兩融規(guī)?；虺珊笫兄笜?biāo) 截至3月22日兩市融資余額四連升 個別券商降利率“促銷”

　　券商融資利率首次破

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月22日，兩市融資余額四連升，8680億元金額再次創(chuàng)下自去年11月9日以來的最高。對于此前一度被看作是洪水猛獸的杠桿資金再度活躍，市場人士褒貶不一。本報記者發(fā)現(xiàn)，從去年6月份至今的數(shù)據(jù)來看，兩融余額與上證指數(shù)走勢大體趨同，短期來看杠桿資金的死灰復(fù)燃的確有利于更多資金入場，對后市有一定支撐，后市可持續(xù)關(guān)注該指標(biāo)。

　　不過，市場人士也因此而提醒投資者，要權(quán)衡風(fēng)險承受能力，不宜盲目使用杠桿，須量力而行，對被剔除出兩融標(biāo)的的個股更是要謹(jǐn)慎而行。

　　廣州日報記者 楊欣

　　近日融資融券部分交易情況

　　3月22日，上交所融資余額報5073.64億元，較前一交易日增加16.81億元；深交所融資余額報3606.48億元，增加30.69億元；兩市合計8680.12億元，增加47.5億元。

　　目前融資融券交易占A股成交比例為8.94%，今年以來持續(xù)上升，本周已超過10%，市場對于杠桿的風(fēng)險偏好已經(jīng)有所回升?！斑@么多人在3000點加杠桿入場，至少說明這個點位不會太危險”，對于近日穩(wěn)步上升的融資融券規(guī)模，資深投資者劉先生認(rèn)為是個利好因素。

　　券商紛紛下調(diào)兩融利率

　　截至3月22日，上交所融資余額報5073.64億元，較前一交易日增加16.81億元；深交所融資余額報3606.48億元，增加30.69億元；兩市合計8680.12億元，增加47.5億元。

　　近日兩融投資者的交易熱情回升，本周一融資融券交易占A股成交比達(dá)到10.52%，該比值為年內(nèi)首次突破10%。融資買入方面，單日融資買入額也出現(xiàn)大幅增長。3月21日的融資買入額達(dá)到947.06億元，買入規(guī)模創(chuàng)出年內(nèi)新高。其間償還額為766.27億元，凈償還額為180.79億元。

　　日前證金公司全面恢復(fù)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)并下調(diào)轉(zhuǎn)融資年利率，有業(yè)內(nèi)人士估算，按證金公司此次調(diào)整后3.0%的年利率計算，降幅達(dá)到37.5%，無論是對于機構(gòu)還是個人而言融資成本明顯下降，對提升流動性起到積極影響，未來融資余額有望繼續(xù)回升。

　　兩融業(yè)務(wù)融資利率首次破7

　　據(jù)了解，目前融資融券交易占A股成交比例為8.94%，今年以來持續(xù)上升，本周已超過10%，市場對于杠桿的風(fēng)險偏好已經(jīng)有所回升。

　　實際上，兩融政策調(diào)整觸發(fā)的直接因素是兩融余額跌無可跌的事實。據(jù)滬深交易所最新資料顯示，截至3月1日，滬深兩市融資融券余額連續(xù)4個交易日下降，報8504.85億元，較前一交易日回落24.84億元，創(chuàng)下2014年12月4日以來新低。當(dāng)日，滬市兩融余額為5015.98億元，小幅回落10.67億元，連續(xù)3日回落;深市兩融余額為3488.87億元，回落14.17億元。

　　與2015年6月19日的高點22610.85億元相比，下降幅度已經(jīng)達(dá)到62.37%。

　　隨著證金公司放款轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)，券商下調(diào)兩融利率的搶客大戰(zhàn)已開啟。據(jù)悉，有少數(shù)券商高調(diào)給出7.5%的融資促銷價之外，亦有券商給出了6.99%的融資利率促銷地板價，而這也是行業(yè)在兩融業(yè)務(wù)上融資利率首次破7。

　　隨著A股行情回暖，場外配資的杠桿率也有逐漸放開之勢。據(jù)了解，部分銀行已開始重啟配資業(yè)務(wù)，部分股份行都放大了場外配資杠桿倍數(shù)，從此前的1:1或1:1.5，擴(kuò)大到1:3的杠桿率。其比例最高不超過1:5，配資成本只有6.4%。

