新華網(wǎng)上海3月21日電（記者潘清）作為境內(nèi)市場(chǎng)首只ＥＴＦ期權(quán)品種，上證50ＥＴＦ在上海證券交易所掛牌一個(gè)多月來總體運(yùn)行平穩(wěn)。在此基礎(chǔ)上，上交所開始著手完善相關(guān)機(jī)制，以期提升市場(chǎng)效率、降低交易成本。

　　這是記者從上交所20日舉行的網(wǎng)上例行新聞發(fā)布會(huì)上獲悉的。

　　上證50ＥＴＦ期權(quán)于2月9日在上交所上市交易，上市首日按照合約類型、合約到期月份和合約行權(quán)價(jià)共掛牌40個(gè)合約，此外根據(jù)50ＥＴＦ價(jià)格變動(dòng)加掛了48個(gè)合約。

　　截至3月20日，上證50ＥＴＦ期權(quán)掛牌交易的88個(gè)合約日均成交量25283張，其中認(rèn)購(gòu)期權(quán)11510張、認(rèn)沽期權(quán)13773張，權(quán)利金日均成交金額0．23億元，日均持倉(cāng)（未平倉(cāng)合約數(shù)量）43452張，成交持倉(cāng)情況符合預(yù)期。當(dāng)月合約較遠(yuǎn)月合約成交活躍，成交占比為65．26％，符合國(guó)際期貨、期權(quán)市場(chǎng)常態(tài)。

　　牛裕破諶ㄉ鮮諧跗誄氏侄價(jià)較為合理、期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)良好的特征。期間，未出現(xiàn)期權(quán)價(jià)格走勢(shì)嚴(yán)重背離現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)的情形。

　　上證50ＥＴＦ期權(quán)掛牌以來，上證綜指上漲17．60％，上證50指數(shù)上漲15．29％。同期上證50ＥＴＦ規(guī)模由274．16億元增至293．26億元，表明市場(chǎng)對(duì)于50ＥＴＦ期權(quán)的推出反響積極。

　　在投資者理性交易的同時(shí)，ＥＴＦ期權(quán)做市商功能初步顯現(xiàn)。截至3月20日，期權(quán)合約日均成交量與持倉(cāng)量之比約為0．69，低于美國(guó)市場(chǎng)期權(quán)交易開展初期的水平，顯示投資者持有合約意愿較強(qiáng)。8家做市商做市積極，報(bào)價(jià)比較合理，近月合約報(bào)價(jià)平均價(jià)差保持在5．66％以內(nèi)，比較好地履行了做市義務(wù)。

　　另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，截至3月20日共有42個(gè)期權(quán)合約觸發(fā)190次熔斷，有效防范了市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。期間期權(quán)市場(chǎng)也未發(fā)生保證金不足、持倉(cāng)超限或其他風(fēng)險(xiǎn)事件，表明各項(xiàng)風(fēng)控機(jī)制設(shè)計(jì)合理，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可控。

　　上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，下一步將圍繞“優(yōu)化機(jī)制、發(fā)揮功能”的要求，進(jìn)一步完善股票期權(quán)相關(guān)機(jī)制，豐富合約品種，充分發(fā)揮股票期權(quán)在風(fēng)險(xiǎn)管理、增強(qiáng)收益等方面的市場(chǎng)功能。

　　據(jù)悉，針對(duì)投資者普遍反映的持倉(cāng)限額過小、難以滿足交易和風(fēng)險(xiǎn)管理需求等問題，上交所將按照循序漸進(jìn)的原則，分步調(diào)整股票期權(quán)持倉(cāng)限額。其中，3月末首次行權(quán)結(jié)束后將把權(quán)利倉(cāng)限倉(cāng)由目前的20張調(diào)整為100至200張，之后根據(jù)市場(chǎng)化需要逐步調(diào)整到500張至1000張。

　　在降低準(zhǔn)入門檻，簡(jiǎn)化開戶流程的同時(shí)，期權(quán)市場(chǎng)將放開“一人一戶”的限制，4月起允許每個(gè)投資者最多開設(shè)5個(gè)衍生品合約賬戶進(jìn)行期權(quán)交易。

　　在降低交易成本方面，ＥＴＦ期權(quán)將實(shí)施組合策略保證金機(jī)制，計(jì)劃年中上線。此外，證券充抵保證金的相關(guān)業(yè)務(wù)方案已經(jīng)完成，有望于下半年推出。

　　上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，針對(duì)投資者反映比較集中的融券難、成本高、效率低的問題，正積極研究證券逆回購(gòu)等產(chǎn)品，計(jì)劃年內(nèi)推出50ＥＴＦ逆回購(gòu)產(chǎn)品試點(diǎn)，完善50ＥＴＦ借貸機(jī)制，提高融券效率，降低融券成本。

　　待50ＥＴＦ期權(quán)為市場(chǎng)所熟悉、廣泛運(yùn)用后，上交所將考慮進(jìn)一步拓展ＥＴＦ期權(quán)標(biāo)的范圍，今年重點(diǎn)考慮180ＥＴＦ、跨市場(chǎng)ＥＴＦ、行業(yè)ＥＴＦ等。在ＥＴＦ期權(quán)試點(diǎn)成功的基礎(chǔ)上，上交所還將研究推出個(gè)股期權(quán)產(chǎn)品。

　　在期權(quán)交易中，合約標(biāo)的Ｔ＋0交易機(jī)制對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)中性管理十分重要。目前50ＥＴＦ尚未實(shí)施Ｔ＋0機(jī)制，降低了投資者風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖管理的需求。上交所方面透露，將積極推動(dòng)股票期權(quán)合約標(biāo)的的Ｔ＋0交易，方便投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖管理、降低對(duì)沖成本。