7月7日國內(nèi)資本市場哀鴻遍野，但受創(chuàng)最深的卻是新三板。

　　三板做市指數(shù)當(dāng)日大跌12.15%，從4月7日年內(nèi)最高點(diǎn)2673.17點(diǎn)跌至7月7日收盤1221.29點(diǎn)，跌幅為54.32%。在最近7個(gè)交易日中跌去467點(diǎn)或27%。

　　“新三板的估值體系正在面臨崩塌。”上海某私募基金投資經(jīng)理表示。

　　本報(bào)記者常亮上海報(bào)道

　　7月7日國內(nèi)資本市場哀鴻遍野，但受創(chuàng)最深的卻是新三板。

　　由于新三板沒有漲跌停限制，代表新三板全市場流通性最好、市值最大的198只股票的三板做市指數(shù)(899002)當(dāng)日大跌12.15%，盤中最大跌幅超過20%。新三板做市指數(shù)從4月7日年內(nèi)最高點(diǎn)2673.17點(diǎn)跌至7月7日收盤1221.29點(diǎn)，跌幅為54.32%。

　　事實(shí)上，伴隨著主板市場的暴跌，新三板做市指數(shù)在最近不到14個(gè)交易日中已經(jīng)跌去579點(diǎn)或32%，在最近7個(gè)交易日中跌去467點(diǎn)或27%。

　　“新三板的估值體系正在面臨崩塌?！鄙虾Ｄ乘侥蓟鹜顿Y經(jīng)理表示。

　　全方位拋售

　　與A股市場去杠桿所帶來的負(fù)反饋情形不同，三板市場自4月7日以來持續(xù)冷卻，已經(jīng)早在主板市場暴跌前即進(jìn)入寒冷的冬天。自6月初以來，新三板市場整體日成交額開始恢復(fù)到10億元以下，而進(jìn)入6月中旬則開始降低至6億元左右，做市指數(shù)亦迫近前期低點(diǎn)1800點(diǎn)，并擊破這一支撐位連續(xù)跌至1600點(diǎn)。

　　自A股市場暴跌啟動(dòng)開始后，新三板市場并沒有首當(dāng)其沖，而是小幅下跌，但近4個(gè)交易日，三板市場開始了一場前所未有的加速俯沖。

　　以最慘烈的7月7日為例，新三板前期龍頭指標(biāo)股中海陽(430065)跌16.11%，紅豆杉(430383)跌29.78%，威門藥業(yè)(430369)跌30%，仁會(huì)生物(830931)跌40.24%，新眼光(430140)跌27.14%。

　　“我最怕的就是一覺醒來發(fā)現(xiàn)股價(jià)又跌了一大截。”浙江某新三板企業(yè)董事長姚金(化名)向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

　　“我們感到最氣憤的是，月底拿到股東名冊(cè)，發(fā)現(xiàn)一些前期低價(jià)拿到定增股票的做市商最近‘反水’，瘋狂拋售我們的股票，但幾乎不回購股票，導(dǎo)致股價(jià)一瀉千里?！痹撊耸勘硎?，“他們還有一丁點(diǎn)的責(zé)任感嗎？履行了價(jià)值發(fā)現(xiàn)的功能嗎？”

　　根據(jù)有據(jù)可查的做市商成本來看，當(dāng)前已經(jīng)有11家新三板做市企業(yè)二級(jí)市場價(jià)格跌破做市商成本價(jià)，熱門股票銀橙傳媒(830999)做市庫存成本為25元，當(dāng)前為24.71元；綠岸網(wǎng)絡(luò)(430229)庫存成本價(jià)為19.26元，當(dāng)前為19.09元。

　　而從二級(jí)市場投資者結(jié)構(gòu)來看，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從多家新三板企業(yè)獲悉，早在最近3個(gè)月的陰跌之中，散戶投資者已經(jīng)被大規(guī)模洗出，此次大幅跳水多為參與定增機(jī)構(gòu)及高凈值個(gè)人拋售。

　　“我身邊的高凈值投資者從6月底開始就在謀劃是否要斬掉新三板持倉，他們的看法很悲觀，認(rèn)為做市指數(shù)會(huì)跌至1000點(diǎn)?！睖闲氯逋顿Y者劉慶表示，“最近幾天他們出貨非常積極。事實(shí)上，很多高凈值投資者本來就是券商的融資客戶，新三板這個(gè)市場的資金流動(dòng)是和主板一體的，一損俱損?！?

