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期權(quán)隱含波動率回升

  • 發(fā)布時間：2015-12-01 01:17:32  來源：中國證券報  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　□本報記者 馬爽

　　昨日50ETF認(rèn)購期權(quán)合約價格多數(shù)上漲，而認(rèn)沽期權(quán)合約價格多數(shù)下跌。平值期權(quán)方面，12月平值認(rèn)購合約“50ETF 購12月2350”收盤報0.0627元，下跌0.0039元或5.86%；12月平值認(rèn)沽合約“50ETF 沽12月2350”收盤報0.0877元，下跌0.0057元或6.1%。

　　成交方面，在上周五創(chuàng)出成交新高后，昨日期權(quán)總成交量回落，共計(jì)成交285777張，較上一交易日減少72051張。其中，認(rèn)購、認(rèn)沽期權(quán)分別成交142551張、143226張。PC Ratio昨日上升至1.005，上日為0.923。持倉方面，期權(quán)未平倉總量共計(jì)增加28400張至543503張。成交量/持倉量比值為52.6%。

　　波動率方面，近幾日，期權(quán)波動率一改低位震蕩走勢，出現(xiàn)回升跡象。隱含波動率方面，認(rèn)購與認(rèn)沽期權(quán)隱含波動率差距整體上已縮窄至較低水平。截至收盤，12月平值認(rèn)購合約“50ETF購12月2350”隱含波動率為29.7%；12月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽12月2350”隱含波動率為33.05%。

　　對于后市，光大期貨期權(quán)部劉瑾瑤表示，目前來看，大盤調(diào)整遠(yuǎn)未結(jié)束，建議投資者維持謹(jǐn)慎。操作策略上，建議嘗試輕倉買入認(rèn)沽期權(quán)。需要提醒的是，由于市場可能出現(xiàn)假跌破情況，在布局前須預(yù)先設(shè)定好止損。針對擁有50ETF或者大量藍(lán)籌股的投資者，建議通過買入認(rèn)沽期權(quán)構(gòu)建保護(hù)性認(rèn)沽策略。買入認(rèn)沽期權(quán)相當(dāng)于為擁有的現(xiàn)貨頭寸買了一份“保險”。該策略一方面可以規(guī)避現(xiàn)貨價格下跌風(fēng)險，另一方面保留現(xiàn)貨價格上漲帶給投資者的盈利機(jī)會。

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