財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)

　　在連續(xù)上漲多日后，周三A股迎來(lái)一波大幅調(diào)整，三大指數(shù)接連擊穿重要整數(shù)關(guān)口。究竟是趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，還是整固蓄勢(shì)？分析認(rèn)為，A股放量下跌主要是因?yàn)楸敬问袌?chǎng)反彈幅度已相當(dāng)可觀，不少獲利籌碼了結(jié)。不過(guò)，在融資余額不斷攀升以及貨幣持續(xù)寬松的背景下，股市當(dāng)前并不缺乏資金，而隨著指數(shù)的再次回調(diào)，相關(guān)板塊或迎來(lái)再次布局的機(jī)會(huì)。不過(guò)短期而言，仍建議穩(wěn)健型的市場(chǎng)投資者適當(dāng)減倉(cāng)。

　　●南方日?qǐng)?bào)記者 郭家軒 實(shí)習(xí)生 張棟

　　近900只個(gè)股跌停

　　周三滬深股指呈震蕩下跌態(tài)勢(shì)，在早盤(pán)沖擊3450失敗后，午后股指出現(xiàn)大跳水，最終滬指跌超3%，險(xiǎn)守3300點(diǎn)。題材股亦一改往日火爆行情，前期火熱的題材股當(dāng)日紛紛殺跌，各大板塊集體飄綠，直接拖累創(chuàng)業(yè)板暴跌6.63%。

　　權(quán)重板塊也幾乎全線下跌，僅有銀行板塊尾盤(pán)發(fā)力，成為唯一飄紅板塊，收盤(pán)上漲2.79%。另外，跌幅較大的板塊則是物流、貿(mào)易、傳媒、公交等。個(gè)股方面，兩市近900只個(gè)股跌停。

　　看似意料之外的大跌，卻也在情理之中。不少受訪機(jī)構(gòu)人士均認(rèn)為，此時(shí)調(diào)整有其合理性。

　　萬(wàn)聯(lián)證券高級(jí)投資顧問(wèn)古振華在接受記者采訪時(shí)分析指出，周三A股放量下跌主要還在于本次市場(chǎng)反彈幅度已相當(dāng)可觀，有較大的獲利回吐壓力，不少獲利籌碼以及不堅(jiān)定的資金進(jìn)行了獲利了結(jié)的動(dòng)作。而且，滬指在3400點(diǎn)上方有700點(diǎn)（3400點(diǎn)—4100點(diǎn)）的套牢盤(pán)，阻力巨大。

　　自9月16日創(chuàng)業(yè)板見(jiàn)底率先展開(kāi)反彈以來(lái)，市場(chǎng)出現(xiàn)了很強(qiáng)的賺錢(qián)效應(yīng)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)區(qū)間漲幅近40%，即便是表現(xiàn)最差的上證指數(shù)，也出現(xiàn)了約15%的反彈。股指連續(xù)沖關(guān)，很多個(gè)股出現(xiàn)翻倍走勢(shì)。

　　與此同時(shí)，“伴隨著市場(chǎng)的反彈，滬深兩市兩融余額不斷增加，再度逼近1萬(wàn)億元關(guān)口，兩融業(yè)務(wù)使得時(shí)間不再是‘玫瑰’，持股時(shí)間越長(zhǎng)利息越多，兩融投資者換手率往往是普通投資者的6倍以上，籌碼的快速換手，為市場(chǎng)帶來(lái)較多的不確定性?！惫耪袢A表示，另外，長(zhǎng)期來(lái)看，A股存量博弈格局沒(méi)有改善，證券保證金上周凈流出330億元，如無(wú)大量的增量資金入場(chǎng)，中級(jí)反彈之后還會(huì)回調(diào)。

　　不過(guò)，也有分析人士持不同觀點(diǎn)。分析指出，在融資余額不斷攀升的情況下，對(duì)場(chǎng)內(nèi)的資金面形成利好，股市當(dāng)前并不缺乏資金，而隨著指數(shù)的再次回調(diào)，相關(guān)板塊或迎來(lái)再次布局的機(jī)會(huì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月19日，滬深兩市融資余額為9821.89億元，融券余額為29.69億元，兩融余額合計(jì)為9851.58億元，自9月30日以來(lái)已經(jīng)連續(xù)8個(gè)交易日上升，8個(gè)交易日總計(jì)增加784.48億元。