　　從出現(xiàn)“跌破定增價(jià)”到“跌破做市成本價(jià)”，新三板只用了不到2個(gè)月，二級(jí)市場的急速轉(zhuǎn)冷已經(jīng)不單單讓二級(jí)投資者感到寒意。

　　“假如情況沒有好轉(zhuǎn)，我認(rèn)為新三板的融資功能也會(huì)階段性地大打折扣?！鄙虾Ｄ承氯迤髽I(yè)董秘向記者表示，“很多新三板企業(yè)已經(jīng)暫停了定增計(jì)劃，擔(dān)心被過度壓價(jià)?！?

　　企業(yè)群起護(hù)盤

　　“我認(rèn)為新三板和創(chuàng)業(yè)板不同的地方在于，很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)的增長是堅(jiān)實(shí)的，未來是可期的，沒有被過度透支?！鄙虾Ｄ乘侥纪顿Y經(jīng)理李?表示，“最近公布的一部分業(yè)績預(yù)報(bào)已經(jīng)說明了這一點(diǎn)。”

　　從2014年年報(bào)來看，新三板市場整體成績單相當(dāng)亮麗，2318家公司總營收3184.57億元，這其中大多數(shù)盈利，盈利企業(yè)1988家，占比84.8%。做市股票僅有9家虧損，虧損率為3%。

　　伴隨著年中大跌和半年報(bào)業(yè)績預(yù)告的發(fā)布，新三板產(chǎn)業(yè)資本正在自發(fā)組織起來群起護(hù)盤。

　　在兩天股價(jià)暴跌30%后，新做市龍頭股先臨三維(830978)7月6日盤后公告稱，基于對(duì)公司未來前景的信心，公司控股股東杭州永盛控股、實(shí)際控制人李誠及6位高管(李濤、趙東來、黃賢清、王琪敏、趙曉波)擬增持公司股票，總額不超過5000萬元。完成增持后將統(tǒng)一辦理本次增持股份的限售登記。同時(shí)，上述增持人一并承諾，一年內(nèi)股價(jià)在30元以內(nèi)不減持。

　　新三板做市熱門股伯朗特(430394)大股東尹榮造在增持35000股的同時(shí)承諾5年內(nèi)不減持?！艾F(xiàn)在態(tài)勢(shì)這么低迷，我就是要給投資者一個(gè)信心，我看好伯朗特未來的發(fā)展！”尹榮造表示。

　　易銷科技(831114)公告稱，公司實(shí)制人、董事長薛俊，董事副總經(jīng)理高駿華和董秘袁敏鳳，計(jì)劃未來6個(gè)月內(nèi)增持不超10%的公司股份，增持資金自籌。公告還特別提及：“此次增持是基于對(duì)公司目前價(jià)值的判斷及未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心所作出的決定，更是為新三板市場的穩(wěn)定繁榮和健康發(fā)展盡微薄之力，堅(jiān)定不移的看好新三板市場，對(duì)新三板市場充滿信心?！?

　　抄底是否可行

　　“1000點(diǎn)我認(rèn)為太夸張，現(xiàn)在2000萬-5000萬凈利潤的企業(yè)PE在10-15倍的，已經(jīng)批量出現(xiàn)。長線資金已經(jīng)有了可以建倉的機(jī)會(huì)。”李?表示，“我現(xiàn)在打算籌集一筆資金來‘撿煙蒂’?！?

　　“新三板市場是當(dāng)前最為市場化的，因此也對(duì)資本市場市場化改革的前景最為敏感。3個(gè)月時(shí)間的政策混沌期，已經(jīng)讓市場相關(guān)各方主體失去方向感，而本輪A股的暴跌，更是讓一些投資者對(duì)市場化改革的未來感到憂心忡忡。”劉慶表示，“一旦新三板的改革停滯不前，二級(jí)市場投資者將會(huì)用腳投票?！?

　　“為什么不可以公布內(nèi)部分層、公募基金進(jìn)場指引的征求意見稿呢？假如在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)下不適合推出大的改革措施，給市場一些政策支持預(yù)期也是好的啊?！币鸨硎尽?編輯 龐華瑋)