　　長江證券研報認(rèn)為，此次轉(zhuǎn)融資利率的下調(diào)對市場的直接影響有限。證券公司向客戶開展融資業(yè)務(wù)，主要使用的是自有資金，自有資金不足時，才需要向證金公司轉(zhuǎn)融資借入資金。目前，大多數(shù)證券公司可用于融資業(yè)務(wù)的自有資金比較充裕，轉(zhuǎn)融資的實際業(yè)務(wù)需求并不大。同時，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)余額僅占融資業(yè)務(wù)余額的1.32%，說明證券公司對轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)的依賴度不高。投資提醒：10只股票被踢出兩融標(biāo)的

　　業(yè)內(nèi)專家提醒，對于兩融卷土重來的現(xiàn)象要一分為二，一方面可以從中發(fā)現(xiàn)市場資金的活躍程度以及后市走勢，但是另一方面也要有風(fēng)險意識。券商要兼顧市場和公司的情況，注意控制風(fēng)險，完善投資者適當(dāng)性管理，不向不適當(dāng)?shù)耐顿Y者推銷投資工具。與此同時，投資者要權(quán)衡風(fēng)險承受能力，不宜盲目使用杠桿，須量力而行。

　　對于目前市場，市場人士建議短線投資者可采取兩個策略應(yīng)對，一是適量介入業(yè)績優(yōu)秀且股性活躍的個股進(jìn)行波動性運作；另一方面可對急拉個股采取逢高減持動作，以應(yīng)對技術(shù)指標(biāo)與量能壓力所帶來的回落可能。對于穩(wěn)健投資者而言，密切關(guān)注量能與基本面變化，采取戰(zhàn)略觀望為首選。

　　值得一提的是，這邊廂不少股票獲得政策支持，那邊廂不少股票慘遭調(diào)出兩融標(biāo)的。因此投資者后市要慎防“踩雷”。

　　某大型券商人士透露，此次折算率調(diào)高主要針對藍(lán)籌股、成長股及業(yè)績穩(wěn)定的股票。而光大證券3月1日發(fā)布的兩融調(diào)整公告顯示，將金亞科技、星河生物、欣泰電氣、同花順、銳奇股份、京天利、吉峰農(nóng)機、恒順眾昇、寶利國際、安碩信息等10只股票調(diào)出可沖抵保證金證券品種范圍。

　　而這10只創(chuàng)業(yè)板“小票”正是前段時間被熱議的“創(chuàng)業(yè)板退市概念股”。

　　據(jù)悉，部分股份制銀行的相關(guān)產(chǎn)品說明里面也提到，銀行在做配資業(yè)務(wù)要求，客戶單票持倉比例非創(chuàng)業(yè)板不超過20%，創(chuàng)業(yè)板股票不超過10%，且所有創(chuàng)業(yè)板股票不超過20%。此外還提到，不得投資權(quán)證、期權(quán)、定向增發(fā)和債券回購，以及嚴(yán)禁場外配資?？偢軛U比例在1：1到1：2之間。后市分析3000點拉鋸仍將繼續(xù)

　　昨日A股震蕩收陽，成交量出現(xiàn)一定程度萎縮，終盤上證綜指站上3000點，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也創(chuàng)出近期反彈新高。

　　有券商人士認(rèn)為，短期來看，近期改革預(yù)期不斷上升。盤面也明顯偏強，創(chuàng)業(yè)板更是五連陽，創(chuàng)下猴年來新高，顯示出做多欲望較強。而配資風(fēng)的死灰復(fù)燃有利于更多資金入場。

　　不過，廣州萬隆認(rèn)為，配資雖然暗流涌動，不過再現(xiàn)去年規(guī)模的可能性不高，畢竟此前中央多次強調(diào)了防范金融風(fēng)險是金融領(lǐng)域頭等大事，監(jiān)管層介入銀行場外融資杠桿預(yù)期上升，央行的澄清也透露出了穩(wěn)定是第一要務(wù)的信號。因此投資者要珍惜當(dāng)下的反彈。

　　技術(shù)派人士認(rèn)為，從量能指標(biāo)來看，昨天深滬股指小陽收盤，但成交量卻出現(xiàn)一定程度的萎縮，滬市從周一的3808億元，到周二的3100億元，再到周三的2563億元，顯示3000點上方的主動性買盤在減少；而目前創(chuàng)業(yè)板、滬綜指、深成指中的短期KDJ、RSI等均觸及高位區(qū)域，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的周KDJ中的J值也進(jìn)入到100的區(qū)域，顯示階段內(nèi)反彈的技術(shù)壓力較大。因此短期內(nèi)3000點的拉鋸有可能將繼續(xù)，如果要實現(xiàn)快速繼續(xù)上漲，則需要成交量與基本面的支持。