本報記者 董禹含

　　今年以來，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)一路上攻大漲1000點，不斷刷出新高，被股民戲稱為“神創(chuàng)板”。昨日，近期熱得發(fā)燙的創(chuàng)業(yè)板指報2556.7點，漲幅為1.85%，成交金額1296億元。但同時，創(chuàng)業(yè)板近百倍的市盈率也讓市場擔憂其估值泡沫。創(chuàng)業(yè)板到底是代表新興經(jīng)濟的高成長性資本市場，還是存在巨大泡沫而隱藏風險，相關(guān)專家看法不一。不過，業(yè)內(nèi)人士提醒，創(chuàng)業(yè)板作為一個高風險的市場，中小投資者介入一定要理性和謹慎。

　　股民忙著開通創(chuàng)業(yè)板賬戶

　　今年以來，創(chuàng)業(yè)板指屢創(chuàng)新高。今年年初，創(chuàng)業(yè)板指只有1470點，日成交額345億元；而截至昨日，創(chuàng)業(yè)板指報2556.7點，日成交額1296億元。實際上，創(chuàng)業(yè)板指從2012年12月4日起開始走牛，指數(shù)從585.44點一直上漲到目前的2556.7點，28個月之內(nèi)大漲了3.4倍。

　　這樣的瘋狂漲勢吸引著大量投資者試圖到創(chuàng)業(yè)板分一杯羹?！皠?chuàng)業(yè)板指數(shù)這么高，現(xiàn)在新開戶的客戶都想開通創(chuàng)業(yè)板交易權(quán)限。”招商證券東三環(huán)北路營業(yè)部一名工作人員告訴記者。由于創(chuàng)業(yè)板風險較高，開通創(chuàng)業(yè)板原則上需要股票賬戶開通滿兩年，而且要賬戶所有者本人親自去現(xiàn)場辦理。

　　記者昨天下午來到中信建投海淀南路營業(yè)部，里面一派熱火朝天的景象，前來辦理各種業(yè)務(wù)的客戶排起長隊，大廳墻壁的一個屏幕則實時播放著上證指數(shù)強勁上漲的走勢?？头?jīng)理介紹，由于創(chuàng)業(yè)板的掙錢效應(yīng)，最近來開通創(chuàng)業(yè)板的客戶特別多，幾乎每天都有10多名，這是淡季的好幾倍。

　　“指數(shù)一直漲，我手里的主板股票跟著小小地漲，羞于在玩創(chuàng)業(yè)板的同事面前提及。”聽了同事的建議，股民老何決定改變“穩(wěn)健”的投資風格，這兩天也開通了創(chuàng)業(yè)板權(quán)限。

　　創(chuàng)業(yè)板2009年誕生，首批28家公司掛牌上市，總市值1399.67億元。發(fā)展至今，創(chuàng)業(yè)板在市場規(guī)模、公司數(shù)量、交易量等方面，都呈現(xiàn)快速發(fā)展的態(tài)勢。目前，創(chuàng)業(yè)板共有429家公司，總市值達40723億元，流通市值達24754億元。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對記者說，創(chuàng)業(yè)板中有不少公司業(yè)績和成長性都比較好，還有一些公司推出高比例的送轉(zhuǎn)。A股市場以散戶為主，偏向炒小盤股，投機性較重，因此創(chuàng)業(yè)板不斷上漲。中原證券則認為，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的驚人表現(xiàn)顯示出我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型正在加速，與此同時，目前正開啟新一輪移動互聯(lián)網(wǎng)革命，成為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)繼續(xù)前行的強大動力。

　　市盈率百倍泡沫巨大？

　　野蠻生長的同時，創(chuàng)業(yè)板的估值泡沫引發(fā)激烈爭論和強烈分歧。深交所數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率為96倍。這樣的市盈率是美國納斯達克目前市盈率的近4倍，滬市主板平均市盈率的5倍，即便與結(jié)構(gòu)相似的中小板61倍的市盈率相比，創(chuàng)業(yè)板的估值依然很高。

　　除了超高的市盈率，創(chuàng)業(yè)板還是“百元股”的制造工廠。以昨日收盤價計算，兩市股價超過百元的共有25只股票，其中創(chuàng)業(yè)板股票占16只，包括全通教育、朗瑪信息、京天利等。全通教育發(fā)行價僅為30.31元，現(xiàn)價252.99元，漲幅達735%；朗瑪信息發(fā)行價僅為22.44元，現(xiàn)價242.15元，漲幅達979%。

