新三板的發(fā)展現(xiàn)狀與理想有一定的距離，前有創(chuàng)業(yè)板，后有戰(zhàn)略新興板，新三板將會(huì)迎來(lái)怎樣的逆轉(zhuǎn)成為行業(yè)熱議焦點(diǎn)。近半年以來(lái)，市場(chǎng)分層以及相應(yīng)的差異化制度安排是行業(yè)期待的政策。

　　日前，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強(qiáng)在參加此期間舉行的“金融街論壇”時(shí)稱(chēng)：“新三板內(nèi)部已具備分層條件，分層機(jī)制今年年內(nèi)一定推出，同時(shí)，新三板將推出和完善市場(chǎng)摘牌制度?！闭呃眉磳⒙涞?，期待已久分層機(jī)制讓市場(chǎng)各方吃了一顆強(qiáng)心丸。

　　歷經(jīng)股票市場(chǎng)6月份股災(zāi)大跌，新三板市場(chǎng)也是一路猛跌。主板有國(guó)家隊(duì)救助，而新三板市場(chǎng)無(wú)人問(wèn)津使得不少投資者對(duì)新三板市場(chǎng)長(zhǎng)期處于觀望階段，而隨著分層制度的即將落地，讓業(yè)內(nèi)人士對(duì)新三板市場(chǎng)再次點(diǎn)燃信心。

　　截至11月3日，新三板掛牌公司總數(shù)達(dá)到3918家，共有1446家公司完成了近2000次的股票發(fā)行，融資總額達(dá)到813億元，較2014年增長(zhǎng)525%。

　　融資難是制約中小微企業(yè)發(fā)展的最大的瓶頸。工信部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，只有20%左右的中小微企業(yè)能夠獲得社會(huì)資本的支持?！靶氯灏菪缘闹贫仍O(shè)計(jì)和覆蓋面廣的特點(diǎn)，有助于引導(dǎo)要素向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)集聚?！彼鍙?qiáng)說(shuō)，“新三板的設(shè)立彌補(bǔ)了多層次資本市場(chǎng)斷層和券商業(yè)務(wù)斷層的先天不足，緩解了中小微企業(yè)上市難、交易定價(jià)難的問(wèn)題，將對(duì)企業(yè)的投資選擇和價(jià)值判斷權(quán)交給了市場(chǎng)?！?/p>

　　企業(yè)對(duì)新三板分層已經(jīng)期盼已久。隨著新三板企業(yè)掛牌數(shù)目的與日俱增，年底實(shí)現(xiàn)4000家企業(yè)掛牌，明年5000家企業(yè)登陸新三板已經(jīng)近在眼前。隨著新三板的海量市場(chǎng)規(guī)模已經(jīng)形成，也會(huì)存在魚(yú)龍混雜的情況出現(xiàn)，結(jié)構(gòu)性分化逐步產(chǎn)生，隋強(qiáng)在“金融街論壇”提到，“分層工作今年年底一定推出，并且，我們還將推出新三板向創(chuàng)業(yè)板的轉(zhuǎn)板試點(diǎn)，推出和建立市場(chǎng)的合作對(duì)接機(jī)制?！?/p>

　　市場(chǎng)的發(fā)展也對(duì)監(jiān)管提出了更高的要求。隋強(qiáng)談到，新三板未來(lái)還將加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制相匹配，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)融資能力，探索研究運(yùn)用大數(shù)據(jù)等技術(shù)提高監(jiān)管效能。為了進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰功能，在分層機(jī)制出爐的同時(shí)將推出和完善市場(chǎng)的摘牌制度。

　　“新三板確實(shí)在倒逼改革?！敝行沤ㄍ蹲C券股份公司董事總經(jīng)理劉乃生說(shuō)，“作為一個(gè)從業(yè)者，新三板讓我們感受最深的是企業(yè)離資本市場(chǎng)如此之近?！?/p>

　　數(shù)據(jù)顯示，7月下旬后，新三板的做市成交出現(xiàn)大幅縮水，10月28日，新三板市場(chǎng)的總交易金額為3億多元，還比不上主板市場(chǎng)一只股票一天的交易量。隋強(qiáng)表示，新三板目前的流動(dòng)性不足是市場(chǎng)面臨的主要矛盾之一，需優(yōu)化協(xié)議轉(zhuǎn)讓制度，大力發(fā)展做市業(yè)務(wù)，完善市場(chǎng)效益機(jī)制，引導(dǎo)做市商加大做市投入，提升做市能力和水平，充分發(fā)揮做市商的作用，發(fā)展多元化的投資機(jī)構(gòu)和隊(duì)伍，擴(kuò)大長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)供給。

　　“新三板的門(mén)檻確實(shí)比較低，里面有非常優(yōu)秀的企業(yè)，但確實(shí)也有一般的企業(yè)。如果一刀切地把流動(dòng)性完全放開(kāi)的話(huà)，壓力還是非常大?！眲⒛松X(jué)得分層也是解決新三板流動(dòng)性不足的好辦法，將進(jìn)一步提升市場(chǎng)的功能，“只有分層才能把不同的產(chǎn)品和不同的服務(wù)填補(bǔ)上?！?/p>

　　對(duì)于分層之后掛牌企業(yè)會(huì)不會(huì)產(chǎn)生“兩級(jí)分化”的問(wèn)題，隋強(qiáng)認(rèn)為沒(méi)有必要過(guò)于操心，“分化是市場(chǎng)選擇的結(jié)果，這只會(huì)讓廣受市場(chǎng)關(guān)注的企業(yè)更快的進(jìn)入投資者的法眼。

　　隋強(qiáng)認(rèn)為，新三板將著力改善市場(chǎng)流通性，同時(shí)加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，為了進(jìn)一步發(fā)揮市場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的作用，新三板除將推出分層制度外，還將適時(shí)推出摘牌制度。