編者按：有著干散貨市場晴雨表之稱的BDI指數(shù)10月21日暴漲117點(diǎn)，是5年多以來的單日最大漲幅，10月中旬以來，漲幅超50%，是近幾年來少見的快速拉升行情。A股市場，中國遠(yuǎn)洋等海洋運(yùn)輸股也是連拉陽線，有人預(yù)測，大型航運(yùn)企業(yè)有望率先崛起，航運(yùn)業(yè)的春天真的來了嗎？值得研究。

　　中國交通運(yùn)輸部10月31日發(fā)布《貫徹落實(shí)〈國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)海運(yùn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見〉的實(shí)施方案》（下簡稱：方案）、國際油價大幅下跌、BDI指數(shù)的連續(xù)大幅攀升，種種利好消息令業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，航運(yùn)市場復(fù)蘇有望。

　　對此，中投顧問交通行業(yè)研究員蔡建明向《證券日報(bào)》記者分析道：“航運(yùn)業(yè)經(jīng)歷過一段低迷的調(diào)整期后逐漸步入回暖軌道，各大航運(yùn)巨頭扭虧工作日漸到位，產(chǎn)能優(yōu)化、航線調(diào)整已經(jīng)取得重要成果，航運(yùn)企業(yè)的經(jīng)營狀況略有好轉(zhuǎn)。這從上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中便可看出，波羅的海航運(yùn)指數(shù)也隨之上揚(yáng)，整個航運(yùn)市場未來表現(xiàn)值得期待。”

　　受利好消息刺激，港口航運(yùn)板塊在近日大幅上漲。11月3日，中國遠(yuǎn)洋開盤報(bào)4.12元/股，此后，該股漲9.98%報(bào)4.52元/股，封上漲停板。11月4日，中國遠(yuǎn)洋再次觸及漲停紅線，當(dāng)日股價報(bào)收4.91元/股，漲幅為8.63%。而同屬港口水運(yùn)板塊的中海集運(yùn)和中海發(fā)展也有著良好的表現(xiàn)，日前有著不同程度的上漲。

　　海運(yùn)業(yè)發(fā)展利好航運(yùn)業(yè)

　　海通證券研報(bào)分析，“方案”出臺將會加速行業(yè)扶持政策的釋放和企業(yè)探尋改革之路的進(jìn)程，受益的航運(yùn)股包括：招商輪船、渤海輪渡、中海發(fā)展和中國遠(yuǎn)洋；主要港口股包括：上港集團(tuán)、廈門港務(wù)、重慶港九和寧波港。

　　據(jù)了解，交通運(yùn)輸部本次出臺的方案基本圍繞前期“意見”逐條展開，針對各條款列出了具體實(shí)施部門和時間表，這意味著促進(jìn)海運(yùn)發(fā)展將不會像過往僅停留在口號上，未來的進(jìn)程將全面提速。

　　同時有分析認(rèn)為，認(rèn)真落實(shí)老舊運(yùn)輸船舶和單殼油輪提前報(bào)廢更新實(shí)施方案，關(guān)乎上市公司“拆船補(bǔ)貼”的落實(shí)，文中強(qiáng)調(diào)要在2015年完成，正好對應(yīng)之前拆船補(bǔ)貼明確的時間范圍，即2013年-2015年。今年中海+中遠(yuǎn)+招商系上市公司已陸續(xù)公告確認(rèn)拆船補(bǔ)貼，預(yù)計(jì)未來各公司會陸續(xù)拆解手中老舊船舶，國家拆、造船補(bǔ)貼額也能落實(shí)，其中：中海發(fā)展、中國遠(yuǎn)洋在手老舊船舶總量較大，受益更為明顯。

　　此外，“方案”的出臺也是支持海運(yùn)企業(yè)與貨主、貿(mào)易商建立長效合作機(jī)制和相互約束機(jī)制，提高原油、鐵礦石、液化天然氣、煤炭、糧食等重點(diǎn)物資的承運(yùn)保障能力。該方案利于大宗物資“國貨國運(yùn)”的推進(jìn)，今年中國遠(yuǎn)洋、招商輪船先后同巴西淡水河谷簽訂礦石長期運(yùn)輸合同合作意向，中海和武鋼集團(tuán)交叉持股旗下上市公司，預(yù)計(jì)未來貨主和船東的聯(lián)動機(jī)制將進(jìn)一步深化，特別是長期困擾國內(nèi)油輪船隊(duì)的國油運(yùn)輸條款的落實(shí)。

　　BDI指數(shù)13個交易日漲60%

　　有著干散貨市場晴雨表之稱的波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)（以下簡稱：BDI指數(shù)）在近段時間內(nèi)再次出現(xiàn)大幅上漲。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，自2014年10月16日起至11月4日期間，短短的13個交易日中，從930點(diǎn)漲至了1484點(diǎn)，漲幅近60%。其中，10月21日，BDI指數(shù)當(dāng)天暴漲117點(diǎn)，是5年來BDI指數(shù)的單日最大漲幅。

