周三早盤，兩市低開后維持振蕩走勢，盤中券商板塊拉升，滬指翻紅，然而熱點(diǎn)匱乏不久翻綠，臨近午盤金融股走強(qiáng)。午后開盤，兩市一路振蕩走低，盤中熱點(diǎn)極度匱乏，滬指再次跳水翻綠，盤中國防軍工板塊異動。臨近尾盤題材股漸漸回暖多股拉升，但資金跟漲意愿不足。截至收盤，滬指報3472.44點(diǎn)，漲2.37點(diǎn)，漲0.07%；深指報12179.83點(diǎn)，漲14.87點(diǎn)，漲0.12%；創(chuàng)業(yè)板報2667.91點(diǎn)，跌0.88%。

　　成交量方面，滬市成交2678.55億元，深市成交4503.82億元，兩市共成交7182.37億元。

　　持續(xù)振蕩縮量 3400點(diǎn)或有強(qiáng)支撐

　　承接周二A股市場急跌的陰影，早盤A股市場出現(xiàn)了小幅低開的格局，其中上證指數(shù)以3462.58點(diǎn)開盤，向下跳空低開7.49點(diǎn)。開盤后，A股市場小幅振蕩，隨后由于保險股的活躍、西藏板塊的強(qiáng)勢、鋰電池概念股的崛起等因素的影響，早盤A股有所回升，其中，上證指數(shù)最高摸至3495.7點(diǎn)。但由于小盤股，尤其是新股與次新股的回落，大盤再度振蕩走低，最低探至3454.88點(diǎn)。不過，多頭隨之有護(hù)盤的意愿，大盤隨之回穩(wěn)。

　　由此可見，短線A股市場的走勢仍然呈現(xiàn)低位振蕩的態(tài)勢，一方面是因?yàn)闀r近年底，傳說中的資金面緊張預(yù)期在制約著增量資金進(jìn)場的意愿。另一方面則是新股的擴(kuò)容，分流了存量資金，熱錢不愿意逆勢拉升強(qiáng)勢股，如此就使得市場人氣有所降溫，故短線A股難有大的作為。但也不會再度大跌，甚至可以說3400點(diǎn)一線就有望成為短線強(qiáng)勁的支撐位，這主要是因?yàn)楸ｋU公司太兇猛，所以指數(shù)面臨進(jìn)入到窄幅振蕩，漲跌兩難的態(tài)勢中。

　　從昨天日線圖和交易量上看，持續(xù)上漲的條件顯然不太充足，而且本周五面臨著新一輪的新股申購，故而短線市場即使往上沖擊，幅度預(yù)計也相對有限，上海指數(shù)壓力位在3530點(diǎn)附近。創(chuàng)業(yè)板昨天一改前幾天的相對強(qiáng)勢狀態(tài)，漲幅較主板小，主要是早盤以西部證券為代表的券商股表現(xiàn)較強(qiáng)，改變了之前創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)主板弱的格局，不過目前沒有增量資金進(jìn)場，所以主板藍(lán)籌很難出現(xiàn)持續(xù)性上漲。

　　不過從昨天盤面上看，已有異象，萬科再次封死漲停板，新華保險尾盤異動，證券股盤中護(hù)盤，顯示目前雖然難以出現(xiàn)快速上漲，但低估值的藍(lán)籌類股票已在暗上護(hù)盤。以證券為代表的低估值品種，目前具備安全邊際，但啟動尚需成交量的配合，在沒有放量之前，僅依靠創(chuàng)業(yè)板小盤股的活躍，難以形成大的氣候。所以，未來市場要形成突破格局，必須要有以證券等為代表的藍(lán)籌股集體發(fā)力，才能以席卷殘云之勢，挽狂瀾于既倒，扶大廈之將傾，形成強(qiáng)勢突破格局，此時才會看到A股救世主的出現(xiàn)。

　　縮量背景下，個股彈性降低，波動收窄，熱點(diǎn)持續(xù)性有限，且輪動較快，在這種情況下，我們需要保持足夠的耐心，降低操作的頻率，減少情緒的干擾，精選冬播個股，為明春行情打下堅實(shí)的基礎(chǔ)才是王道。

