12月28日早盤，兩市維持振蕩，盤面上漲跌互現(xiàn)，個(gè)股表現(xiàn)活躍。臨近午間收盤，B股大幅跳水，振幅近5%，此時(shí)A股并未受到太大影響。午后開盤，B股直線下跌，盤中跌逾7%，A股受到影響也持續(xù)下行跌破3600點(diǎn)并多次跳水。臨近尾盤，兩市跌幅加深，券商、保險(xiǎn)等權(quán)重板塊殺跌。

　　截至收盤，滬指報(bào)3533.78點(diǎn)，跌94.14點(diǎn)，跌2.59%；深指報(bào)12686.34點(diǎn)，跌294.23點(diǎn)，跌2.27%；創(chuàng)業(yè)板報(bào)2735.49點(diǎn)，跌59.25點(diǎn)，跌2.12%。

　　盤面上，除車聯(lián)網(wǎng)概念外，所有板塊全部飄綠，證券、保險(xiǎn)、煤炭、銀行等板塊跌幅居前。個(gè)股方面，兩市包括20只上市新股在內(nèi)，近50股漲停，17股跌停；86只個(gè)股漲超5%，404只個(gè)股跌超5%。

　　B股急跌拖累A股

　　昨日上午創(chuàng)業(yè)板整體表現(xiàn)較好，主板振蕩。不料午前B股突然跳水，A股午后開盤隨之傾瀉而下，市場全面翻綠，B股跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大，打壓市場信心。兩市股指連續(xù)殺跌，上證綜指跌穿5日、10日、20日三道均線，收盤下跌逾2.5%至3530點(diǎn)位置。

　　從行業(yè)來看，28個(gè)申萬一級行業(yè)均下跌超過1%。其中，非銀金融、建筑裝飾、銀行和采掘板塊跌幅居前，分別大跌3.87%、2.99%、2.94%和2.92%；相對而言，計(jì)算機(jī)、輕工制造、電氣設(shè)備、汽車和通信板塊跌幅較小，分別下跌1.25%、1.50%、1.89%、1.91%和1.96%。

　　從概念來看，昨日僅有智能汽車一個(gè)板塊微漲0.65%，其余板塊均出現(xiàn)不同程度下跌。傳感器、IPV6、人工智能跌幅較小，均未超過0.2%；而食品安全和智慧農(nóng)業(yè)板塊分別下跌4.67%和4.37%，跌幅最大。同時(shí)，西藏振興、稀土永磁、廣東國資改革等板塊跌幅也均超過3.7%。

　　昨日全部A股中僅有421只個(gè)股上漲，可見賺錢效應(yīng)大幅萎縮。短線來看，B股異常下跌大概率是短線沖擊，疊加消息面引發(fā)的心理擔(dān)憂情緒等共同推動市場宣泄壓力，而昨日是打新資金回流之日，急跌之后市場有望逐步開啟春季行情。

　　利空突襲 市場大跌

　　昨天滬深兩市均出現(xiàn)大跌，市場跳水出現(xiàn)在午盤，而且?guī)邮袌鱿碌闹饕墙鹑诘人{(lán)籌股。從基本面來看，市場下跌主要源于兩大因素。

　　首先，周末的消息面顯示注冊制正在臨近，全國人大常委會已經(jīng)就注冊制法律跟進(jìn)方面授權(quán)國務(wù)院，并且從明年3月1日開始生效，時(shí)限兩年。這意味著注冊制最早明年3月份將會落地。注冊制的落地意味著股票市場將會迎來供給增加的時(shí)間段。在供給量增加的前提下，業(yè)績比較差的個(gè)股將會受到較大沖擊。

　　其次，昨天的盤面當(dāng)中B股指數(shù)午間大跳水，多只B股盤中跌停，這是帶動A股午盤跳水很重要的一個(gè)原因。B股的跳水很可能是有消息面的傳聞，不過可以肯定的一點(diǎn)就是，B股的任何改革跟A股的關(guān)系都不大，因此A股的跳水有錯殺嫌疑。

　　廣州萬隆認(rèn)為，當(dāng)前導(dǎo)致A股重挫主要有以下四大不利因素，分別是：1.注冊制獲全國人大常委會授權(quán)，明年3月施行，部分高估成長股、小盤股受到?jīng)_擊；2.年前最后4個(gè)交易日兩市將迎解禁高峰，解禁市值達(dá)1353億元，為2015年全年單周解禁規(guī)模第二高水平，市場頓時(shí)亞歷山大；3.《人民日報(bào)》警示險(xiǎn)資風(fēng)險(xiǎn)，這對12月來在資本市場火熱的舉牌概念股形成了負(fù)面抑制，打擊市場人氣；4.11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降1.4%，宏觀經(jīng)濟(jì)無力令A(yù)股承壓。

　　昨日午后滬指在B股指數(shù)暴跌的帶動下持續(xù)下行，重挫近百點(diǎn)。前期熱門板塊如鈦白粉、舉牌等大幅回調(diào)，同時(shí)題材股中未有大幅度領(lǐng)漲板塊。另一方面，大盤目前所處區(qū)域?yàn)榍捌诨I碼密集區(qū)，且成交量上縮量明顯，因此市場行情偏空，短期或繼續(xù)維持弱勢振蕩格局，投資者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　交銀施羅德基金認(rèn)為，整體來看，明年市場或?qū)⒕S持寬度振蕩，宏微觀數(shù)據(jù)超預(yù)期企穩(wěn)反彈或?qū)⒊蔀槭袌鲭A段性主要矛盾以及風(fēng)格切換的催化劑；改革和轉(zhuǎn)型下，代表新興行業(yè)的成長標(biāo)的仍然是主戰(zhàn)場。此外，這次會議提到的地產(chǎn)、公用事業(yè)、基建、交運(yùn)、金融等板塊可能因政策催化出現(xiàn)階段性行情。

