□本報記者 常仙鶴

　　股市低迷，風(fēng)險成為投資者資產(chǎn)配置必須考量的因素，使得近期低風(fēng)險類產(chǎn)品銷量持續(xù)走俏。業(yè)內(nèi)人士表示，四季度權(quán)益類市場大概率將維持震蕩，市場風(fēng)險偏好下降，預(yù)計偏固定收益類產(chǎn)品是發(fā)行市場的主流。

　　低風(fēng)險產(chǎn)品受追捧

　　市場巨震、股票型基金遇冷，而債券、貨幣、保本等低風(fēng)險類品種則受到投資者青睞?；饦I(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，8月股票基金份額為6688.85億份，較7月減少3763億份，不僅跌破萬億大關(guān)，同時也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年6月本輪牛市開始時1.12億份的規(guī)模。與此同時，貨幣基金數(shù)量197只，基金份額34597.05億份，較上月增加2426.46億份；基金凈值34702.83億元，較上月增加2500億元以上。債券型基金共425只，基金份額增長431.5億份至3935.55億份，凈值上升至4546.67億元。

　　“股市風(fēng)險增加，投資者對股票型基金不那么熱衷了，近期主要在推債券基金。”一位渠道銷售人士向中國證券報記者表示。而華南一位保險機(jī)構(gòu)的投資經(jīng)理也表示，7月以來就在逐步增加對貨幣基金和債券基金的配置。

　　景順長城景頤增利債券型9月14日開始發(fā)行，原定于9月30日結(jié)束募集，最終在9月16日就提前結(jié)束了認(rèn)購申請。同樣提前結(jié)束募集期的還有華商新動力靈活配置混合型證券投資基金，原定募集期為2015年8月19日至2015年9月25日，為了適度控制基金規(guī)模，保障基金平穩(wěn)運作，也將認(rèn)購申請?zhí)崆爸?月16日。國金通用鑫安保本混合型提前結(jié)束了過渡期的申購。

　　從新基金的發(fā)行規(guī)模上看，與股票型基金幾個億的發(fā)行規(guī)模相比，9月新成立的保本類基金的發(fā)行規(guī)模則沖上了幾十億元的首募規(guī)模。其中華安新樂享保本混合規(guī)模達(dá)29.88億份，遠(yuǎn)高于其他偏股基金的規(guī)模，8月底新成立的國投瑞銀進(jìn)寶保本混合基金規(guī)模則達(dá)到40.27億份。

　　避險情緒升溫

　　從目前新基金市場的這種偏好來看，在整體局勢尚未明朗時，投資者趨于保守的態(tài)度充分顯現(xiàn)。對于四季度的形勢，基金經(jīng)理認(rèn)為，市場維持震蕩是大概率事件，避險情緒可能還會升溫，基民資產(chǎn)配置有可能向低風(fēng)險類產(chǎn)品傾斜。

　　“在經(jīng)濟(jì)下行的大背景下，風(fēng)險應(yīng)當(dāng)成為投資者配置資產(chǎn)必須考量的因素。債券資產(chǎn)在整個資產(chǎn)鏈上位于風(fēng)險較小一端，同時也能提供比貨幣基金和存款更高的收益?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00079708" target="_blank" title="廣發(fā)基金 00079708">廣發(fā)基金固定收益部基金經(jīng)理代宇表示，隨著經(jīng)濟(jì)下滑壓力加大，穩(wěn)增長成為中央經(jīng)濟(jì)政策首要目標(biāo)。近期，政府出臺了一系列穩(wěn)增長政策，但政策只會短期對經(jīng)濟(jì)托底，經(jīng)濟(jì)增長難以實質(zhì)性企穩(wěn)。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍然存在一定的下滑壓力，貨幣政策偏寬松的環(huán)境短期內(nèi)不會變化。但近期股票市場劇烈震蕩，資金持續(xù)從權(quán)益市場涌向債市，推動債券收益率下行。隨著市場風(fēng)險偏好下降，債券收益率總體呈現(xiàn)下行趨勢，債券的配置價值凸顯。

　　博時基金表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)壓力仍存，利率下降是趨勢。未來市場的主要驅(qū)動力依然是股市財富效應(yīng)弱化、風(fēng)險偏好下降帶來的資金回流支撐，季末貨幣市場的流動性風(fēng)險可控，預(yù)計貨幣市場利率將維持低位。

　　博時固定收益總部公募基金組投資副總監(jiān)楊永光也提示了風(fēng)險，他表示，需要警惕的是，由于近期人民幣匯率貶值預(yù)期存在，外匯占款減少，資金面出現(xiàn)收緊的趨勢。雖然央行在公開市場加大資金投放，但還是不能扭轉(zhuǎn)這個趨勢。未來要警惕資金面收緊給債券市場帶來的不利影響。