本報(bào)綜合消息

　　昨日，A股盤(pán)中劇烈波動(dòng)，滬指震幅接近4%，南北車(chē)放巨量打開(kāi)漲停，金融、石油等權(quán)重股重挫，兩市逾2000股下跌，成交額再創(chuàng)歷史紀(jì)錄。

　　截至收盤(pán)，滬指跌1.64%報(bào)4217.08點(diǎn)，成交1.15萬(wàn)億元，破歷史紀(jì)錄；深成指跌1.96%報(bào)13871.60點(diǎn)，成交6550億元。

　　滬市成交額創(chuàng)歷史紀(jì)錄

　　降準(zhǔn)首日A股成交異常火爆。滬市成交額突破1萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史紀(jì)錄，上交所股票行情系統(tǒng)出現(xiàn)“爆表”。

　　事情發(fā)生在午盤(pán)14時(shí)30分左右。當(dāng)時(shí)，所有股票行情軟件顯示的滬市成交額定格在1萬(wàn)億元不動(dòng)，而深市則在不停跳動(dòng)。

　　上交所及時(shí)發(fā)布公告澄清，4月20日，上證所市場(chǎng)成交金額超過(guò)1萬(wàn)億，現(xiàn)有SHOW2003行情文件中指數(shù)成交金額字段顯示為全“9”數(shù)字，交易及個(gè)股行情不受影響，均正常顯示。

　　知情人士透露：信息公司會(huì)連夜組織券商切換完畢，成交額再超1萬(wàn)億元就正常顯示。

　　截至收盤(pán)，兩市全天巨幅震蕩收?qǐng)?，成交額超過(guò)1.8萬(wàn)億元，又刷新了一項(xiàng)紀(jì)錄。

　　近期股市異?；鸨?，大批新老股民紛紛入市，行情隨資金流入水漲船高，杠桿行情火爆。17日證監(jiān)會(huì)出臺(tái)新政規(guī)范“兩融”，擴(kuò)大融券，平衡多空力量，規(guī)范市場(chǎng)秩序，為市場(chǎng)降溫。19日央行大力度降準(zhǔn)，讓A股消息面異?？簥^。

　　不少專(zhuān)家表示，當(dāng)A股連續(xù)上攻、成交火爆、人人談股時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也在積聚。

　　萬(wàn)億資金從哪兒來(lái)

　　兩市昨日成交量超過(guò)1.8萬(wàn)億元，那這些資金是從哪兒來(lái)的呢？

　　從資金來(lái)看，新股密集發(fā)行完畢，繼上周五1.74萬(wàn)億元資金解凍后，昨日又迎來(lái)0.97萬(wàn)億元的解凍資金，打新資金的回流直接令大盤(pán)新高不斷；此外，在一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷下，央行周末超預(yù)期的降準(zhǔn)1%，又加大了市場(chǎng)寬松的流動(dòng)性。據(jù)測(cè)算，本次央行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金約釋放資金1.2萬(wàn)億元。

　　此外，21日迎來(lái)最后一輪資金解凍。本周前半周將延續(xù)資金回流效應(yīng)，二級(jí)市場(chǎng)在資金充裕的情況下，仍將進(jìn)一步推升大盤(pán)走強(qiáng)。貨幣市場(chǎng)資金面保持了持續(xù)趨松態(tài)勢(shì)，銀行間市場(chǎng)回購(gòu)利率繼續(xù)刷新年內(nèi)低點(diǎn)。資金面充裕形成推升股市的主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　分析人士稱(chēng)，昨日大盤(pán)可謂是標(biāo)準(zhǔn)的借利好出貨的表現(xiàn)。但不同的是，昨日的調(diào)整補(bǔ)缺更有利于后市更加健康和可持續(xù)走強(qiáng)。消息面加之技術(shù)面的恐慌引發(fā)了跳水行情，而滬市成交量突破了萬(wàn)億元體現(xiàn)出了市場(chǎng)熱氣的持續(xù)聚集，大牛市仍然在前進(jìn)當(dāng)中，短暫的調(diào)整是為了后市更加美好的未來(lái)。

　　巨震之后市場(chǎng)會(huì)往哪兒走

　　就周一A股的如此走勢(shì)來(lái)說(shuō)，的確讓市場(chǎng)參與者較為糾結(jié)。因?yàn)榻禍?zhǔn)的力度略超預(yù)期，而且還將釋放出萬(wàn)億元的流動(dòng)性。而本輪行情的核心驅(qū)動(dòng)力就是兩個(gè)：一是改革，包括央企改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革；二是流動(dòng)性。所以，央行的降準(zhǔn)其實(shí)是強(qiáng)化了A股漲升的核心驅(qū)動(dòng)力，這可能也是早盤(pán)一度大漲的誘因。

　　但可惜的是，關(guān)于推動(dòng)融券力度、規(guī)范傘形信托配資等政策信息，經(jīng)過(guò)周末兩天的消化，雖然恐慌有所減弱，但對(duì)市場(chǎng)部分投資者的心理層面的壓力依然存在。畢竟讓牛慢下來(lái)，慢慢走，是相關(guān)各方競(jìng)相認(rèn)可的。所以，一旦指數(shù)，尤其是上證指數(shù)漲幅過(guò)大，極有可能會(huì)引發(fā)規(guī)范融資融券政策的反彈，從而使得這些投資者利用早盤(pán)的沖高，加大了減持力度，這可能也是周一午市后大幅下跌的直接推動(dòng)力。

