周三早盤，滬深兩市雙高開，滬指開盤后高位振蕩，之后下行險翻綠，臨近午盤滬指回升，午后開盤滬指一路振蕩上揚，盤尾滬指漲幅收窄。深成指盤尾失守萬點關(guān)口，創(chuàng)業(yè)板今表現(xiàn)不佳，最大跌幅2.3%。盤面上，權(quán)重集體拉升，航空軍工股漲幅靠前，兩市近1500股飄紅。

　　截至收盤，滬指漲0.48%報3052點，成交1566億元；深成指漲0.39%報9988點，成交2146億元。

　　01 9月收官滬指月線現(xiàn)四連陰

　　板塊方面：軍工航空概念領(lǐng)漲，中航電子、中航重機、中航機電、中航飛機漲停，成發(fā)科技、洪都航空、中直股份等漲幅靠前。

　　汽車概念大漲，中航黑豹、長城汽車、長安汽車漲停，成飛集成、金龍汽車、貴航股份、航天晨光等漲幅靠前。

　　鐵路基建概念火熱，高盟新材漲停，康拓紅外、寶勝股份、南方匯通、華東數(shù)控、晉億實業(yè)等漲幅靠前。

　　家電行業(yè)活躍，華帝股份漲停，億利達、天銀機電、四川九洲、天際股份、小天鵝等漲幅靠前。

　　機構(gòu)分析：巨豐投顧認(rèn)為目前A股所處的位置不高，但市場參與度低。從今日盤面來看，題材股獲利離場堅決，短線資金持幣過節(jié)的意愿強烈，權(quán)重股總體表現(xiàn)較強，力保3000點不失。盡管今日軍工、智能制造、汽車、券商、銀行等板塊均出現(xiàn)上漲，但是大盤依舊受制于3100點，滬指月線收出四連陰走勢。預(yù)計國慶節(jié)后，市場仍有下行壓力，建議在控制倉位的前提下，逢低關(guān)注超跌藍(lán)籌和成長股。

　　申萬宏源表示，考慮到近期海外市場表現(xiàn)動蕩，一旦A股休市期間海外市場異動，將對節(jié)后走勢帶來壓力。從目前看，A股跌不甘心，漲又沒推手，夾板行情仍將繼續(xù)。

　　02 軍工汽車板塊領(lǐng)漲 滬指漲0.48%

　　9月收官戰(zhàn)雖然滬指陽線報收，但難阻月線四連陰的形態(tài)，盤中汽車、軍工等二線藍(lán)籌表現(xiàn)較強，題材股走勢疲軟，兩市成交量持續(xù)低迷。

　　盤面上，軍工、汽車、運輸設(shè)備等板塊上漲；公共交通、互聯(lián)網(wǎng)、旅游等板塊下跌。

　　分析人士稱，目前指數(shù)已在箱體區(qū)間內(nèi)運行一段時間，盡管有“財政加碼+流動性寬松”組合拳支撐，但市場依然難以向上突破。一是上周銀證券轉(zhuǎn)賬資金凈流出700多億元，近三周共計凈流出逾2600億元，資金參與熱情降低制約指數(shù)形成突破。二是上市公司三季報窗口期打開，據(jù)已經(jīng)披露的業(yè)績預(yù)告測算，三季報披露期盈利預(yù)期仍有一定下調(diào)壓力，中信證券指出，三季報整體業(yè)績難有起色。三是外圍市場下跌，以及國慶長假之后第一周，市場將迎來1074.50億元限售股解禁，這部分籌碼的去留存在較大不確定性。四是月度經(jīng)濟數(shù)據(jù) 、技術(shù)形態(tài)面積弱難改，限制資金做多熱情。

