本報訊（記者王大千）昨日藍籌股雖然極力護盤，但滬指最終失守4100點關(guān)口，個股出現(xiàn)大面積跌停。投資者擔(dān)憂中期調(diào)整是否來臨。分析人士表示，普漲的局面將會發(fā)生改變，但機會仍逐步向主板市場轉(zhuǎn)換。

　　盤面表現(xiàn)上，滬深兩市股指開盤漲跌不一，滬指高開震蕩走高，一度失守4100點關(guān)口，最低下探4069.01點，午后最高上探4075.49點，沖擊4200點，尾盤再度下跌。深成指低開震蕩調(diào)整，跌近300點。創(chuàng)業(yè)板低開低走，大跌近百點，失守2500點關(guān)口，最低下探2455.17點，近百股跌停。

　　截至全天收盤，滬指收報4084.16點，下跌1.24%，成交金額為7731.26億；深成指收報13646.61點，下跌2.82%，成交金額為5793.89億；創(chuàng)業(yè)板收報2441.74點，大跌4.58%，成交金額為1172.32億。

　　板塊方面，降準預(yù)期強烈銀行股大漲，華夏銀行漲停，招商銀行、北京銀行、平安銀行、工商銀行、中國銀行、浦發(fā)銀行等漲幅居前。同時，鐵路基建板塊連續(xù)大漲，中國南車、中國北車漲停，中國中鐵、中國鐵建、中鐵二局、鼎漢技術(shù)等漲幅居前。

　　消息面上，昨天公布的今年一季度GDP基本符合預(yù)期，但創(chuàng)出了6年新低，疲軟經(jīng)濟數(shù)據(jù)打擊了投資者信心，導(dǎo)致早盤跳水大跌。同時，這加大了市場對于降準降息的預(yù)期，對于A股或?qū)⑹钦{(diào)整后的助推器。與此同時，中金所今天將掛牌備受關(guān)注的上證50、中證500股指期貨交易，賣空期指將成為空方的有力進攻手段，市場的多空力量將更為均衡。

　　天風(fēng)證券分析師徐善武表示，目前，貨幣政策的寬松還沒有結(jié)束，資金價格仍將處于相對低位，因而股市會出現(xiàn)經(jīng)濟和公司基本面好轉(zhuǎn)的新有利因素，盡管基本面盈利好轉(zhuǎn)對估值的降低，可能要慢于股價上漲對估值的提升。從資金面看，證券保證金、融資等較之于巨大的存量資金還是輕量級，就此而言，牛市還能支持較長時間。不過，短期在經(jīng)濟壓力和打新抽血下，震蕩行情將延續(xù)，但隨著后續(xù)打新資金回流市場將會重回上升軌道。

　　針對創(chuàng)業(yè)板暴跌，東方證券認為，當前創(chuàng)業(yè)板整體估值近90倍，許多個股甚至超過100倍，整個創(chuàng)業(yè)板的市值已接近4萬億元。創(chuàng)業(yè)板的漲幅已超出現(xiàn)階段基本面。所以，創(chuàng)業(yè)板在即將達到100倍估值的時候，投資者需要留一半清醒留一半醉，這個時候更多的是需要清醒而不是沉迷于泡沫中。

　　資深市場人士李哲認為，操作策略上，建議適當控制倉位，尤其中小板和創(chuàng)業(yè)板的個股減至半倉以下操作為宜。市場近期的主要機會，還是體現(xiàn)在主板的低估值藍籌股上面，但是近兩日主板的倉位也要有所收斂，以等待市場走勢明朗再加大倉位，從而去規(guī)避近期可能出現(xiàn)的風(fēng)險。

　　瘋狂中小盤股迎對沖工具

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　　今天，上證50和中證500股指期貨正式上市，新合約上市會造成什么影響？此前，投資者一度擔(dān)心在大盤和中小板創(chuàng)業(yè)板處于高位的情況下，市場會遭遇做空壓力。畢竟，2010年滬深300股指期貨推出后，滬指曾暴跌24%，5年后，面對與之前截然不同的市場，歷史會否重演？

　　上證50股指期貨首批上市合約為2015年5月合約（IH1505）、2015年6月合約（IH1506）、2015年9月合約（IH1509）和2015年12月合約（IH1512），而中證500股指期貨首批上市合約為2015年5月合約（IC1505）、2015年6月合約（IC1506）、2015年9月合約（IC1509）和2015年12月合約（IC1512），各合約掛盤基準價由交易所在合約上市交易前一交易日公布。

　　新推出的兩只期指各有側(cè)重，尤其是中證500股指期貨劍直指中小盤股票。中證500股指期貨，則是剔除了滬深300指數(shù)成分股，與市值規(guī)模較小的指數(shù)如上證380、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指、中證1000等的相關(guān)性較高，對滬深300指數(shù)難以覆蓋的板塊是很好補充。申萬宏源研究員徐建平表示，中證500股指期貨市場需求呼聲一直很高，原因正是在于偏好中小盤股票的投資者急需相關(guān)期指工具進行套期保值和風(fēng)險規(guī)避。

　　上證50股指期貨則作為首只單市場股指期貨，具有較強的金融行業(yè)屬性（銀行與非銀金融行業(yè)權(quán)重合計約66%），投資者除了可進行方向性投機和對相關(guān)現(xiàn)貨資產(chǎn)進行套期保值之外，考慮到上證50與滬深300之間有較強的相關(guān)性，且華夏上證50ETF期權(quán)已上市交易，套利投資者將迎來多種套利策略，例如在不同期貨品種之間套利，期貨與期權(quán)之間套利，期貨與現(xiàn)貨之間套利等，同時對于50ETF期權(quán)做市商來說也多了一種實時、靈活、有效的對沖工具，有助于50ETF期權(quán)的合理定價等。（記者王大千）