　　由此可見(jiàn)，行情的核心驅(qū)動(dòng)力仍然存在，只是部分熱錢(qián)看到指數(shù)漲升過(guò)急而加大拋售力度，使得短線市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)波動(dòng)。因此，可以期待的是，只要指數(shù)放慢上行節(jié)奏，那么，熱錢(qián)的拋壓就會(huì)減弱，從而使短線A股出現(xiàn)反抽的態(tài)勢(shì)。也就是說(shuō)，不排除周二有所企穩(wěn)回抽的可能性。

　　牛市格局是否發(fā)生改變

　　就中期趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，A股的走勢(shì)可能并不宜過(guò)于樂(lè)觀。主要是因?yàn)锳股的生態(tài)環(huán)境發(fā)生了較大的變化：

　　一是天量天價(jià)，使得崇尚技術(shù)派的相關(guān)參與者可能會(huì)采取反彈就減持的策略。畢竟滬市成交量過(guò)萬(wàn)億元，且其對(duì)應(yīng)著中字頭概念股的巨量換手，說(shuō)明熱錢(qián)在中字頭概念股，尤其是“一帶一路”概念股上采取了邊拉邊出的策略。一旦股價(jià)調(diào)整，融資盤(pán)也會(huì)恐慌拋售，從而導(dǎo)致市場(chǎng)的拋壓迅速增強(qiáng)。二是便宜的股票越來(lái)越少，漸成稀缺特征，而高估的品種卻越來(lái)越多。比如說(shuō)中國(guó)南北車(chē)合并后的市值超越了波音，而波音的市場(chǎng)空間是全球。但中國(guó)南北車(chē)目前主要是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，正在努力拓展國(guó)際市場(chǎng)。如此的市值與市場(chǎng)空間之間的匹配關(guān)系，似乎并不恰當(dāng)，從而可能會(huì)引發(fā)估值泡沫的擔(dān)憂。創(chuàng)業(yè)板上市公司亦如此，市值超百億元的公司比比皆是，市值超500億元的公司也不在少數(shù)，但對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)只有數(shù)千萬(wàn)元，這樣的市盈率也是高估。

　　既如此，經(jīng)過(guò)了周一的天量天價(jià)式的大換手之后，雖然周二可能會(huì)短線反抽，但A股已經(jīng)進(jìn)入到中線調(diào)整態(tài)勢(shì)。而本輪牛市率先起航的創(chuàng)業(yè)板指更是在4月上旬開(kāi)始見(jiàn)頂回落，日K線圖已有中期頭部的態(tài)勢(shì)?？磥?lái)，A股在近期的走勢(shì)已經(jīng)漸趨謹(jǐn)慎。

　　短線利用反彈降倉(cāng)位

　　金百臨咨詢(xún)的分析師秦洪短表示，A股市場(chǎng)雖然有所反抽，但難以帶來(lái)大的交易性機(jī)會(huì)。建議投資者利用每一次反彈，包括盤(pán)中的反彈，大力減倉(cāng)。畢竟A股已經(jīng)貴了，貴了就會(huì)價(jià)值回歸，所以要減倉(cāng)。

　　當(dāng)然，對(duì)A股的未來(lái)也不宜過(guò)于悲觀，畢竟在10年前，甚至3年前，都不可能想到滬市的成交量會(huì)超萬(wàn)億元，因此，中短線的謹(jǐn)慎，并不代表長(zhǎng)線也謹(jǐn)慎。對(duì)于未來(lái)的A股，仍然較為樂(lè)觀。所以，目前就是降倉(cāng)位的同時(shí)，積極做好選股功課，尤其是那些契合了產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)方向的中小市值品種，可以納入到自選股，密切跟蹤。

　　吐 槽

　　◎這波行情后還需上班領(lǐng)工資嗎？

　　最近這么好的行情，我卻總是買(mǎi)啥啥跌！牛市熊命啊……總能踩中“雷”，還是越踩越深的這種，這波行情之后我還得繼續(xù)上班領(lǐng)工資，總之就是個(gè)失敗者啊！如果這波行情結(jié)束后你還需要上班領(lǐng)工資，說(shuō)明在2015中國(guó)社會(huì)財(cái)富分配游戲中你已被歸入了失敗組。

　　◎三天誰(shuí)能從兩萬(wàn)元炒到五萬(wàn)元

　　村東頭的劉老漢大前天攜兩萬(wàn)元跑步進(jìn)入A股，今天賬上已經(jīng)有五萬(wàn)塊了。全村人都震驚了，奔走相告！鄉(xiāng)政府派人下來(lái)，聯(lián)系了縣里電視臺(tái)做專(zhuān)訪，幾個(gè)主持人為了爭(zhēng)誰(shuí)和劉老漢對(duì)話股市絕招已經(jīng)打起來(lái)了！全部破相！只好讓攝像師在鏡頭后面問(wèn)，您怎樣做到的！老漢說(shuō)，我昨天又轉(zhuǎn)了三萬(wàn)塊進(jìn)去。

　　◎牛市和熊市的兩種結(jié)果

　　有個(gè)股市高手說(shuō)了：牛市里我從來(lái)跑不贏我媽?zhuān)瑔?wèn)題是，熊市她要靠我養(yǎng)。

　　◎你是中石化股東嗎？

　　股市里有這樣一個(gè)群體，他們很有耐心，一分錢(qián)玩兩天也跟著玩。他們知足常樂(lè)，只要紅盤(pán)就歡欣鼓舞。他們極富責(zé)任感，一看跳水就趕緊補(bǔ)倉(cāng)救市。也許你已經(jīng)猜到了他們是誰(shuí)，沒(méi)錯(cuò)，就是這群默默奉獻(xiàn)的人。他們有一個(gè)共同的名字：中石化股東。