新華網(wǎng)海口3月30日電（記者鄧華寧、張玉潔）交易方便、利率較高、風(fēng)險(xiǎn)不高，近年來，信托、代客理財(cái)快速走進(jìn)百姓生活。這類“影子銀行”對(duì)實(shí)體、金融、百姓有哪些利弊？博鰲亞洲論壇2015年年會(huì)“影子銀行的是與非”分論壇上，各方嘉賓展開辯論。

　　博鰲嘉賓、耶魯大學(xué)教授陳志武說：“一聽到影子銀行就覺得是壞的，這是誤解。應(yīng)辯證看待影子銀行的是與非。”他表示，影子銀行受益最多的是民營企業(yè)，管制太多容易帶來其他方面的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“非常嚴(yán)格管制的正規(guī)銀行，未必是最安全的。”陳志武舉例說，最典型的例子，2008年美國開始的金融危機(jī)，主要不是因?yàn)闆]有受到太多監(jiān)管的對(duì)沖基金、ＰＥ基金造成的，反而恰恰是受高度管制的美國的銀行引發(fā)的。從這一點(diǎn)來看，“影子銀行”的存在有正面的社會(huì)價(jià)值。

　　澳大利亞主權(quán)財(cái)富基金主席、前副總理兼財(cái)長彼得·科斯特洛說：“影子銀行的宣傳很負(fù)面，但并不是全都不好?！?/p>

　　“影子銀行有‘貓膩’。”中國投資公司副總經(jīng)理謝平舉例說，近日某國有銀行一個(gè)省會(huì)分行的網(wǎng)點(diǎn)上代一個(gè)信托公司賣一個(gè)產(chǎn)品，結(jié)果那個(gè)產(chǎn)品違約了。違約之后，出現(xiàn)了鬧事。原來銀行拒絕給百姓賠償，因?yàn)橹皇谴礓N售。后來發(fā)現(xiàn)，該銀行網(wǎng)點(diǎn)代理的這個(gè)信托產(chǎn)品，總行并不知道。為什么這位老總要代理，原來他拿了5％的手續(xù)費(fèi)。

　　其實(shí)理財(cái)產(chǎn)品的每一個(gè)環(huán)節(jié)、每一個(gè)層次都有“好處”，就是獎(jiǎng)金或者好處費(fèi)?！坝白鱼y行”對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有好處，但是在監(jiān)管之外這么大的規(guī)模會(huì)把隊(duì)伍搞腐敗了。

　　謝平表示，與利率固定的銀行傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)相比，購買信托、理財(cái)產(chǎn)品的利率大約在5％，而使用理財(cái)產(chǎn)品的利率在10％以上。最終借款的人利息很高，或者是有些債券利息很高。經(jīng)濟(jì)學(xué)上有逆向選擇，也許高利息放的貸款就收不回來，那個(gè)人就不想還款了，這就有風(fēng)險(xiǎn)。

　　人們對(duì)信托、理財(cái)產(chǎn)品趨之若鶩，還有一個(gè)原因是銀行變相為理財(cái)產(chǎn)品背書。大家都在銀行購買的，認(rèn)為是剛性兌付。全國目前發(fā)生的違約事件極少，大概知道的只有幾例。一旦發(fā)生違約，最后銀行也把本金付了，對(duì)于存款方來講沒有多少風(fēng)險(xiǎn)。

　　那么風(fēng)險(xiǎn)哪里去了呢？金融機(jī)構(gòu)自己消化了，通過手續(xù)費(fèi)收入、利差收入可以覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。“剛性兌付是影子銀行最大的風(fēng)險(xiǎn)，從資產(chǎn)運(yùn)用方可以看到，有很多違約的案例，有些借款企業(yè)破產(chǎn)倒閉了?！敝x平說。