由于今年國內(nèi)食糖減產(chǎn)引起供需不足，預(yù)計2014/2015榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)需缺口料在280萬~300萬噸，巨大的產(chǎn)需缺口使得進(jìn)口需求日益增加。

　　在國內(nèi)糖價回歸“牛市雄起”的階段，國際糖價卻背道而馳，一路“跌跌不休”，已創(chuàng)出5年來新低。自今年1月底以來，巴西貨幣雷亞爾重回快速貶值通道，ICE11號糖也隨之持續(xù)回調(diào)，目前仍在低位徘徊。

　　由于今年國內(nèi)食糖減產(chǎn)引起供需不足，預(yù)計2014/2015榨季國內(nèi)食糖產(chǎn)需缺口料在280萬~300萬噸，巨大的產(chǎn)需缺口使得進(jìn)口需求日益增加。今年1月，中國進(jìn)口食糖39萬噸，同比增長35.09%，創(chuàng)近四年來新高。

　　另一方面，內(nèi)外糖價差的快速拉大，使得進(jìn)口走私糖大量流入市場，沖擊國內(nèi)糖價。卓創(chuàng)資訊分析師孫悅在接受本報記者采訪時說，按現(xiàn)在配額內(nèi)巴西原糖3430元/噸的成本計算，加上400元/噸的加工費(fèi)，進(jìn)口糖成本在3800元/噸左右，與廣西4910元/噸的報價相差1100元/噸左右，如此大的利潤刺激進(jìn)口糖通過各種渠道流入中國市場，使得糖廠出貨壓力加大，壓制糖價走高。同時大量的進(jìn)口糖也限制國儲糖的流出，給政府資金庫存造成一定壓力。

　　目前原糖期價尚未脫離低位，進(jìn)口糖對國內(nèi)白糖市場始終是一個潛在的危機(jī)。國泰君安期貨周小球指出，進(jìn)口量已經(jīng)成為國內(nèi)糖價的最后一道防火墻，因此二季度進(jìn)口政策仍是影響行情發(fā)展的主要因素。如果進(jìn)口量沒有如預(yù)期一樣得到控制，那么國內(nèi)價格可能大幅回落，從而導(dǎo)致牛市預(yù)期落空。

　　孫悅分析稱，從根據(jù)當(dāng)前的形勢來看，國家對進(jìn)口糖管控方面比較嚴(yán)格。據(jù)了解，配額外原糖進(jìn)口雖是自律，但相關(guān)部門對申報企業(yè)的資質(zhì)條件都有嚴(yán)格控制，從1月份進(jìn)口數(shù)據(jù)中就可看出，39萬噸的進(jìn)口量遠(yuǎn)低于市場預(yù)期的55萬噸，有傳言剩下的10多萬噸已報關(guān)，由于手續(xù)問題未錄入統(tǒng)計，不管消息是否屬實(shí)，國家限制進(jìn)口的決心不言而喻。

　　當(dāng)前國內(nèi)糖市矛盾重重，利多利空并存。從全球供應(yīng)來看，據(jù)ISO最新預(yù)估，全球2014/2015年度糖產(chǎn)量較2013/2014年度的1.710億噸增加0.6%，至1.721億噸。而增產(chǎn)國印度、巴基斯坦等已實(shí)施補(bǔ)貼政策鼓勵出口，消化本國的過剩量，這無疑會加重全球糖市供給壓力。孫悅表示，據(jù)統(tǒng)計廣西已有25家糖廠收榨，預(yù)計3月底收榨糖廠可達(dá)80%，增加市場對減產(chǎn)的強(qiáng)烈預(yù)期，3月22日召開的糖會也將傳出對市場利好的消息，此為利多面。未來鄭糖上漲力度將主要取決于進(jìn)口量，考驗(yàn)政策調(diào)控的力度。