我國外儲的調(diào)整與“一帶一路”建設(shè)、企業(yè)避險(xiǎn)需求等因素有關(guān)，這有助于我國對外經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和調(diào)整；人民幣匯率短期波動(dòng)不應(yīng)視為人民幣趨勢性貶值，完整地判斷匯率波動(dòng)應(yīng)該更多看市場供求和國際收支；短期看，美元加息對跨境資本流動(dòng)會有短期的擾動(dòng)，但從長期來看，我國國際收支和跨境資本流動(dòng)應(yīng)該是穩(wěn)健的

　　12月10日，國家外匯管理局召開2015年第四季度政策新聞發(fā)布會，針對大家關(guān)心的外匯儲備下降、跨境資金波動(dòng)和內(nèi)地香港基金互認(rèn)等問題，外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)了市場的疑惑。

　　外儲適度調(diào)整利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型

　　中國人民銀行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，11月我國外匯儲備降至34383億美元，比10月下降872億美元。而在10月，外匯儲備一度企穩(wěn)，單月增加114億美元。

　　“外匯儲備的適度調(diào)整對國家戰(zhàn)略布局是有利的?！眹彝鈪R局綜合司司長王允貴表示，目前我國既要推動(dòng)貿(mào)易便利化，也要推動(dòng)投資便利化，外匯儲備的調(diào)整和“一帶一路”建設(shè)下的企業(yè)“走出去”相關(guān)，這有利于我國對外經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型和調(diào)整。

　　在“一帶一路”建設(shè)指引下，外匯儲備按照多元化經(jīng)營，參與了一些“走出去”項(xiàng)目的融資。王允貴介紹，這些融資按照國際貨幣基金組織關(guān)于外匯儲備的定義，也會從外匯儲備規(guī)模內(nèi)調(diào)整至規(guī)模外，這是正常的。值得注意的是，當(dāng)國家外匯儲備資產(chǎn)下降時(shí)，民間的對外資產(chǎn)金額在增加。也就是說，央行的外匯儲備資產(chǎn)減少了，民間的外匯資產(chǎn)變多了，變成了個(gè)人和企業(yè)在海外擁有的資產(chǎn)。王允貴認(rèn)為，這也有利于我國“走出去”戰(zhàn)略的平穩(wěn)運(yùn)行。

　　另一影響外匯儲備的因素是企業(yè)的避險(xiǎn)需求。過去一段時(shí)間，由于美元的強(qiáng)勢，造成了人民幣的相對弱勢。部分企業(yè)機(jī)構(gòu)為了避險(xiǎn)，做了一些套期保值，同時(shí)也加快了外債購匯還債還貸等動(dòng)作。但從目前情況來看，這些都在外匯管理政策的容忍范圍之內(nèi)。

　　此外，外匯儲備中的非美貨幣折算的賬面損失也使得外匯儲備看起來少了。外匯儲備籃子里并不全是美元資產(chǎn)，還有歐元、英鎊、日元等其他貨幣資產(chǎn)。受美元強(qiáng)勢影響，這些貨幣在11月份兌美元都出現(xiàn)了比較大的貶值。11月末，歐元兌美元較10月末貶值了4%，英鎊兌美元貶值2.4%，日元兌美元貶值2%。“這導(dǎo)致儲備資產(chǎn)中非美元貨幣資產(chǎn)出現(xiàn)了以美元計(jì)價(jià)的賬面損失?！蓖踉寿F解釋，反過來，此前美元貶值時(shí)，儲備資產(chǎn)也有增值的情況。

　　美元加息對跨境資本影響很小

　　“美元加息對跨境資本流動(dòng)有影響，但不會非常顯著?！蓖踉寿F表示。

　　美聯(lián)儲將于下周舉行政策會議，市場普遍預(yù)期此次美聯(lián)儲很可能會加息，美元加息對全球跨境資本流動(dòng)將會產(chǎn)生一定的影響。

　　王允貴認(rèn)為，美元加息可能會導(dǎo)致美元的升值，接著會帶來其他貨幣對美元的貶值壓力，其中也包括人民幣。在此情況下，部分跨境資金可能會進(jìn)行境內(nèi)和境外兩個(gè)市場的雙向操作，這是市場化的合理選擇。

　　“短期看，美元加息對跨境資本流動(dòng)會有短期的擾動(dòng)，但從長期來看，我國國際收支和跨境資本流動(dòng)應(yīng)該是穩(wěn)健的?！蓖踉寿F強(qiáng)調(diào)，隨著中國經(jīng)濟(jì)的雙向開放，中國企業(yè)的競爭力會越來越經(jīng)得起國際的檢驗(yàn)。同時(shí)，我國國際收支結(jié)構(gòu)應(yīng)該會保持長期相對比較穩(wěn)健的水平。

　　另一個(gè)備受關(guān)注的話題是人民幣匯率。近日，人民幣對美元匯率連續(xù)走低，引發(fā)了市場對人民幣匯率會不會持續(xù)貶值的擔(dān)憂。對此，國家外匯管理局國際收支司副司長王春英表示，現(xiàn)在市場對人民幣匯率波動(dòng)的容忍度還不太夠，希望市場多看人民幣對一籃子貨幣的多邊匯率和更長期的走勢，不主張大家將人民幣對美元雙邊匯率的短期波動(dòng)視為人民幣趨勢性貶值。

　　“我國的經(jīng)濟(jì)和市場的基本面是穩(wěn)健的，不存在人民幣匯率長期貶值的基礎(chǔ)?！蓖踉寿F認(rèn)為，匯率波動(dòng)既反映國內(nèi)供求，也反映國際金融市場的變化。11月以來，人民幣對美元走低，主要是源于美元走強(qiáng)。

　　完整的判斷匯率波動(dòng)應(yīng)該更多看市場供求和國際收支。目前，我國國際收支非常穩(wěn)健，全年有超過5000億美元的貿(mào)易順差和1000多億美元的外商來華直接投資。“匯率雙向波動(dòng)是匯率形成機(jī)制市場化改革的正常結(jié)果。”王允貴強(qiáng)調(diào)。