券商融資渠道正在不斷得到拓寬。記者了解到，8月開始運(yùn)行的機(jī)構(gòu)間私募市場(chǎng)在過去三個(gè)月間發(fā)展迅速。不少中小券商正在通過發(fā)行收益憑證的手段在這一新市場(chǎng)融資。券商人士認(rèn)為，該市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮螅型蔀榘ㄈ淘趦?nèi)各類機(jī)構(gòu)的重要融資平臺(tái)。

　　收益憑證是一種券商自主向投資者約定收益率和期限的私募證券，各項(xiàng)要素都較為靈活。自今年9月開始，陸續(xù)有券商在機(jī)構(gòu)間私募市場(chǎng)發(fā)行收益憑證。截至目前已有包括方正證券在內(nèi)的19家券商已發(fā)行各類收益憑證40只。

　　記者注意到，已發(fā)行收益憑證的券商以中小券商為主。例如，江海證券9月下旬至今已完成發(fā)行收益憑證3只，合計(jì)募資1.92億元，尚有一只在募集期中。國(guó)盛證券、財(cái)富證券等區(qū)域性券商也已有3至4只完成發(fā)行的收益憑證。

　　有券商人士表示，大型券商融資渠道較為廣泛，除了股票市場(chǎng)發(fā)行，銀行間市場(chǎng)短融、次級(jí)債等都可滿足融資需求，而未上市的中小券商此前則缺乏這樣的渠道。而在機(jī)構(gòu)間私募市場(chǎng)開始運(yùn)行后，上述沒有短融額度的中小券商也可以順利發(fā)行類似短期限的債務(wù)性融資工具。

　　上述中小券商已發(fā)行的收益憑證預(yù)期收益率大多在6%左右，相比目前短融4.5%左右的價(jià)格相對(duì)較高。但目前券商包括融資融券在內(nèi)的資本中介業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，利差較寬，券商獲得的增量資金能夠高效率地轉(zhuǎn)化為盈利，使得缺乏融資渠道的中小券商也愿意接受相對(duì)較高的融資成本。

　　中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)此前于8月15日發(fā)布了《機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)管理辦法(試行)》。此后機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)系統(tǒng)開始正式運(yùn)行。據(jù)介紹，報(bào)價(jià)系統(tǒng)定位于私募市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)間市場(chǎng)、互聯(lián)互通市場(chǎng)和互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)或中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)可的其他自律組織會(huì)員均可申請(qǐng)加入，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)柜臺(tái)市場(chǎng)、區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)等私募市場(chǎng)均可自愿與其對(duì)接。

　　根據(jù)現(xiàn)行法規(guī)，除金融監(jiān)管部門明確規(guī)定必須事前審批、備案的私募產(chǎn)品外，證券公司在報(bào)價(jià)系統(tǒng)報(bào)價(jià)、發(fā)行、轉(zhuǎn)讓的私募產(chǎn)品直接實(shí)行事后備案，無(wú)須向中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)申請(qǐng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)產(chǎn)品專業(yè)評(píng)價(jià)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已有65只各類交易產(chǎn)品在機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)系統(tǒng)上結(jié)束募集。系統(tǒng)運(yùn)行以來已成交4695筆，累計(jì)成交56.5億元。