　　中期來看，申萬宏源認(rèn)為，市場最壞的情況是已進入一個“正常的熊市”，類似上證綜指用4年時間從3478點緩慢下跌到1849點的過程，創(chuàng)業(yè)板指逐步尋底的過程也可能以年為單位，每年的跌幅已有限了。A股重回高點仍需要經(jīng)歷較長時間，完成估值體系、資金供需、市場信心的“重建”。但熊市會有反彈，如果出現(xiàn)重磅改革催化，很可能出現(xiàn)類似上證綜指2009年那樣的大反彈。

　　騰訊“證券研究院”特約民生證券首席策略分析師李少君認(rèn)為，市場中級反彈還剩三個關(guān)鍵信號：

　　9月以來所設(shè)置的一系列信號不斷驗證，當(dāng)前仍剩三個關(guān)鍵信號：穩(wěn)增長項目的資金到位和開工、流動性寬松超出對沖范圍和場外資金重回場內(nèi)，其中前兩者更為重要。從三條主邏輯看，穩(wěn)增長邏輯下，相關(guān)舉措正在加速推進，且隨著經(jīng)濟下行壓力的進一步增大以及相關(guān)保障性措施的落實，穩(wěn)增長項目的資金到位和開工信號證真概率上升；流動性邏輯下，匯率企穩(wěn)資本外流壓力減小，配合穩(wěn)增長貨幣政策將繼續(xù)維持寬松，由此流動性釋放超出對沖范圍信號證真可能性增大，場外配資清理接近尾聲，政策重心轉(zhuǎn)向引導(dǎo)資金合理有序重回場內(nèi)可能性也在加大，而且從歷史經(jīng)驗來看，四季度一般也是市場變盤的時點。

　　目前，去杠桿加引入市場幾成定論，人事發(fā)令槍已經(jīng)打響，管理思路轉(zhuǎn)變明顯，還差一個流動性超出對沖范圍，如果市場認(rèn)為這不是問題，那么反彈就會延續(xù)，并發(fā)展成我們預(yù)言的中級反彈。之后，如果流動性遲遲沒有放松，會影響到反彈高度，如果及時放松，那么中級反彈完美實現(xiàn)。

　　驗證后市反彈三部曲——藍(lán)籌搭臺、主題伴奏、成長唱戲。首先，反彈會從穩(wěn)增長的藍(lán)籌行情展開，其特點主要體現(xiàn)在市場底部確認(rèn)，市場企穩(wěn)、個別藍(lán)籌板塊開始獲得絕對收益，市場信心得以修復(fù)；其次，圍繞自上而下和自下而上的驅(qū)動，表現(xiàn)為主題活躍，主題的持續(xù)性加強，市場成交量開始放大；再次，唱戲和跳舞的仍將是符合兩鳥論的板塊，既包括改革背景的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，也包括轉(zhuǎn)型背景的成長板塊。在中級反彈三部曲展開過程中，市場關(guān)注的焦點將逐漸由前期的估值與業(yè)績構(gòu)成的風(fēng)險支撐轉(zhuǎn)向板塊的市場彈性，而市場的彈性將更多地取決于政策傾斜、改革預(yù)期與成長前景。

　　市場繼續(xù)處于自我修復(fù)期，建議投資者重點關(guān)注業(yè)績與市場彈性相對更好的板塊，重點關(guān)注金融、醫(yī)藥、輕工制造、商貿(mào)零售、餐飲旅游、電力、計算機、傳媒等行業(yè)投資機會。主題方面重點關(guān)注近期有政策催化，具有轉(zhuǎn)型與穩(wěn)增長雙重特征的板塊，尤其是三大熱點，即十三五規(guī)劃、國企改革和習(xí)奧會相關(guān)的概念板塊，重點關(guān)注迪士尼、新能源汽車與充電樁、核能核電、網(wǎng)絡(luò)安全與大數(shù)據(jù)、國企改革、在線旅游、石墨烯等概念板塊。

