□本報(bào)記者 王威

　　本周一上證綜指暴跌7.70%，創(chuàng)2008年6月10日以來的最大單日跌幅。除了權(quán)重股出現(xiàn)了罕見的跌停潮外，股指期貨三大合約集體跌停也創(chuàng)下歷史首次。市場人士表示，在證監(jiān)會處罰券商兩融違規(guī)、銀監(jiān)會限制委托貸款等消息觸發(fā)了市場的調(diào)整。在融資杠桿驅(qū)動力漸弱的背景下，建議投資者規(guī)避融資償還壓力較大的行業(yè)，圍繞業(yè)績展開布局。

　　權(quán)重跌停潮引股指260點(diǎn)暴跌

　　2014年12月以后，股指的波動幅度明顯加大，2014年12月9日的百點(diǎn)暴跌“陰霾”未散，昨日上證綜指便再度遭遇了由權(quán)重股跌停潮引領(lǐng)的260點(diǎn)暴跌行情。上證綜指7.70%的跌幅，同時(shí)創(chuàng)下了2008年6月10日以來的最大單日跌幅。市場不僅罕見的出現(xiàn)了權(quán)重股的跌停潮，股指期貨三大合約也集體跌停，這也是期指上市以來的首次。

　　昨日上證綜指以5.94%的低開于3189.73點(diǎn)，盤中一度下挫逾8%，跌破3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，尾盤跌幅有所收窄，報(bào)收于3116.35點(diǎn)，下跌7.70%，創(chuàng)下了2008年6月10日以來的最大單日跌幅。與上證綜指走勢類似，深證成指昨日也暴跌了6.61%，報(bào)收于10770.93點(diǎn)。在現(xiàn)指暴跌的同時(shí)，期指三大合約IF1502、IF1503和IF1506集體跌停，首日上市的IF1509的跌幅也達(dá)到了11.70%，創(chuàng)下期指歷史以來的首次。

　　私募人士李先生就表示：“去年7月以來的牛市是騎在杠桿上的牛市，而杠桿牛市的一個(gè)典型特征就是波動將被明顯放大。雖然限制新增兩融業(yè)務(wù)容量對市場流動性實(shí)質(zhì)影響不大，但對市場情緒沖擊非常大。在疊加兩融業(yè)務(wù)杠桿效應(yīng)，共同導(dǎo)致了本周一A股歷史上罕見的期指跌停、大盤重挫的現(xiàn)象?！?/p>

　　“1·19”非“5·30” “業(yè)績?yōu)橥酢被貧w

　　本周一的“1·19”暴跌令不少投資者想起2007年“5·30”時(shí)的A股市場，但市場人士紛紛指出當(dāng)前市場與“5·30”有著明顯的不同；投資者暫時(shí)應(yīng)避開融資償還壓力較大的行業(yè)，并抓牢“業(yè)績?yōu)橥酢边@條布局主線。

　　海通證券指出，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，中期調(diào)整通常需要比較強(qiáng)的多因素共振，貨幣政策從嚴(yán)、地產(chǎn)政策從嚴(yán)、基本面持續(xù)差，是較常見的誘導(dǎo)因素。僅2007年“5·30”主要由上調(diào)印花稅這一因素引起，當(dāng)時(shí)的背景是，股市已持續(xù)走牛2年，上證綜指漲幅330%，且當(dāng)時(shí)市場出現(xiàn)了垃圾股瘋漲的泡沫化走勢。而本次針對兩融的檢查處理，旨在規(guī)范行為，這與2007年“5·30”明顯不同。

　　但短期來看，融資資金入場及參與的程度明顯降低的趨勢已不可逆轉(zhuǎn)。由此，具備較大融資償還壓力的行業(yè)及個(gè)股投資者暫時(shí)應(yīng)該避開。據(jù)興業(yè)證券估算，從行業(yè)上看，融資余額占整體板塊自由流通市值排名靠前的分別為國防軍工、傳媒、非銀金融、建筑、有色，其融資余額占整體板塊自由流通市值比例分別為10.7%、10.1%、9.8%、9.2%和8.5%。

　　除了避開融資買入額占比較高的行業(yè)外，國泰君安針對行業(yè)配置還提出了另外兩大原則，即甄選在本輪行情中漲幅較低的滯漲行業(yè)和當(dāng)前估值較低、具有基本面支撐的行業(yè)。

　　上述私募人士也指出，“短期內(nèi)藍(lán)籌權(quán)重股繼續(xù)調(diào)整將帶動市場回調(diào)，再次之后市場將進(jìn)入穩(wěn)步慢牛行情。市場的投資機(jī)會上則將回歸基本面，具備陣陣業(yè)績增長的板塊將會是慢牛行情的主力軍，包括中小盤股中獲政策扶持的行業(yè)龍頭以及主板中的大消費(fèi)類的二線藍(lán)籌等?！?/p>