機構(gòu)“人為”推動白糖價格反彈 謹防后市高臺跳水

　　昨日國內(nèi)期貨市場開市，白糖品種全線暴漲，主力合約1509暴漲2.63%，達到了5380元/噸，一度越過了5400元大關(guān)，距離2014年四季度低點的距離達到了28.6%（近半年漲幅），周漲幅超過了10%。由于上周初南寧糖業(yè)會議推出了“嚴控進口”與“行業(yè)自律”兩項制度并得到政府支持，國內(nèi)機構(gòu)認為：白糖期貨市場上，遠期產(chǎn)品價格普遍高于近期產(chǎn)品；期貨整體價格遠高于現(xiàn)貨市場報價。

　　但鑒于國際市場熊市，業(yè)內(nèi)人士提醒期市投資者高臺跳水風險；對于A股白糖上市公司，雖“國企改革”預(yù)期較多但業(yè)績普遍不佳，也建議以中短線投資為主。

　　文/表、記者井楠

　　現(xiàn)貨糖價：比去年全年平均價漲幅超10%

　　記者調(diào)查了廣東省內(nèi)珠三角糧油批發(fā)市場的價格，白糖價格普漲，成為了不爭的事實。在東莞糧油批發(fā)市場，部分散裝白糖目前的價格也已超過了5.2元/公斤，距離去年四季度低點的升幅高達20%；在廣州白云區(qū)的糧油批發(fā)市場，散裝白糖的半年價格升幅在8%~15%之間。

　　中國國際期貨統(tǒng)計的全國現(xiàn)貨市場數(shù)字顯示，目前廣州現(xiàn)貨市場糖價為4980~5070元/噸，距離2014年的全年平均價升幅超過了10%。

　　記者了解到，由于前期糖價低廉，多數(shù)大型食品企業(yè)儲備充足，暫時來看，糖價反彈，并沒有給用糖企業(yè)造成困擾。但部分小本創(chuàng)富的檔口，如甜品店、咖啡屋，并無固定的原材料儲備，對于糖價的進一步上漲比較擔憂。

　　期貨后市：短線有上漲空間 中長線或跳水

　　與化工品種不同，支撐糖價近期向上的理由并不充分。國際期市糖價依然維持低位，與國內(nèi)期市糖價的距離被進一步拉大到了35%以上。因全球食糖供應(yīng)充足、巴西雷亞爾需求疲軟，預(yù)計在2015年時間里，國際糖價很難走出牛市行情。

　　中國市場所以形成了牛市，主要來源于政策預(yù)期。由于產(chǎn)糖大省廣西去年制定了糖業(yè)“自律”協(xié)議并得到了政府的廣泛支持。此后，機構(gòu)投資者還普遍認為：2015年~2016年，白糖進口將被嚴格控制。加上本榨季糖產(chǎn)量預(yù)期大幅下降，主產(chǎn)區(qū)收榨速度加快，期價維持上漲勢頭。

　　對于后市，中國國際期貨（廣州）招泳勤認為：“人工”造就的牛市具有極高的投資風險，不排除年內(nèi)政策改變、糖價高臺跳水的可能性。短期來看，機構(gòu)做多情緒高漲，資金流入增加，仍有進一步上漲的空間。

　　糖業(yè)板塊：

　　2014年業(yè)績不景氣

　　受大盤推動與白糖價格走強，A股糖業(yè)板塊出現(xiàn)了2014年9月以來最為明顯的一波漲幅。其中的貴糖股份從2月中旬至今的漲幅已經(jīng)達到了28%，本周一漲勢放緩；南寧糖業(yè)同期漲幅高達46%；廣東甘化同期漲幅超過28%，本周一上漲3.47%。

　　由于糖價連年走跌，從2014年業(yè)績來看，糖業(yè)企業(yè)經(jīng)營普遍不景氣。其中的行業(yè)領(lǐng)頭羊南寧糖業(yè)預(yù)計年報凈利潤虧損2.83億~3.07億元。廣東甘化已經(jīng)公布年報的凈利潤1025.96萬元，同比下滑71.40%。貴糖股份表面來看實現(xiàn)扭虧，不過扣除非經(jīng)常性損益后，依然虧損了3374.9萬元。在此較低的業(yè)績基礎(chǔ)之上，糖價反彈會對2015年的業(yè)績形成較大促進，利潤相對于2014年會有比較大的同比提升空間。

　　絕大多數(shù)A股糖業(yè)上市公司均是國企背景企業(yè)，未來資產(chǎn)重組預(yù)期較多，均屬于“國企改革”概念的受益公司，政策利好相當多。貴糖股份上周剛公告：重大資產(chǎn)重組申請已獲得中國證監(jiān)會受理。對比各藍籌板塊，白糖個股股價偏低，牛市以來整體漲幅不大。中投證券專業(yè)人士認為，其短線、中線投資價值都較大；但業(yè)績普遍不佳，長線投資價值不高。