本報訊 昨日，A股以全線暴漲行情宣告市場重歸“炎炎夏日”，滬深主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板悉數(shù)暴漲5%左右，尤其是創(chuàng)業(yè)板全部收復上周四失地，報收于3718點，再創(chuàng)歷史新高。兩市多達450只個股漲停，合計成交1.8萬億。

　　“兩市以不到2萬億成交換來如此暴漲，其中滬指再度站上4800點，說明上周暴跌未傷及牛市根本?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601688/" target="_blank" title="華泰證券 601688">華泰證券分析師張晨華說。乍一看，昨日“恢復性”上漲得益于周末消息面暖風頻吹：5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)環(huán)比微升，繼續(xù)位于擴張和萎縮的臨界點之上；央行年度金融穩(wěn)定報告強調(diào)要促進股市平穩(wěn)健康發(fā)展。但本質(zhì)上暴跌“傷口”快速愈合，卻是本輪牛市內(nèi)在邏輯未變。牛市已告別“輕松賺大錢”的初期好時光，進入到了風險與收益共存的中期階段，既然終極目標仍在后頭，所以，當下市場信心輕易不容易被徹底擊潰。

　　隨著指數(shù)創(chuàng)新高，昨日464家創(chuàng)業(yè)板股票的平均市盈率也攀升至140倍，意味著以目前的創(chuàng)業(yè)板股價和業(yè)績水平，在上市公司將每年利潤一分不少地進行分配的前提下，股東需要140年才能回本。同日，深市主板平均市盈率只有40倍，滬市更只有22倍。華創(chuàng)證券分析師呂京寧表示，近兩年半，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲了5倍多，的確漲幅驚人。不過，換個角度看股價，2000年納斯達克網(wǎng)絡股泡沫泛濫時，其平均市盈率超百倍維持了3年多，而創(chuàng)業(yè)板市盈率破百目前僅兩個多月。目前牛市氛圍空前，且“創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新”有望寫進十三五規(guī)劃，因此，“順風順水”的創(chuàng)業(yè)板整體出現(xiàn)階段性“超漲”可以理解。但投資者也要明白，從長遠結(jié)果看，真正名實相符的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)板公司肯定是鳳毛麟角，舍此之外的多數(shù)公司股票則蘊含著較大風險。

　　決定股市運行方向的資金與籌碼的“對決”本周將加重“戲碼”。 由中國核電領銜的今年第七批23家企業(yè)，將在2日、3日兩天內(nèi)密集發(fā)行，預計募資229億元，其中，近4年募資規(guī)模最大的中國核電計劃募資136億元，這批新股發(fā)行預計凍結(jié)資金8萬億元，也為歷批之最。 統(tǒng)計顯示，截至目前，今年僅新基金首募規(guī)模就超過7500億元。“管理層正根據(jù)股市情況有計劃地加大新股供應，資金和籌碼的蹺蹺板最終會趨于平衡?！蹦暇┐髮W教授錢志新說，現(xiàn)在投資者積極買股票，是因為預期未來會漲，而在牛市行進到中期后，市場震蕩將有所加劇，這種看漲的市場預期也比過去更不穩(wěn)定。

　　歷史上的“5·30”股災后，A股上一輪牛市風格切換到了藍籌股上，這一次能否轉(zhuǎn)換為各方可接受的慢牛漸進步調(diào)值得關注。呂京寧預計，和此前牛市一路高歌猛進相比，本月市場將更多震蕩。管理層希望通過資本市場的繁榮反哺實體經(jīng)濟，這決定了本輪牛市的大趨勢將繼續(xù)保持，但政府也希望股市健康穩(wěn)定地走慢牛、長牛，而不是蠻牛、瘋牛，所以，股市如再“冒進”，難免會遭“棒打”。 （吉 強）