　　另外，有分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，上證指數(shù)突破9月份形成的盤(pán)整箱體之后，一直沿著5日均線震蕩上行，目前中短期均線已形成多頭排列，下跌趨勢(shì)大有逆轉(zhuǎn)的勢(shì)頭。不過(guò)，滬指3400點(diǎn)一線壓力尚未化解，市場(chǎng)仍有反復(fù)。而周三午后大盤(pán)快速殺跌，存在調(diào)整加速、一步到位的可能性。

　　市場(chǎng)有蓄勢(shì)整固要求

　　那么此番大幅調(diào)整，究竟是趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)還是整固蓄勢(shì)？當(dāng)前市場(chǎng)分歧也較為明顯。申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所首席分析師桂浩明分析指出，目前兩市日均成交額大體在1萬(wàn)億元左右，且仍有進(jìn)一步提高的余地，這就反映出本輪股市上漲行情還沒(méi)有結(jié)束；如果分市場(chǎng)看，深市成交金額要大于滬市，這又提示了現(xiàn)在的熱點(diǎn)所在，表明在大盤(pán)整體向好的情況下，結(jié)構(gòu)性行情的特征正逐漸突出。

　　也有分析人士認(rèn)為，10月以來(lái)的這波反彈行情才剛剛起步，四季度行情已經(jīng)開(kāi)啟，做多依然是后期主基調(diào)，這種回調(diào)還是技術(shù)性的需要，而不是轉(zhuǎn)勢(shì)，對(duì)于延續(xù)反彈行情是必要的。

　　事實(shí)上，從周三市場(chǎng)的種種表現(xiàn)來(lái)看，積極信號(hào)依舊存在。從技術(shù)層面分析，大盤(pán)周三在大幅下挫的過(guò)程中，呈現(xiàn)量能明顯加大的局面，尤其是在尾盤(pán)隨后半個(gè)分時(shí)的上漲過(guò)程中，還是有部分資金再度進(jìn)場(chǎng)，短期隨著量能的保持，指數(shù)不乏上攻的可能。

　　值得一提的是，在個(gè)股大面積跌停的背景下，銀行股卻在尾盤(pán)上演“單騎救主”，對(duì)滬指起到了支撐作用。資金涌入銀行股，說(shuō)明市場(chǎng)不會(huì)是一個(gè)全線撤退的階段，周三下跌或許是在為周末翹尾行情做準(zhǔn)備。

　　對(duì)此，南方基金也認(rèn)為，大幅下跌釋放風(fēng)險(xiǎn)后，市場(chǎng)整體估值已基本合理。貨幣政策相對(duì)寬松，利率大幅下跌，穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)基本面將有所改善。綜合看，四季度最可能的格局是寬幅震蕩，因基本面逐漸樂(lè)觀，震蕩中樞很可能逐步抬高。

　　“連續(xù)上漲后，市場(chǎng)有蓄勢(shì)整固的要求?！惫耪袢A告訴記者，不過(guò)，從歷史走勢(shì)來(lái)看，由于有三季報(bào)的影響，在第四季度小盤(pán)股往往是跑輸大盤(pán)股的，中小盤(pán)股在業(yè)績(jī)壓力下，回調(diào)的空間可能更大，建議短線獲利的投資者可逢高減持底部獲利籌碼。

　　“久漲必跌是正常的，但是一遇到下跌就演變?yōu)楸┑@也說(shuō)明了投資者的‘羊群心理’，而且也可能與前期股災(zāi)造成的心理陰影有關(guān)。因此，后期市場(chǎng)情緒的修復(fù)仍十分重要?！币晃环治鰴C(jī)構(gòu)人士告訴記者。

　　■建議

　　關(guān)注三季報(bào)預(yù)增股

　　對(duì)于后市具體操作，古振華建議，由于流動(dòng)性寬松，過(guò)剩的資本在不斷追逐高收益資產(chǎn)，近期國(guó)債也有較大幅度的上漲，債券收益率明顯下降，資金可能會(huì)流向前期漲幅不大，但業(yè)績(jī)好分紅高的類債券型股票，比如銀行、食品飲料等，投資者可以關(guān)注此類個(gè)股的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

　　“短期來(lái)看，市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)有所消退，建議穩(wěn)健型的市場(chǎng)投資者適當(dāng)減倉(cāng)以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的震蕩調(diào)整。中長(zhǎng)期來(lái)看，回調(diào)也可繼續(xù)建倉(cāng)、加倉(cāng)、調(diào)倉(cāng)，而盤(pán)中的急跌便是提供操作良機(jī)。機(jī)會(huì)方面，近期重點(diǎn)關(guān)注三季報(bào)概念股，以及券商等估值優(yōu)勢(shì)板塊?！惫耪袢A表示。