羊城晚報記者 莫謹榕

　　自上周滬指站上60日均線后，本周開啟了縮量振蕩整理的格局。昨日，滬深兩市雙雙低開后振蕩攀升，其間多次攻上3400點，但量能后繼乏力，導致股指快速回落，滬指收報3382.92點，幾乎收平。本周五個交易日大盤一改10月以來的上攻態(tài)勢，轉(zhuǎn)入橫盤整理模式，累計微跌0.8%，成交量也大幅萎縮。大盤是否會從此一蹶不振？

　　換手不夠遭遇很強阻力

　　縱觀整個10月，滬指累計反彈10.80%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是大漲逾19%，但在10月收官的最后一周，A股卻延續(xù)了不溫不火的行情。對于近期持續(xù)的調(diào)整走勢，部分市場人士也早有預見。

　　滬指在長假結(jié)束后放量突破了9月的區(qū)間箱體，一路高歌猛進，在3400—3450點區(qū)間卻遭遇了很強的阻力。愛建證券分析師侯英民認為，攀上3400點后的幾次殺跌，一方面是由于在3000—3250點入場的獲利盤離場；另一方面，滬指從7月9日到8月21日合計成交19.74萬億元，在3500點上方積壓了大量的套牢盤。在尚未經(jīng)過大量換手的情況下，這兩方面壓力令滬指步履蹣跚。

　　同時，也有市場人士分析認為，隨著五中全會的閉幕、“十三五”規(guī)劃的逐步明朗，相關(guān)政策利好即將兌現(xiàn)，近期熱炒的熱點概念將進入獲利回吐的階段。上周末央行“雙降”在市場預期之內(nèi)，加之證監(jiān)會對“妖股”的重罰，“妖股”對題材股炒作的帶動減少，也降低了投資者的風險偏好。

　　從本周盤面上看，市場一直維持振蕩整理格局，熱點較為散亂，除了“十三五”規(guī)劃相關(guān)題材偶有崛起外，并未出現(xiàn)較為明顯的做多主線。盡管上周末央行“雙降”釋放流動性，但兩市成交量本周從1.1萬億大關(guān)持續(xù)萎縮至8000億左右，可見場外資金觀望情緒依然濃厚，入市步伐較為猶豫，目前市場主要仍是存量資金在博弈，也給大盤上攻帶來隱憂。

　　短期大盤仍有調(diào)整需求

　　股指上攀至目前點位，市場出現(xiàn)休整并不意外，投資者更為關(guān)心的是這一輪調(diào)整還有多久，調(diào)整后大盤能否重回上升通道？多數(shù)市場人士對后市并不悲觀，普遍認為在量能萎縮的情況下，市場可能繼續(xù)短期休整，但振蕩不改總體風險偏好上行的趨勢。

　　行情逐步進入深水區(qū)，量能萎縮進一步阻擋大盤上攻步伐。山西證券分析師曹玲燕認為，市場大概率步入短期休整，量能大縮不利于行情進展，建議逐步鎖定前期利潤，等待優(yōu)質(zhì)個股的低位機會。愛建證券分析師侯英民也表示，除非發(fā)生超預期事件，滬指短期內(nèi)仍將維持在3250-3450點區(qū)間振蕩，待經(jīng)過充分換手后方能有進一步的表現(xiàn)。

　　巨豐投顧認為，目前3400點一帶套牢盤眾多，短線強行突破，反而后患無窮。預計大盤將借鑒前期窄幅區(qū)間振蕩筑底的模式，在3200-3450點構(gòu)筑上漲中繼平臺，消化下方獲利盤與上方套牢盤。大盤短線難以打破圍繞5日均線振蕩的局面。在改革預期與貨幣寬松刺激下，市場中長期向上可期。

　　深圳一私募人士對記者表示，綜合來看，3400點上方確實壓力較大，股指強行突破，反而容易引起更劇烈的市場振蕩。近期市場窄幅振蕩，有利于消化獲利盤和套牢盤，構(gòu)造堅實平臺。在改革預期和流動性寬松的背景下，市場中長期向上可期。

　　市場人士對后市持樂觀態(tài)度的重要原因之一，是10月以來的一波反彈讓A股對場外資金的吸引力在增加。申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇認為，近期A股市場連續(xù)攀升，市場賺錢效應良好，海外資金紛紛通過中國股票ETF等渠道進入中國市場。預計在貨幣政策寬松的背景下，資金回流仍未結(jié)束，資本近期可能維持流入中國市場，但幅度有所縮小。