　　對此，有分析人士稱，BDI指數(shù)目前基數(shù)較低，因而變化彈性大，受來自巴西和澳大利亞的鐵礦石訂單增加等因素作用出現(xiàn)高幅度增長，但這并非趨勢性上漲；不過，應(yīng)傳統(tǒng)旺季等因素影響，第四季度BDI指數(shù)的走勢將有所好轉(zhuǎn)，未來行業(yè)供求矛盾雖然將逐漸緩和。

　　中糧期貨研究院副總監(jiān)柳瑾指出，近期，鐵礦石的需求和巴西、澳大利亞的鐵礦石訂單逐漸在增加，巴西最近有很多消息傳出來，和淡水河谷的這種航運(yùn)企業(yè)的合作不斷變得頻繁，造成了市場有一個預(yù)期，中國可能會再次大幅的加運(yùn)鐵礦石，這造成了10月21號的BDI指數(shù)較大幅度的反彈。

　　事實(shí)上，在BDI指數(shù)大漲的同時，集運(yùn)市場表現(xiàn)良好。興業(yè)證券研報(bào)分析，本周歐線運(yùn)價1312美元/TEU，較上周大幅上漲88.2%；美西、美東運(yùn)價分別為1988美元/FEU、4048美元/FEU，較上周分別下跌5.7%、1.7%。

　　興業(yè)證券研認(rèn)為，歐線受歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)顯現(xiàn)出企穩(wěn)跡象影響，航線貨量出現(xiàn)反彈跡象，加上陸續(xù)有航商開始執(zhí)行停航措施，供需關(guān)系逐漸向好，船舶平均艙位利用率保持在90%—95%之間，船公司大幅提價。美線，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持平穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢，推動北美航線運(yùn)輸需求穩(wěn)定增長。而受惠于供需關(guān)系良好的表現(xiàn)，美西航線船舶平均艙位利用率保持在90%—95%之間，美東航線船舶平均裝載率在95%以上。處于相對歷史高位的運(yùn)價水平小幅回落。

　　雖然目前的航運(yùn)業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，但也有部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這只是暫時的反彈現(xiàn)象，并不代表航運(yùn)業(yè)復(fù)蘇。

　　柳瑾也并不認(rèn)為航運(yùn)業(yè)的復(fù)蘇已經(jīng)到來?！皬牟_的海干散貨指數(shù)數(shù)據(jù)來看，包括航運(yùn)行業(yè)影響最大的其實(shí)仍然是大宗商品里面的運(yùn)輸，運(yùn)輸其實(shí)更依賴于像中國這樣的新興市場國家。而現(xiàn)在中國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇只能說是企穩(wěn)了，是否能夠真正復(fù)蘇出一個比較大的幅度，其實(shí)很難說，而且事實(shí)上壓力還是比較大的?！?/p>

　　國際油價跌出3年新低

　　除了BDI指數(shù)的連續(xù)大漲外，國際油價的大幅下降也給處于低谷的航運(yùn)業(yè)帶來了利好。

　　11月4日，紐約原油盤中大幅跳水，跌破76美元/桶重要支撐，最低跌至75.90美元/桶，創(chuàng)三年來新低。受到沙特阿拉伯意外下調(diào)對美國的原油出口價格的影響，國際原油價格大幅走低。

　　據(jù)報(bào)道，本周一，沙特阿拉伯宣布上調(diào)銷往亞洲和歐洲的原油官方售價，同時出人意料地下調(diào)銷往美國的原油售價，這也加劇了外界對美國石油行業(yè)活力的擔(dān)憂。沙特阿拉伯國家石油公司通過郵件透露調(diào)降向美國出口原油的價格。該公司同時表示，向亞洲客戶出口的油價將享受0.10美元/桶優(yōu)惠。有國際大宗商品分析師表示，現(xiàn)在的局面就像是OPEC(石油輸出國家組織)成員國和美國為了市場份額而在展開一場博弈游戲，而手段就是控制價格。

　　對于國際油價的大幅跳水，蔡建明向《證券日報(bào)》記者表示，油價下跌對于運(yùn)輸行業(yè)而言是巨大利好消息，成本支出下降能夠進(jìn)一步支撐企業(yè)營收改善，為年報(bào)改善打下良好基礎(chǔ)。其中，航運(yùn)企業(yè)、航空企業(yè)、鐵路運(yùn)輸企業(yè)都將受益，中昌海運(yùn)、中信海直、中海海盛、招商輪船等運(yùn)輸服務(wù)板塊上市公司股價或?qū)⒂兴磻?yīng)。

　　“油價的下跌將直接導(dǎo)致航運(yùn)公司燃油成本的降低?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz000776/" target="_blank" title="廣發(fā)證券 000776">廣發(fā)證券研報(bào)指出，燃油成本占航運(yùn)公司成本比例高達(dá)40%。根據(jù)上市公司2014年半年報(bào)中主要航運(yùn)公司燃油成本和營業(yè)利潤推算，假設(shè)全年燃油價格同比下跌10%，那么油價下跌帶來的成本端改善對業(yè)績彈性最大的是中遠(yuǎn)航運(yùn)和中國遠(yuǎn)洋，其次是中海發(fā)展和中海集運(yùn)。