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轉(zhuǎn)債續(xù)挫 低估值券領(lǐng)跌

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-08-13 02:43:52  來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：羅伯特

　　12日，轉(zhuǎn)債（含可交換債）市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)表現(xiàn)，正常交易的個(gè)券全數(shù)收跌，但與正股相對(duì)表現(xiàn)出一定分化。

　　昨日A股震蕩走弱，行業(yè)板塊及個(gè)股多數(shù)收跌，轉(zhuǎn)債正股中，除歌爾聲學(xué)小漲1.05%之外，其余均出現(xiàn)不同程度下跌。轉(zhuǎn)債個(gè)券方面，正常交易的5只個(gè)券繼續(xù)全線(xiàn)下跌。電氣轉(zhuǎn)債繼續(xù)領(lǐng)跌，全天跌4.05%，跌幅超過(guò)正股的3.91%；可交換債15天集EB、14寶鋼EB雙雙下跌逾1%，但跌幅小于正股；航信轉(zhuǎn)債、歌爾轉(zhuǎn)債跌幅均在1%以?xún)?nèi)，前者跑贏正股，后者則逆正股走強(qiáng)而收跌。

　　值得一提的是，昨日跑輸正股的電氣轉(zhuǎn)債、歌爾轉(zhuǎn)債恰恰是目前市場(chǎng)上估值最低的兩品種；跌幅最小的反而是估值最高的航信轉(zhuǎn)債。

　　有市場(chǎng)分析指出，電氣轉(zhuǎn)債正股價(jià)格已高于贖回觸發(fā)價(jià)，最終觸發(fā)強(qiáng)贖的可能性較大，隨期權(quán)時(shí)間價(jià)值的下降，轉(zhuǎn)股溢價(jià)存在歸零的趨勢(shì)；歌爾也進(jìn)入贖回期，潛在贖回風(fēng)險(xiǎn)同樣對(duì)估值造成一定壓力。相比之下，剛性配置資金在航信、天集EB、寶鋼EB等品種聚集，限制了估值水平的調(diào)整。

　　市場(chǎng)人士進(jìn)一步指出，就轉(zhuǎn)債市場(chǎng)而言，目前正股走勢(shì)仍是轉(zhuǎn)債價(jià)格波動(dòng)的主導(dǎo)力量。當(dāng)前正股行情波動(dòng)大，短期不確定性較大，建議轉(zhuǎn)債謹(jǐn)慎操作，堅(jiān)持高拋低吸策略。（張勤峰）

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