　　目前，包括創(chuàng)業(yè)板等小市值板塊亦出現(xiàn)明顯的分化，漲停數(shù)量縮減至10只，熱度跟前幾天相比已明顯降低，對于該板塊當(dāng)中漲幅過大的虛漲品種，需要提防短期風(fēng)險釋放。主板市場目前受制于量能，短期難有大作為，但證券股等基本已經(jīng)企穩(wěn)，每天盤中試盤，預(yù)估啟動應(yīng)該在一季度。12月16日召開的互聯(lián)網(wǎng)大會的受益品種，本屆互聯(lián)網(wǎng)大會規(guī)格較高，預(yù)計信息安全網(wǎng)絡(luò)安全成為重要議題 ，同時網(wǎng)絡(luò)安全法和反恐法草案已征求意見，所以部分網(wǎng)絡(luò)安全概念的品種，大家不妨重點(diǎn)關(guān)注。

　　弱勢中有逆勢龍頭暗中起航

　　周三大盤并沒有延續(xù)前日的跌勢，而是收出顆縮量窄幅振蕩陽星。不過指數(shù)看似盤整波瀾不驚，但實(shí)際上卻蘊(yùn)含了巨大的殺機(jī)。可能很多投資者近期都有這樣的感覺，手里的資金在不知不覺縮水，有的甚至虧完了10月來反彈賺的錢。

　　從盤面來看，可以感受到當(dāng)前行情危機(jī)四伏。其中，國企改革概念中國中冶停牌3個多月后重組成功復(fù)牌，然而不僅沒有迎來補(bǔ)漲式或前期中車重組式暴漲，而是硬生生地吃了一個跌停板，充分說明當(dāng)前市場弱勢本質(zhì)，這直接感染了前期漲幅巨大、業(yè)績暗淡類個股紛紛暴跌。因此，在資金暗流涌動個股暗藏殺機(jī)下，我們務(wù)必謹(jǐn)防風(fēng)險。

　　盤面?zhèn)€股殺跌幅度凌厲，大盤再次收出近期地量，這是否意味著地量見地價，大盤后市是否還將殺跌？從A股近10年歷史行情中分析，凡是產(chǎn)業(yè)資本減持低谷期，往往就是大盤見階段性底部的信號。如2008年、2010年與2013年產(chǎn)業(yè)資本減倉低潮后，大盤便迎來了一波強(qiáng)勁的反彈。而近月來，產(chǎn)業(yè)資本減持再次創(chuàng)新低，這雖然有6月股災(zāi)時大股東不減持的承諾，但其中更大因素或是A股當(dāng)前估值仍處于歷史低位所致，畢竟市值比重最大的銀行股估值仍處歷史低位，且管理層改革與轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)。

　　產(chǎn)業(yè)資本作為市場嗅覺最為敏銳的群體，其減持現(xiàn)低潮確實(shí)能指明后市方向。因此對于當(dāng)前的弱勢不應(yīng)過分悲觀，對具有主力深度介入、并購重組與高送轉(zhuǎn)預(yù)期潛力股，反而可在別人恐懼中貪婪一把，進(jìn)行大膽逢低布局。

　　昨日市場雖然仍舊比較羸弱，但是市場并不缺乏熱點(diǎn)，漲停板家數(shù)接近70家，市場的結(jié)構(gòu)性行情還是大有可為，包括鋰電池板塊的眾和股份、金瑞科技、贛鋒鋰業(yè)等十多只個股封死漲停；房地產(chǎn)板塊的萬科A、鳳凰股份、綠地控股等接近10家封死漲停，以及汽車制造板塊中的亞夏汽車、世紀(jì)華通等個股表現(xiàn)上佳?？梢钥闯觯袌鲚^弱，但漲停板家數(shù)較前一個交易日有一定幅度的增加，市場已經(jīng)不再像本周前半段那樣弱不禁風(fēng)，短期內(nèi)市場的漲停板家數(shù)將繼續(xù)逐漸增加，市場有望結(jié)束短期整理態(tài)勢。

　　從技術(shù)面來看，各大技術(shù)指標(biāo)在周二發(fā)生一定的逆轉(zhuǎn)，從偏多趨勢轉(zhuǎn)向偏空趨勢。而經(jīng)過昨日的窄幅振蕩整理之后，各大指標(biāo)再度出現(xiàn)轉(zhuǎn)好跡象，尤其從BOLL指標(biāo)通道來看，股指已經(jīng)臨近BOLL指標(biāo)通道的下軌，短期內(nèi)股指有望在下軌道附近出現(xiàn)一定的支撐。

