滬深兩市大盤昨日暴跌再次觸發(fā)熔斷機制，兩市正常運行不到20分鐘便宣告提前收盤。融資融券市場上，嗅覺敏銳的融資客已經(jīng)出現(xiàn)提前撤離的傾向，滬深兩市融資余額4連降，回撤至11315.72億元。分析人士指出，融資杠桿是把“雙刃劍”，漲時助漲跌時助跌，融資盤占流通市值比例超過15%的個股，值得投資者警惕，一旦市場繼續(xù)震蕩回調(diào)，此類品種殺跌風(fēng)險較大，建議投資者規(guī)避。

　　謹慎情緒升溫 融資余額連降

　　2016年以來首個交易日滬深兩市便暴跌熔斷，隨后幾個交易日更是大幅震蕩，資金謹慎情緒升溫，而嗅覺敏銳的融資客也選擇提前撤離。1月6日滬深兩市出現(xiàn)58.91億元的融資償還額，融資余額收報于11315.72億元。值得注意的是，融資余額已經(jīng)4連降，2015年12月31日出現(xiàn)170.22億元的融資凈償還，1月4日凈償還額為124.81億元，1月5日償還額增突破200億元，達到213.63億元。

　　從行業(yè)板塊來看，28個申萬一級行業(yè)板塊中，國防軍工、采掘和休閑服務(wù)板塊實現(xiàn)融資凈買入，買入金額分別為2.87億元、2.50億元和356.32萬元。其余25個行業(yè)板塊均出現(xiàn)融資凈償還，紡織服裝、交通運輸、家用電器、機械設(shè)備、建筑裝飾和商業(yè)貿(mào)易的融資凈償還額相對較少，不足億元。非銀金融、傳媒和房地產(chǎn)板塊的融資凈償還額居前，超過5億元，分別為5.05億元、7.26億元和8.20億元。

　　從個股來看，891只兩融標的中，有305只股票實現(xiàn)融資凈買入，航天通信和國民技術(shù)的融資凈買入額居前，超過億元，分別為1.32億元和1.04億元。12只股票的融資償還額超過5000萬元，32只股票的融資償還額超過3000萬元。在出現(xiàn)融資凈償還的585只股票中，國電南瑞、東方財富、勁嘉股份、美好集團、中國平安、中天科技、樂視網(wǎng)、北京銀行、張江高科和伊利股份的融資凈償還額超過億元。34只股票的融資償還額超過5000萬元，82只股票的融資償還額超過3000萬元。

　　警惕杠桿“雙刃劍”

　　融資杠桿是把“雙刃劍”，漲時助漲跌時助跌，這在市場劇烈波動時愈發(fā)明顯。考慮到當(dāng)前謹慎情緒顯著升溫，融資盤超過流通市值15%、估值處在高位、短期漲幅較高的品種，短期殺跌風(fēng)險較大，建議投資者規(guī)避。

　　滬深兩市融資余額前五的股票分別為中信證券、中國平安、興業(yè)銀行、中國重工和東方財富，融資余額分別為154.14億元、153.03億元、84.05億元、82.49億元和71.07億元，不過考慮到這5只股票的流通市值普遍較大，除去東方財富融資盤占流通市值比例超過10%外，其他個股普遍較低，融資盤拋壓對其影響不會太大。

　　目前滬深兩市有36只股票的融資盤占流通市值比例超過15%，其中北緯通信、華映科技、華平股份、卓翼科技和全柴動力融資盤占流通市值比例超過20%，分別為23.90%、23.11%、22.72%、21.30%和20.15%。在這36只股票中，美爾雅和泰山石油的市盈率超過1000倍，分別為5793.15倍和2918.51倍。景興紙業(yè)、中國中期、多氟多、山東墨龍、大恒科技、樂凱膠片和莫高股份7只股票的市盈率超過200倍，這部分品種被顯著高估，市場一旦繼續(xù)震蕩回調(diào)，此類品種去估值壓力較大，融資拋盤可能會集中涌出。

　　此外，盡管市場在2015年12月維持震蕩盤整，不過場內(nèi)仍有部分股票走出獨立行情，在融資盤占流通市值比例超過15%的36只股票中，樂凱膠片、福建水泥、多氟多和贛鋒鋰業(yè)在2015年12月漲幅均超過30%，分別為35.54%、35.12%、34.71%和32.74%。此類品種前期漲幅較高，此前融資客加杠桿介入后，短期獲利較為豐富，短期市場震蕩回調(diào)后，可能激發(fā)融資客獲利了結(jié)的意愿，同樣建議投資者規(guī)避。