新華網(wǎng)北京2月28日電 新聞分析：央行再度降息釋放哪些信號

　　新華社記者李延霞、吳雨、姜琳

　　中國人民銀行28日晚宣布，自2015年3月1日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。這是繼去年11月22日后，央行再度出手降息。再度降息原因何在？將給經(jīng)濟(jì)和百姓帶來哪些影響？貨幣政策取向是否發(fā)生變化？

　　重在緩解融資難題 為經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造良好環(huán)境

　　“此次利率調(diào)整的重點(diǎn)就是要繼續(xù)發(fā)揮好基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，進(jìn)一步鞏固社會融資成本下行的成果，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級營造中性適度的貨幣金融環(huán)境?！毖胄杏嘘P(guān)負(fù)責(zé)人闡明降息目的。

　　當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，但下行壓力較大，企業(yè)經(jīng)營比較困難，特別是融資難、融資貴問題突出，成為中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級的一大羈絆。

　　央行在兩會前降息，釋放穩(wěn)增長的強(qiáng)烈信號。中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部部長徐洪才表示，我國1月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，需要密切關(guān)注通貨緊縮風(fēng)險。

　　截至1月末，廣義貨幣Ｍ2余額為124．27萬億元，同比增長10．8％，增速持續(xù)下滑趨勢；ＣＰＩ上漲0．3％，同比上漲0．8％；ＰＰＩ環(huán)比下降1．1％，同比下降4．3％。

　　“經(jīng)濟(jì)下行、企業(yè)投資信心不足，這時候需要央行實(shí)行逆周期調(diào)控，通過降息降低企業(yè)融資成本，增加企業(yè)投資意愿，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康發(fā)展助力。” 徐洪才說。

　　央行表示，自去年11月22日下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率以來，社會融資成本高問題得到一定程度緩解。但受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快以及國際大宗商品價格大幅下降的影響，近幾個月以來，消費(fèi)物價漲幅有所回落，工業(yè)品價格降幅擴(kuò)大，對實(shí)際利率水平形成推升作用。

　　央行公布的基準(zhǔn)利率仍具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義，下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率可望直接對金融機(jī)構(gòu)貸款實(shí)際利率產(chǎn)生一定下拉作用。同時存款基準(zhǔn)利率的進(jìn)一步下調(diào)，也有利于降低金融機(jī)構(gòu)籌資成本，對于進(jìn)一步緩解企業(yè)融資成本高問題具有積極作用。

　　降息＋利率市場化 讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)和普通百姓

　　在降息同時，央行宣布存款利率浮動區(qū)間的上限由基準(zhǔn)利率的1．2倍調(diào)整為1．3倍。

　　“這次降息的特點(diǎn)是逆周期貨幣政策調(diào)控和利率市場化結(jié)合，擴(kuò)大存款浮動區(qū)間?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601328/" target="_blank" title="交通銀行 601328">交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，預(yù)計降息的結(jié)果是，貸款基準(zhǔn)利率將下降0．25個百分點(diǎn)，而存款會有所浮動但不會有大幅下降。

　　“這相當(dāng)于非對稱性降息，縮小了銀行的存貸利差，減少銀行收入，將銀行的利潤大蛋糕劃了一部分給實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！边B平說。

　　目前我國銀行盈利水平大大高于大多數(shù)實(shí)體企業(yè)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)為銀行打工，已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的不正?，F(xiàn)象。要扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，動一動利差這一銀行長期賴以生存的利潤來源在所難免。

　　專家表示，商業(yè)銀行應(yīng)該積極應(yīng)對，大力拓展投資銀行、資產(chǎn)管理、托管等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，增加中間業(yè)務(wù)收入，同時積極推進(jìn)多元化經(jīng)營，通過交叉銷售，提高綜合性收益。

　　此次降息，對普通百姓也是利好。恒豐銀行戰(zhàn)略與創(chuàng)新部總經(jīng)理婁麗麗表示，央行降低存款基準(zhǔn)利率25個基點(diǎn)至2．50％，但存款上浮區(qū)間從1．2倍擴(kuò)大至1．3倍，一年期存款利率上限從原來的3．3％降至3．25％，僅下降5個基點(diǎn)，對一般儲蓄存款的居民影響并不大。

　　恒豐銀行28日晚間宣布，即日起即將所有期限存款利率上浮到頂。

　　而對于有購房貸款的百姓來說，據(jù)記者測算，按商業(yè)銀行住房貸款總額100萬元期限30年計算，貸款利率從6．15％下調(diào)至5．90％后，每個月還款額度從6092元變成了5931元，減少了161元。

　　貨幣政策取向是否發(fā)生變化？

　　定向降準(zhǔn)、降息、全面降準(zhǔn)、再度降息，從去年開始貨幣政策工具頻頻出手。這是否意味著貨幣政策取向發(fā)生變化？

　　徐洪才表示，此次降息是對流動性偏緊的矯正，并不意味著貨幣基調(diào)發(fā)生根本變化，只是突出了松緊適度，預(yù)調(diào)微調(diào)。

　　清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院教授李稻葵表示，最近央行貨幣政策調(diào)整的頻率加快，與國際貨幣環(huán)境的變化有關(guān)系，但總體來看，我國的貨幣政策仍然保持穩(wěn)健。

　　“目前為止，還不能說是大幅度降息，因?yàn)閮纱渭右黄鸩贿^0．5個百分點(diǎn)。2008年金融危機(jī)時，連續(xù)5次降息，降息幅度最高甚至超過1％。相較于那時，目前降息幅度還是較小的?！边B平說。

　　央行也強(qiáng)調(diào)，此次利率調(diào)整的重點(diǎn)仍是保持實(shí)際利率水平適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長、物價、就業(yè)等基本面變動趨勢，并不代表穩(wěn)健的貨幣政策取向發(fā)生變化?！跋乱徊?，將保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，適時適度預(yù)調(diào)微調(diào)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)科學(xué)發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展?！?/p>