　　不存在只跌不漲的市場，同樣也不存在只漲不跌的市場。股指從近期的高點(diǎn)跌到近期的低點(diǎn)，市場空間也存在10%，調(diào)整比較快、比較迅猛，理論上短期市場存在一定反彈機(jī)會。考慮到市場短期內(nèi)面臨的諸如新股凍結(jié)資金、美聯(lián)儲加息預(yù)期、大小非解禁等市場本身存在的壓力，股指及時存在反彈，原則上空間不大，所以我們認(rèn)為短期市場依舊偏弱多一些。再結(jié)合目前市場每個交易日均會有部分熱點(diǎn)出現(xiàn)，如近期持續(xù)火熱的高送轉(zhuǎn)板塊，昨日的鋰電池等板塊，短期內(nèi)市場仍以結(jié)構(gòu)性的機(jī)會為主。

　　反轉(zhuǎn)信號或再現(xiàn)變盤窗口

　　前天在沒有選擇方向的情況下出現(xiàn)了小幅放量，使得隨后市場還有振蕩要求，變盤時間將向后推遲。至于這個變盤會推遲多久，關(guān)鍵要關(guān)注量能是否會再次縮減，指數(shù)低迷振蕩。一旦出現(xiàn)這種走勢，則變盤不會推遲太久，仍會隨時出現(xiàn)。

　　以昨日走勢來看，兩市自前日小幅放量下跌后昨日維持了低迷振蕩的走勢，成交量再次萎縮，再創(chuàng)11月4日以來的新低，直逼與11月3日的2444億元。對照昨天分析，昨天的量能和低迷程度符合再次形成變盤點(diǎn)的條件，因此今日市場可能迎來變盤窗口。

　　變盤以大幅放量為判斷依據(jù)，因此對于今日的變盤窗口，投資者要重點(diǎn)關(guān)注的就是成交量和變盤力度。細(xì)數(shù)本輪反彈的兩次重要變盤窗口，9月30日階段地量出現(xiàn)后，次日大盤放量上漲2.97%后開啟一波反彈，11月3日階段地量出現(xiàn)后，次日大盤放量上漲4.31%后開啟一波反彈，根據(jù)之前兩次階段地量出現(xiàn)后的次日市場表現(xiàn)，昨日若能夠放量大漲，則昨日階段地量就會被確認(rèn)，市場則有望重啟升勢開啟第三波反彈。

　　從滬深兩市昨日小幅上漲看，指數(shù)仍屬于沖高回落，整個市場活躍度不高，兩市成交量繼續(xù)處于壓縮狀態(tài)。從盤面的狀態(tài)來說，市場近期預(yù)計會一直處于小幅振蕩當(dāng)中，直到創(chuàng)下地量。以下兩個因素值得投資者關(guān)注，以判斷行情走勢。

　　一、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐。昨日國家統(tǒng)計局公布了11月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，CPI同比增長1.5%，市場關(guān)心的PPI則同比回落5.9%，數(shù)據(jù)好于投資者的預(yù)期，但是PPI連續(xù)49個月下跌的事實(shí)還是讓市場承受了一定的壓力。人民幣兌美元匯率昨天盤中繼續(xù)下跌，這給投資品的價格帶來了一定的不確定性。市場的表現(xiàn)也受到人民幣匯率下跌的影響。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來的另外一個影響就意味著中國的需求還是沒有好轉(zhuǎn)，那么國際大宗商品價格預(yù)計也會在低位繼續(xù)徘徊。而這一點(diǎn)又會反過來影響A股的表現(xiàn)，從這點(diǎn)來看國內(nèi)和國際市場已經(jīng)形成了相互制約的關(guān)系，近期還是耐心等待市場帶來的新信號。

　　二、成交量萎縮。近期大盤最大的問題就是成交量萎縮，銀行和地產(chǎn)都曾經(jīng)試圖在盤中反彈，但受制于成交量低迷，這兩大板塊都沒有能夠形成整體上漲的機(jī)會。近期成交量低迷主要源于三點(diǎn)：首先，年末各路資金都有回籠的壓力，這是市場面臨的首要考驗(yàn)。其次，新一輪的新股申購即將開始，這對市場來說也是一大壓力。再次，下周美聯(lián)儲即將召開議息會議，全球的投資者普遍都在觀望議息會議的結(jié)果。

　　從以上三點(diǎn)來看，成交量所面臨的壓力還在，市場要想反轉(zhuǎn)還需要等待地量的出現(xiàn)。

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