　　03 節(jié)后股市有望迎來開門紅

　　目前的點位還是屬于比較安全的區(qū)間，而量能也令市場難以出現(xiàn)大漲大跌的情況，從這兩天的市場情況來看，大多數(shù)資金都選擇在節(jié)后再行出手，預(yù)計節(jié)后出現(xiàn)開門紅的概率較大，不過基于目前外圍市場的不確定性，建議投資者還是選擇持幣為主，以規(guī)避風(fēng)險。

　　原因描述：昨日滬深股指整體呈振蕩的走勢，滬深股指均小幅上漲，創(chuàng)業(yè)板指則表現(xiàn)相對較弱，再度失守2100點關(guān)口。從盤面上看，漲幅居前的是軍工、高鐵、特鋼等概念，跌幅居前的是二胎、基因測序和水利等概念板塊。從多空比數(shù)據(jù)來看，滬市委買盤為1973萬，委賣盤為4506萬，多空比為0.43。從數(shù)據(jù)上看，滬市委買盤較昨日縮減，委賣盤則大幅增加，大量資金選擇持幣過節(jié)，多空雙方今日均無心戀戰(zhàn)。觀察盤面可發(fā)現(xiàn)，今日市場觀望氣氛極為濃厚，熱點較昨日再度縮減，前期熱門概念二胎、基因測序等跌幅居前，而妖股九陽股份、洛陽玻璃等獲利資金開始大舉出逃，熱點僅有軍工、高鐵、土地流轉(zhuǎn)等少數(shù)板塊，短線資金大都選擇持幣過節(jié)。

　　午后滬深股指整體呈振蕩向上的態(tài)勢，滬指上漲逾1%逼近3100點，深成指也漲約1%，題材個股有所回暖，創(chuàng)業(yè)板指午后一度翻紅。截至當(dāng)前，滬深300指數(shù)成分股大單資金凈流入10億元，資金流入呈現(xiàn)放大的趨勢，主力資金開始抄底權(quán)重板塊。消息面上，近期證監(jiān)會持續(xù)加大對于違法案件的查處力度，除集中作出一批行政處罰決定外，對11宗案件調(diào)查審理完畢，而配資清理也接近尾聲。隨著外圍市場的企穩(wěn)，今日A股的走勢也有所回暖，權(quán)重板塊獲得了資金一定的關(guān)注，午后起題材板塊也開始拉升，創(chuàng)業(yè)板指一度翻紅。分析認(rèn)為，節(jié)前資金觀望氣氛濃厚，很多投資者都選擇持幣過節(jié)，以規(guī)避國慶期間的利空消息，因此在節(jié)后必有一定規(guī)模以上的資金入場，預(yù)計節(jié)后資金將以流入為主。

　　節(jié)前資金觀望氣氛濃厚，很多投資者都選擇持幣過節(jié)，以規(guī)避國慶期間的利空消息，因此在節(jié)后必有一定規(guī)模以上的資金入場，預(yù)計節(jié)后資金將以流入為主，投資者可適當(dāng)布局政策利好的個股，但注意控制好倉位。

　　今年中央一號文件首次提及農(nóng)墾問題，要求加快研究出臺推進農(nóng)墾改革發(fā)展的政策措施。目前，相關(guān)部門正努力推進農(nóng)墾方案落地，最快10月出臺。農(nóng)墾系統(tǒng)土地資源豐富，但經(jīng)營效率低下，墾區(qū)內(nèi)社企不分，因此減輕農(nóng)墾體系社會負(fù)擔(dān)，盤活資產(chǎn)存量，加速土地流轉(zhuǎn)，將成為改革重點方向。在政策大力扶持下，農(nóng)墾企業(yè)迎來快速發(fā)展機遇。

　　近期市場熱點輪番炒作，在利好刺激和游資關(guān)注下，農(nóng)墾改革相關(guān)概念有望迎來炒作，投資者可逢低關(guān)注相關(guān)個股。

　?。ㄐ吕素斀?jīng)、騰訊證券、東方財富網(wǎng)）