近日，保監(jiān)會(huì)接連發(fā)布《有關(guān)設(shè)立保險(xiǎn)私募基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》和《資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》兩則保險(xiǎn)資金運(yùn)用文件，加力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！皟蓚€(gè)文件都是希望保險(xiǎn)資金運(yùn)用能夠更多參與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，只是方式方法不同。資產(chǎn)支持計(jì)劃是從企業(yè)資產(chǎn)角度，以資產(chǎn)證券化形式支持；基金則是從資本投資股權(quán)形式，使得保險(xiǎn)資金配置更加多元化，在整體上有利于降低保險(xiǎn)資金受單種運(yùn)用領(lǐng)域的大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?！北１O(jiān)會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部主任曾于瑾如是表示。

　　設(shè)立私募基金支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展

　　根據(jù)通知，自9月11日起，保險(xiǎn)資金可設(shè)立私募基金，范圍包括成長(zhǎng)基金、并購(gòu)基金、新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金、夾層基金、不動(dòng)產(chǎn)基金、創(chuàng)業(yè)投資基金，并明確險(xiǎn)資設(shè)立的私募資金的投向應(yīng)當(dāng)是國(guó)家支持的重大基礎(chǔ)設(shè)施、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、養(yǎng)老健康醫(yī)療服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融等產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域。“允許保險(xiǎn)資金設(shè)立私募基金，一方面更加豐富了保險(xiǎn)資金的配置手段，另一方面能使保險(xiǎn)資金更加直接地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！痹阼硎荆瑢?shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金配置的多元化是這兩年險(xiǎn)資改革的主要方向之一，多元化的資金配置能平滑部分資產(chǎn)收益水平變動(dòng)對(duì)險(xiǎn)資保值增值帶來(lái)的波動(dòng)。

　　清科研究中心分析師桂潔英曾分析道，險(xiǎn)資天然的長(zhǎng)期限使之與私募股權(quán)基金之間的匹配性較強(qiáng)。保險(xiǎn)業(yè)資金具有長(zhǎng)期、穩(wěn)定的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，這一特性有利于保險(xiǎn)資金發(fā)揮長(zhǎng)期投資的優(yōu)勢(shì)。而私募股權(quán)基金的期限較長(zhǎng)，一般為5~8年，險(xiǎn)資在設(shè)立并參與私募基金項(xiàng)目時(shí)，對(duì)其優(yōu)化資產(chǎn)配置、強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理都將起到不小的作用。

　　實(shí)際上，保險(xiǎn)資金業(yè)務(wù)在此前發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)的若干意見(jiàn)》(新國(guó)十條)的表述中，最大的突破亦被業(yè)界認(rèn)為是高效對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)，即險(xiǎn)資長(zhǎng)期投資定制的投資領(lǐng)域?qū)U(kuò)大，險(xiǎn)資將更多地參與國(guó)家重大工程、民生工程和新興產(chǎn)業(yè)。

　　另?yè)?jù)保監(jiān)會(huì)資金運(yùn)用監(jiān)管部市場(chǎng)監(jiān)管處處長(zhǎng)賈飆透露，今年以來(lái)，保險(xiǎn)資金已設(shè)立兩只基金，分別由光大永明資產(chǎn)和陽(yáng)光資產(chǎn)設(shè)立，前者投向新三板支持小微企業(yè)，規(guī)模5.51億元；后者擬募集30億元，首期募集10億元已到位，主要做專(zhuān)項(xiàng)并購(gòu)。

　　資產(chǎn)支持計(jì)劃漸入常態(tài)

　　為支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)探索發(fā)起資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過(guò)資產(chǎn)支持計(jì)劃形式，直接對(duì)接存量資產(chǎn)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供資金支持，保監(jiān)會(huì)同時(shí)出臺(tái)了《資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》。

　　所謂資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)，是指保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司等專(zhuān)業(yè)管理機(jī)構(gòu)作為受托人設(shè)立支持計(jì)劃，以基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為償付支持，面向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等合格投資者發(fā)行受益憑證的業(yè)務(wù)活動(dòng)。

　　事實(shí)上，2012年，部分保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司即開(kāi)展了資產(chǎn)支持計(jì)劃試點(diǎn)業(yè)務(wù)并取得了較好效果。截至目前，共有9家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司以試點(diǎn)形式，發(fā)起設(shè)立了22單資產(chǎn)支持計(jì)劃，共計(jì)812.22億元。投資平均期限5.5年左右，收益率5.8%~8.3%?！巴ㄟ^(guò)試點(diǎn)，我們?cè)谪S富保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的手段方面，特別是在利用證券化工具盤(pán)活存量資產(chǎn)方面，積累了新的經(jīng)驗(yàn)?！痹阼硎?。

　　保監(jiān)會(huì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管部投資處處長(zhǎng)趙俊稱(chēng)，保監(jiān)會(huì)和相關(guān)登記交易平臺(tái)將在《辦法》基礎(chǔ)上，陸續(xù)出臺(tái)基礎(chǔ)資產(chǎn)負(fù)面清單、信息披露和發(fā)行登記轉(zhuǎn)讓等配套規(guī)范文件，進(jìn)一步明確管理要求，推動(dòng)資產(chǎn)支持計(jì)劃受益憑證實(shí)現(xiàn)登記存管和交易流通。