　　創(chuàng)業(yè)板的“任性”表現(xiàn)讓投資者高呼其為“神創(chuàng)板”，但同時也讓一些投資者望而卻步。股民白先生就被創(chuàng)業(yè)板的火熱嚇到了，他在2013年和2014年還在投資創(chuàng)業(yè)板股票，卻在今年年初全部清倉。“雖然錯過了這波兒漲幅，不過我不賺自己看不明白的錢?！卑紫壬硎?。

　　“低風險承受能力者遠離創(chuàng)業(yè)板，高風險承受能力者創(chuàng)業(yè)板倉位降到1%以下。”英大證券研究所所長李大霄可謂是創(chuàng)業(yè)板的堅定看空者，他認為，創(chuàng)業(yè)板股票估值過高，是浮在空中的，行情是不可持續(xù)的。

　　普通投資者操作難度較大

　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友表示對創(chuàng)業(yè)板有信心，因為創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)代表了未來經(jīng)濟的發(fā)展方向，從中會出現(xiàn)很牛的公司。即使是注冊制推出，也不會一下子放出很多的上市名額。

　　深交所數(shù)據(jù)顯示，2014年創(chuàng)業(yè)板421家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入3431.46億元，合計實現(xiàn)凈利潤393.53億元，營業(yè)收入和凈利潤增長速度為近三年最高。

　　北京大君智萌投資管理有限公司董事長、新浪知名財經(jīng)博主凱恩斯對記者說，多數(shù)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)屬于成長型企業(yè)，收入增長遠遠高于凈利潤增長?？词杏示褪前凑諆衾麧櫲ス乐?，對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)而言，完全用市盈率去估值是錯誤的，而應(yīng)該按照收入估值。

　　“當公司收入能支撐股價的時候，就不算貴。但部分個股的確是太貴了，透支了兩三年的利潤，不跌50%我不敢買?！眲P恩斯說，比如某只股票目前市值達到245億元，但其業(yè)績快報顯示其2014年的營業(yè)總收入僅為1.9億元，股票顯然太貴了。

　　中投證券研究所資深策略分析師黃君杰則提醒，創(chuàng)業(yè)板風險很高，是專業(yè)投資者“高手論劍”的地方，普通投資者操作難度較大，要警惕風險。

　　概念辨析

　　主板、中小板、

　　創(chuàng)業(yè)板和新三板

　　主板市場也稱為一板市場，是證券發(fā)行、上市及交易的主要場所，主板市場的公司在上交所和深交所兩個市場上市。滬市主板股票代碼以600、601開頭，深市主板股票代碼以000開頭。中小板是相對于主板市場而言的，只能在深交所上市。相比于主板市場服務(wù)的是比較成熟、在國民經(jīng)濟中有一定主導地位的企業(yè)，中小板服務(wù)的是流通盤大約1億元以下的發(fā)展成熟的中小企業(yè)。中小板股票代碼以002開頭。

　　創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場，專為暫時無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供融資途徑和成長空間，條件比中小板寬松，是對主板市場的重要補充，只在深交所上市。創(chuàng)業(yè)板股票代碼以300開頭。

　　新三板是全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的俗稱，新三板公司是繼上交所、深交所之后第三家全國性證券交易場所，總部設(shè)在北京金融街，主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型和成長型的中小微企業(yè)提供資本市場服務(wù)，門檻相對較低，而滬深兩所主要服務(wù)于相對成熟的企業(yè)。新三板股票代碼以430、830、831開頭。

　　相關(guān)新聞

　　滬指大漲2.52%逼近4000點

　　昨日滬深兩市震蕩走高，午后持續(xù)上揚。截至收盤，上證綜指收于3961.38點，漲2.52%，創(chuàng)出2008年3月以來的新高；深證成指收于13768.73點，漲2.03%，兩市共成交14107億元。

　　盤面上看，次新股、物流運輸、在線教育、互聯(lián)醫(yī)療等板塊漲幅靠前，僅充電樁、通用航空等少數(shù)板塊下跌。另外，全天有近150只非ST股漲停。

　　業(yè)內(nèi)普遍認為，A股拿下4000點已不是夢。同花順表示，目前市場資金面仍然較為寬松，且未來將有上萬億元的資金信貸資產(chǎn)與企業(yè)年金入市預期，未來大量資金入市的預期使得A股有望即刻拿下4000點。