11日，權(quán)重股拉升指數(shù)，而小盤(pán)股下跌慘烈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最大跌幅超4%，究其原因，主要問(wèn)題還是創(chuàng)業(yè)板估值太高。

　　滬港通開(kāi)通時(shí)間表確定的第二個(gè)交易日，A股上演了天量過(guò)山車行情。在指數(shù)從高到低的同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的慘跌不容忽視?！皽弁ㄩ_(kāi)通，對(duì)A股的影響是復(fù)雜而多變的。從11日盤(pán)面看，二八效應(yīng)明顯，權(quán)重股拉升指數(shù)，而小盤(pán)股廝殺慘烈，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)最大跌幅超4%。究其原因，主要問(wèn)題還是估值太高。原來(lái)沒(méi)有對(duì)比，現(xiàn)在滬港通開(kāi)通，一對(duì)比發(fā)現(xiàn)港股的高科技股比A股便宜的多，這就注定會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板、中小板造成沖擊?！敝型蹲C券投資顧問(wèn)蔣競(jìng)松告訴記者。

　　中小盤(pán)股下跌慘烈

　　滬港通正式開(kāi)通時(shí)間在10日確立，而大盤(pán)在10日和11日的表現(xiàn)卻是大相徑庭。尤其是11日的表現(xiàn)，可謂驚心動(dòng)魄、風(fēng)云變幻。上證指數(shù)在早盤(pán)高開(kāi)上摸2500點(diǎn)后幾經(jīng)回落又幾經(jīng)回到2500點(diǎn)以上，最后在午盤(pán)后大跳水，而尾盤(pán)最終又翻紅。截至收盤(pán)，滬指跌0.16%，報(bào)2469.67點(diǎn)；深成指跌1.16%，報(bào)8312.88點(diǎn)。

　　值得注意的是，11日兩市放出天量，滬深成交量突破了5000億，其中滬指成交突破了3000億。暴漲的量能并不能掩蓋盤(pán)面趨弱的事實(shí)。除金融板塊外，兩市幾乎是普跌。盤(pán)中，大藍(lán)籌與其它個(gè)股尤其是中小市值個(gè)股發(fā)生背離，個(gè)股分化。

　　盤(pán)面顯示，作為滬港通結(jié)算單位的中國(guó)銀行巨量封漲停，這在歷史上可謂是罕見(jiàn)。但金融板塊的強(qiáng)起并沒(méi)有帶動(dòng)盤(pán)面?zhèn)€股的上漲，拉動(dòng)大藍(lán)籌上漲所需要的巨量資金也引發(fā)市場(chǎng)憂慮，甚至嚇退其它板塊的多頭，個(gè)股八跌兩漲。

　　分析人士表示暴漲過(guò)后，分化或愈演愈烈，尤其是如創(chuàng)業(yè)板這類前期爆炒的概念股回調(diào)壓力顯著。雖然改革已確立股市長(zhǎng)線向好的趨勢(shì)，但隨著股指連續(xù)沖破前兩年的階段高位，盤(pán)面上將出現(xiàn)震蕩、洗盤(pán)乃至回調(diào)，這也是股市自然規(guī)律的體現(xiàn)。

　　創(chuàng)業(yè)板面臨回歸壓力

　　11日，創(chuàng)業(yè)板下跌慘烈，最大跌幅超過(guò)4%。個(gè)股方面，創(chuàng)業(yè)板不足20只股票上漲，下跌個(gè)股方面，珈偉股份跌停，松德股份、裕興股份、新萊應(yīng)材、華星創(chuàng)業(yè)跌逾9%。

　　對(duì)此，英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，創(chuàng)業(yè)板的巨大泡沫將要爆破或者已經(jīng)破裂，對(duì)創(chuàng)業(yè)板過(guò)分追捧及吹捧是極其危險(xiǎn)，創(chuàng)業(yè)板69倍PE的估值水平已經(jīng)非常逼近A股6124點(diǎn)的水平，也堪比臺(tái)灣、日本、納斯達(dá)克泡沫破裂前的估值水平，而且創(chuàng)業(yè)板總體的成長(zhǎng)不及主板。

　　李大霄強(qiáng)調(diào)，過(guò)分追高創(chuàng)業(yè)板的投資行為會(huì)毀滅絕大部分財(cái)富，這是一個(gè)巨大的泡沫，這是一個(gè)巨大的估值陷阱，而很多人已經(jīng)深陷其中。李大霄呼吁，創(chuàng)業(yè)板與主板相差5倍的估值差距也只有在A股才會(huì)發(fā)生，因此，低風(fēng)險(xiǎn)承受能力者要遠(yuǎn)離創(chuàng)業(yè)板。

　　今年以來(lái)，隨著創(chuàng)業(yè)板的節(jié)節(jié)攀升，李大霄已多次預(yù)警創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)，在年初，李大霄就指出，創(chuàng)業(yè)板個(gè)股猶如當(dāng)年的義和團(tuán)，勇字當(dāng)頭，其實(shí)并非刀槍不入，部分個(gè)股估值嚴(yán)重偏高，創(chuàng)業(yè)板或重蹈納指覆轍。而在5月份，李大霄在微博上表示，部分小股票特別是創(chuàng)業(yè)板的部分股票已經(jīng)出現(xiàn)了泡沫，過(guò)高的價(jià)格買創(chuàng)業(yè)板股票不如48.6元買中石油。而在最近網(wǎng)易財(cái)經(jīng)對(duì)李大霄的獨(dú)家專訪中，他依然堅(jiān)持“買高估值創(chuàng)業(yè)板不如買48元中石油”的觀點(diǎn)，他說(shuō)，買賣高估值的創(chuàng)業(yè)板股票，一定會(huì)有人最后接盤(pán)，付出代價(jià)，所以低風(fēng)險(xiǎn)能力承受者要遠(yuǎn)離創(chuàng)業(yè)板。

　　也有分析指出，在滬港通、T+0等制度性利好逐步釋放后，市場(chǎng)的投資理念開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，以銀行、券商等為首的藍(lán)籌板塊受到主力資金的廣泛關(guān)注，而創(chuàng)業(yè)板為首的題材股出現(xiàn)全面退潮現(xiàn)象，投資者需予以重點(diǎn)注意。投資思路上，投資者目前應(yīng)當(dāng)避免高估值的績(jī)差題材股的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)藍(lán)籌股逢低關(guān)注，合理配置倉(cāng)位。