　　南方基金展望2016年認(rèn)為，A股市場將逐步實(shí)現(xiàn)振蕩牛市，振蕩來源于估值提升后市場波動加大。藍(lán)籌股和小盤股均有機(jī)會，但驅(qū)動因素不同。近期險(xiǎn)資頻頻舉牌地產(chǎn)、金融、消費(fèi)等領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，根本原因是在低利率背景下，藍(lán)籌股的分紅收益率很有吸引力，預(yù)計(jì)在2015年底上演的上市公司控股權(quán)之爭可能在2016年更常見。

　　反彈并未結(jié)束 看好明年初行情

　　盡管昨日市場大跌，但是年初行情仍值得看好。首先，從消息面來看，春節(jié)之前市場按照慣例出利空的概率都比較小，基本面的平靜給市場創(chuàng)造了良好的條件。其次，從市場的熱點(diǎn)來看，首份年報(bào)即將公布。一旦首份年報(bào)公布，高送轉(zhuǎn)題材又會火爆，市場又會出現(xiàn)賺錢效應(yīng)。再次，從資金面來說，央行向來在農(nóng)歷春節(jié)前會保持資金面寬松，這也是對市場最有利的一點(diǎn)。

　　從消息面看，解禁制度即將到期以及外匯新規(guī)又發(fā)暴跌，但這些都僅是B股指數(shù)走低的猜測。實(shí)際上，從昨日盤面看，權(quán)重股下跌較為厲害，而題材股相對較強(qiáng)，這也是前期反復(fù)強(qiáng)調(diào)的把握節(jié)奏以及不追高權(quán)重股的原因之一。當(dāng)下，市場沒有實(shí)質(zhì)性利空，昨日走低并不能說明指數(shù)反彈結(jié)束，相反，這里的下跌，依然是存量資金博弈下低吸題材股的機(jī)會?？傮w上，巨豐投顧郭一鳴認(rèn)為，市場新高后的振蕩仍是蓄積能量，此處整理是為了更好的上行。目前權(quán)重股上行空間已經(jīng)不大，創(chuàng)業(yè)板為首的題材股將探底回升，向反彈新高逼近。

　　跨年之際，不少私募機(jī)構(gòu)已著手布局明年行情。根據(jù)格上理財(cái)近日調(diào)研的情況顯示，大部分私募機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為牛市格局不變，2016年將大概率延續(xù)振蕩格局，但市場將出現(xiàn)分化，整體行情不再。

　　近日，格上理財(cái)調(diào)研了多家主流私募機(jī)構(gòu)，其管理規(guī)模約占私募行業(yè)的14%。調(diào)研結(jié)果顯示，私募機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為長期牛市格局未變，明年將大概率延續(xù)振蕩格局，但市場將出現(xiàn)分化，整體行情不再。

　　從長期角度看，重陽投資認(rèn)為當(dāng)前的存量杠桿已非常有限，清理杠桿對市場的影響也將邊際弱化，加上當(dāng)前市場流動性依然充足，改革提速未變，市場不大可能再現(xiàn)類似8月份的下跌幅度，區(qū)間振蕩格局不變。淡水泉投資則認(rèn)為A股市場自6月份大跌以來，經(jīng)過前期修復(fù)，近期正在回歸常態(tài)化，市場出現(xiàn)了估值上結(jié)構(gòu)化差異。一方面存在結(jié)構(gòu)性泡沫，另一方面部分資產(chǎn)也明顯被低估。基于對經(jīng)濟(jì)中長期前景的樂觀判斷，短期內(nèi)對A股不應(yīng)太過悲觀，市場依然存在較大的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會。

　　格上理財(cái)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，近10%的私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著利空因素的逐漸消化，2016年一季度經(jīng)濟(jì)有望逐步企穩(wěn)，春播行情值得期待，可提前布局。如神農(nóng)投資認(rèn)為若明年一季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，市場反饋可能會非常正面，“資產(chǎn)配置荒”的出現(xiàn)也一定會使社會資產(chǎn)傾向于配置權(quán)益、股票市場，屆時(shí)將出現(xiàn)新一輪牛市。

　　調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，有38.44%的私募機(jī)構(gòu)建議多看少動、謹(jǐn)慎投資，警惕市場風(fēng)險(xiǎn)，如弘尚資產(chǎn)、神農(nóng)投資、拾貝投資、和熙投資等，多維持中性穩(wěn)健倉位。而對于結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會的把握，私募機(jī)構(gòu)指出需防范局部資產(chǎn)的估值泡沫、市場風(fēng)格切換風(fēng)險(xiǎn)。由于年末資金結(jié)賬、排名等因素導(dǎo)致的市場波動風(fēng)險(xiǎn)，以及超預(yù)期事件導(dǎo)致的踩踏風(fēng)險(xiǎn)等，宜采取靈活操作策略，適時(shí)選擇獲利了結(jié)。

　　和聚投資認(rèn)為，目前以中小創(chuàng)為代表的成長股估值仍然偏高，創(chuàng)業(yè)板仍有70倍市盈率，而以滬深300為代表的價(jià)值權(quán)重股市盈率僅13倍，將謹(jǐn)慎對待高風(fēng)險(xiǎn)特征領(lǐng)域的股票。隨著市場風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步調(diào)整，或引發(fā)市場風(fēng)格的切換，低估值的價(jià)值股將更具吸引力。

　　據(jù)《中國證券報(bào)》、新浪財(cái)經(jīng)