股上漲存在四方面原因，持續(xù)回暖的整體環(huán)境激發(fā)了去年漲幅第一的傳媒板塊的反彈需求；南京青奧會召開，中國體育產(chǎn)業(yè)的一半體量彩票子行業(yè)受追捧；基本面良好，電影、游戲、綜藝等子行業(yè)今年來都維持較高增長；習(xí)總書記定調(diào)“新媒體”，指明道路－－傳統(tǒng)媒體與新興媒體應(yīng)融合發(fā)展。

　　南方基金首席策略分析師楊德龍指出，目前基金對傳媒板塊后市有一定分歧，看多的比較多，但是也有部分基金經(jīng)理看空，認為傳媒板塊目前估值較高。不過較為統(tǒng)一的觀點是習(xí)近平講話將為該板塊帶來了短暫波段性投資機會。

　　周二龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，從上周五至本周二，浙報傳媒前五大買盤席位中有兩機構(gòu)席位，買入8226.94萬元，賣盤前五也出現(xiàn)兩機構(gòu)席位，賣出1.46億元；粵傳媒周二當(dāng)日遭兩機構(gòu)席位賣出3413.04萬元；除此之外，華數(shù)傳媒周二遭機構(gòu)出貨771.55萬元。

　　楊德龍表示，傳媒股為政策受益股，目前出貨的機構(gòu)可能前期已布局，趁著利好逢高出貨，落袋為安。

　　滬上某TMT基金經(jīng)理則指出，出貨的機構(gòu)多選擇在周二賣出，可能認為本輪傳媒板塊部分個股行情已差不多了。其分析目前傳媒板塊為主題投資行情，難以持續(xù)，需自下而上選股。

　　張林表示，由于目前《指導(dǎo)意見》原文尚未刊登，以及國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展尚未落實到公司的收入和利潤上，所以此次行情是一個主題行情。目前的漲幅基本反映了政策的利好，但是該政策將指導(dǎo)傳媒行業(yè)未來2-3年的發(fā)展方向，或?qū)⑿纬砂鍓K中長期的利好。

　　對于該板塊，大同證券首席策略分析師胡曉輝則相對謹慎，其表示，《指導(dǎo)意見》對傳媒板塊肯定是一個利好，但由于目前紙媒處于低谷時期，而新興媒體的盈利性以及盈利點尚有待考驗，目前對該板塊持觀望態(tài)度。

　　楊德龍則透露，目前看多的基金中，不少小規(guī)?；饘髅桨鍓K進行了加倉，做波段性投資，但倉位不會太重，大規(guī)模的基金也有在買，但是比較少。其預(yù)測，基金加倉該板塊賺20%左右收益后可能會選擇落袋為安。

　　主題投資機會有望被反復(fù)炒作 行業(yè)并購重組機會增多

　　多位基金經(jīng)理向大智慧通訊社表示，本輪傳媒板塊行情為主題投資行情，隨著，各項利好政策落到實處，未來該板塊將被反復(fù)炒作。有基金經(jīng)理指出，人民網(wǎng)等官方媒體將可能最為受益本次新興媒體改革。傳媒行業(yè)將迎來并購重組機會。

　　上述滬上TMT基金經(jīng)理表示，《指導(dǎo)意見》尚未真正落到實處，需要跟蹤后續(xù)政策的進展與落地，看國家如何開展新興媒體改革，尋找到真正受益的股票，其認為人民網(wǎng)等官方媒體可能受益最大。該板塊未來可能被資金反復(fù)關(guān)注。

　　經(jīng)濟學(xué)家宋清輝分析，中央政策直接利好傳媒板塊，吹響了傳統(tǒng)與新興媒體將深度融合號角。政策層面能否有所更進一步的動作是后市走勢決定因素，目前來看，后市該板塊還會被反復(fù)爆炒。可重點關(guān)注國有傳媒改革、體育產(chǎn)業(yè)主題性投資機會，部分個股將迎來價值重估。

　　而匯豐晉信基金則表示，對于該板塊可關(guān)注景氣度較高的子行業(yè)，如綜藝節(jié)目、數(shù)字營銷領(lǐng)域，以及明年或?qū)卸嗖扛咂狈看笃嫌车碾娪褒堫^公司。

　　楊德龍認為，未來傳媒行業(yè)并購重組機會將增加，因為習(xí)近平主席要求，傳統(tǒng)媒體與新興媒體應(yīng)融合發(fā)展，可關(guān)注此類投資機會。

　　張林表示，無論是指導(dǎo)意見，還是國內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，均將指導(dǎo)傳媒行業(yè)未來2-3年的發(fā)展方向，或?qū)⑿纬砂鍓K中長期的利好。基于上述原因，我們看好傳媒板塊中長期的機會。

　　券商積極唱多 看好大型新聞集團

　　中信證券研報表示，傳媒文化是改革的重要組成部分，此次《意見》的通過將進一步促進傳統(tǒng)媒體和新媒體的融合，互聯(lián)網(wǎng)的思維將進一步提升核心媒體影響力。在我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型進入深水區(qū)的大背景之下，被寄予厚望的文化行業(yè)有望繼續(xù)獲得政策支撐。下一階段，隨著各項政策細則的落地和推進，行業(yè)發(fā)展環(huán)境將持續(xù)好轉(zhuǎn)，機構(gòu)改制紅利將繼續(xù)釋放，傳媒文化行業(yè)有望繼續(xù)迎來大發(fā)展。

　　國金證券發(fā)布研報表示，改革紅利有望加速國有媒體轉(zhuǎn)型，帶來價值重估：14年傳媒板塊亮點一直集中在少數(shù)細分子領(lǐng)域如數(shù)字營銷、電視節(jié)目等，此次改革明確提出建成幾家擁有強大實力和傳播力、公信力、影響力的新型傳媒集團，有望帶來部分傳統(tǒng)媒體的價值重估，建議選擇自身業(yè)績成長性高或業(yè)績反轉(zhuǎn)，官方媒體出口，有望成為政策紅利顯著受益者的標(biāo)的。

　　長城證券分析，以中央主要媒體為龍頭，大型新聞集團受益。預(yù)計大型新聞集團將率先開啟與新媒體的融合之路，結(jié)合自身的規(guī)模及傳統(tǒng)優(yōu)勢，打造新型主流媒體。維持傳媒行業(yè)“推薦”的投資評級。

　　中信建投也認為，政策層面利好傳統(tǒng)國有主流媒體，擁有技術(shù)儲備、內(nèi)容優(yōu)勢、市場化機制的公司最為受益。